Perspectivă USD în GHS pentru Ghana Cedi

Cediul din Ghana și-a continuat căderea liberă în această săptămână, în timp ce investitorii s-au concentrat pe acțiunile deciziei Băncii Ghanei (BoG) și a Rezervei Federale. Rata de schimb USD/GHS a crescut la un maxim record de 14,55, mai mare decât deschiderea sa din ianuarie de 11,80. Cedi a scăzut cu aproape 200% în ultimii cinci ani, făcându-l una dintre valutele cu cele mai proaste performanțe la nivel global.

Decizia Bank of Ghana

Prăbușirea valutară s-a accelerat după ce Ghana a devenit prima țară care nu își asumă obligațiile de datorie în timpul pandemiei de Covid-19. De atunci, țara a lucrat cu FMI pentru a-și restructura cea mai mare parte a datoriei. Recent, țara a semnat un Memorandum de Înțelegere (MoU) pentru restructurarea datoriilor în valoare de 5,4 miliarde de dolari.

Următorul catalizator important pentru cediul din Ghana este decizia privind rata dobânzii a Băncii Ghanei, programată luni. Majoritatea economiștilor se așteaptă ca banca să lase ratele dobânzilor neschimbate la 29% pentru a treia întâlnire consecutivă. Sunt necesare rate mai mari pentru a limita inflația, care a rămas peste 25% în ultimele luni.

Cediul din Ghana a scăzut, de asemenea, din cauza veniturilor mai slabe din cacao, chiar dacă mărfurile au crescut la un nivel record. Datele arată că veniturile din cacao au scăzut cu aproape 50% în primele patru luni ale anului, la aproape 600 de milioane de dolari.

Prin urmare, nu este clar dacă cediul din Ghana își va reveni când FMI va începe să plătească peste 360 de milioane de dolari în iunie. În trecut, am văzut unele valute, cum ar fi rupia pakistaneză și șilingul kenyan, revenind atunci când FMI începe să plătească.

Graficul USD/GHS

Rezerva Federală Hawkish

Un factor cheie care ar putea avea un impact asupra cediului din Ghana - și a altor valute de pe piețele emergente - este Rezerva Federală. Majoritatea analistilor au inceput sa-si schimbe tonul asupra Fed dupa ce cifrele economice recente au aratat ca inflatia devine mai mare decat se astepta.

Într-o declarație de săptămâna trecută, Jamie Dimon de la JPMorgan a avertizat că Fed ar putea chiar să majoreze ratele dacă inflația rămâne constantă. În același timp, analiștii de la Goldman Sachs au spus că banca va începe să reducă dobânzile în septembrie, în timp ce CEO-ul său, David Solomon, a spus că nu vede nevoia unei reduceri anul acesta.

Ratele mai mari ale dobânzilor din SUA sunt adesea un lucru rău pentru monedele emergente și în curs de dezvoltare din cauza riscurilor pe care le au. Investitorii cred că investiția în activele în dolari americani în acea perioadă este un pariu mai sigur.

Prin urmare, estimarea mea este că cursul de schimb USD/GHS se va retrage la suportul cheie la 14.06 (maximum din noiembrie 2022) și apoi va relua cursa de taur.