Acest fond de infrastructură (UTF) are 8%: Iată de ce nu cumpăr

Fondul de infrastructură Cohen & Steers (UTF) a devenit unul dintre cele mai importante fonduri închise din SUA, activele sale crescând la peste 3,2 miliarde de dolari. Această creștere s-a produs pe măsură ce investitorii se orientează către activele de infrastructură într-un moment în care inflația a rămas substanțial ridicată.

Un raport recent al CBRE a remarcat că capitalul strâns din fondurile de infrastructură a crescut la un nivel record de 69 de miliarde de dolari în al patrulea trimestru. Brookfield Infrastructure Fund V a acumulat active de peste 28 de miliarde de dolari.

În același timp, Blackrock a achiziționat Global Infrastructure Partners într-o tranzacție de 13 miliarde de dolari la începutul acestui an. Analistii se asteapta ca industria va continua sa vada cerere pe masura ce bancile centrale incep sa se normalizeze.

Într-un raport recent, UBS a remarcat că infrastructura a beneficiat de 4D: decarbonizare, digitalizare, deglobalizare și schimbări demografice.

Ce este Fondul de infrastructură Cohen & Steers?

UTF este un fond închis care investește în companii de infrastructură, mai ales în Statele Unite. Spre deosebire de un fond tranzacționat la bursă (ETF), un fond închis folosește efectul de levier pentru a maximiza randamentele.

În majoritatea cazurilor, deoarece folosesc efect de levier, fondurile închise generează randamente mai puternice decât ETF-urile. În cazul UTF-ului, acesta are un randament al dividendelor de peste 8%, ceea ce este mai mare decât randamentul celor mai riscante companii.

Fondul UTF este foarte diversificat, majoritatea activelor sale fiind în industria electrică. Celelalte mari categorii sunt obligațiuni corporative, companii midstream, distribuitori de gaze, aeroporturi, drumuri cu taxă și turnuri.

De asemenea, este diversificat la nivel internațional. Majoritatea activelor sale se află în Statele Unite, urmate de Canada, Australia, Regatul Unit și Franța.

Unele dintre companiile de top din fond sunt precum American Tower, Southern Company, NextEra Energy, PPL Corporation și Dominion Resources.

De ce nu cumpăr fondul UTF

Există câteva motive pentru care nu cumpăr fondul de infrastructură Cohen & Steers. În primul rând, există alternative de investiții mai bune pentru investitorii axați pe venituri.

De exemplu, ClearBridge Energy Midstream Opportunity Fund (EMO) are un randament mai mic, de 6,6%, dar are un istoric puternic de performanță. Acțiunile sale au crescut cu peste 15% în acest an, în timp ce fondul UTF a crescut cu 8,7% în acest an.

Cel mai important, fondul are o istorie lungă de decalaj față de indicii de referință populari, cum ar fi indicii Nasdaq 100 și S&P 500. De exemplu, randamentul total al fondului în ultimii cinci ani a fost de 27%, în timp ce ETF-urile SPY, QQQ și DIA au crescut cu 102%, 171% și, respectiv, 61,85%.

UTF vs QQQ vs SPY vs DIA

Aceste fonduri s-au descurcat mai bine decât fondul UTF, chiar dacă au un randament al dividendelor mai mic. Acest lucru explică de ce ar trebui să ia în considerare întotdeauna randamentul total al unui activ în loc de randamentul dividendelor. Datele arată că activele cu randament scăzut generează randamente totale mai puternice în timp.

Alte fonduri din fondul de infrastructură oferă un randament mai mare decât UTF. De exemplu, Voya Infrastructure Industrials and Materials Fund (IDE) are randament de 11,6%, în timp ce Global Infrastructure Income Fund are un randament de 9,21%. Cele două fonduri au depășit UTF-ul în ultimii ani.

În al treilea rând, există șanse ca Rezerva Federală să înceapă să reducă ratele dobânzilor mai târziu în acest an, posibil în decembrie. Reducerile mai mici ale Fed vor duce probabil la rotația de la acțiuni de valoare la cele riscante precum cele din industria tehnologică. În acest caz, există probabilitatea ca piața să aibă performanțe slabe pe măsură ce investitorii se deplasează către active riscante.

Pentru a fi clar: fondul de infrastructură Cohen & Steers a fost stabil în ultimii câțiva ani. Le-a oferit investitorilor în mod constant randamente anuale de peste 8% pentru o lungă perioadă de timp. Cu toate acestea, ca investiție, cred că există și alte alternative mai bune.