Acțiunile Virgin Galactic (SPCE) s-au prăbușit pe fondul riscurilor de faliment

Prețul acțiunilor Virgin Galactic (SPCE) a atins ceea ce pare a fi coborârea sa finală, deoarece rămân îngrijorările cu privire la viitorul său. A scăzut cu 85% în acest an și cu aproape 100% față de maximul istoric din iunie 2021.

Compania lui Richard Branson se confruntă cu obstacole

Virgin Galactic este una dintre puținele companii susținute de miliardar care își propun să perturbe industria transporturilor și a turismului. În special, își propune să fie un pionier în industria călătoriilor spațiale, care se așteaptă să aibă o expansiune în viitor.

Fondată de Richard Branson în 2004, compania își propune să concureze cu SpaceX și Blue Origin, care sunt susținute de Elon Musk și Jeff Bezos, cei mai bogați doi oameni din lume.

Compania a continuat să incinereze fonduri în ultimele două decenii. Majoritatea acestor fonduri au fost destinate cercetării și dezvoltării (C&D) și altor costuri. De exemplu, în ultimii cinci ani financiari, fluxul de numerar al companiei s-a situat la peste 900 de milioane de dolari.

Din păcate, compania va continua să ardă numerar în viitorul apropiat. Chiar dacă totul decurge conform planului, Virgin Galactic nu va deveni profitabilă în următorii câțiva ani, ceea ce înseamnă că va continua să aibă nevoie de mai mulți bani.

Richard Branson este diferit de Elon Musk și Jeff Bezos. Deși este încă bogat - cu o avere netă de 2,6 miliarde de dolari - nu este în măsură să finanțeze compania pe termen lung. La începutul acestui an, el a avertizat că nu va acorda mai multe fonduri companiei.

Starea actuală a lucrurilor

Virgin Galactic a muncit din greu de-a lungul anilor și a construit o navă spațială funcțională pe care Branson a folosit-o în 2021. Cu toate acestea, recent și-a suspendat majoritatea zborurilor comerciale, deoarece lucrătorii își construiesc nava spațială de clasă Delta de capacitate mai mare, despre care se așteaptă să înceapă serviciul comercial în 2026.

Aceasta înseamnă că veniturile companiei vor fi limitate până la începerea zborurilor comerciale în 2026. O întârziere ar putea fi posibilă din cauza complexității industriei.

Nava Delta se bazează pe VSS Imagine, pe care Virgin Galactic l-a finalizat în 2023. De asemenea, folosește platforma de testare Iron Bird pentru a-i sprijini dezvoltarea.

Virgin Galactic are un istoric îndelungat de a-și rata termenele limită. Când a ieșit la bursă, compania a estimat că va genera venituri anuale de 590 de milioane de dolari în 2023 și un EBITDA de 274 de milioane de dolari. De asemenea, se preconizează că va transporta 965 de pasageri în 2022, generând venituri de 398 milioane USD și un EBITDA de 146 milioane USD.

Cele mai recente rezultate au arătat că a generat doar 1,985 milioane de dolari în venituri, o creștere mare față de cei 392.000 de dolari pe care i-a câștigat în aceeași perioadă cu un an mai devreme. Și-a continuat seria de pierderi, generând o pierdere operațională de 111,1 milioane USD și o pierdere netă de peste 102 milioane USD. Pierderea sa pe acțiune a fost de 25 de cenți.

Problemele de bilanţ rămân

Virgin Galactic ar avea șanse de supraviețuire dacă ar avea un bilanț solid. Rezultatele recente au arătat că numerarul și echivalentele sale au scăzut la 195,4 milioane USD de la 216 milioane USD cu un an mai devreme. De asemenea, are 34 de milioane de dolari în numerar restricționat și 569 de milioane de dolari în titluri tranzacționabile. În total, numerarul disponibil este de peste 834 de milioane de dolari.

Deși acestea sunt sume uriașe de bani, probabil că acestea vor fi aproape epuizate până în 2026, când se așteaptă să înceapă zborurile comerciale.

Din păcate, Richard Branson a exclus să-i dea mai mulți bani. De asemenea, strângerea de capital prin vânzarea de acțiuni nu este ideală, deoarece compania are o capitalizare de piață de doar 144 de milioane de dolari. Chiar dacă ar converti toate capitalurile în numerar, aceste fonduri nu ar fi suficiente pentru a-și finanța operațiunile înainte de a obține profit.

Prin urmare, există riscul ca compania să intre în faliment, așa cum am văzut cu Virgin Orbit , o altă companie susținută de Richard Branson.

În plus, există preocupări cu privire la industria turismului spațial și traiectoria de creștere a acesteia. Un raport publicat la începutul acestui an estima că industria valorează 848 de milioane de dolari în 2023 și că va atinge 27 de miliarde de dolari în 2032.

Cu toate acestea, ca o industrie relativ nouă, aceste studii se bazează în mare parte pe ipoteze, care ar putea merge prost. Am mai văzut aceste presupuneri false în industrii precum canabisul și energia solară.

Analiza prețului acțiunilor Virgin Galactic

Graficul SPCE de la TradingView

Revenind la graficul zilnic, vedem că prețul acțiunilor SPCE a fost într-o cădere liberă puternică de mult timp. A scăzut sub nivelul important de suport la 27,31 USD pe 25 martie și apoi l-a retestat pe 14 mai. O pauză și retestare este un semn popular al unei continuări de urs.

Prețul acțiunilor SPCE a rămas constant sub media mobilă pe 50 de zile și sub indicatorul Ichimoku cloud. Este, de asemenea, sub linia de tendință verde descendentă, în timp ce indicatorul MACD a rămas sub punctul neutru.

Prin urmare, stocul va continua probabil să scadă, deoarece vânzătorii vizează suportul cheie la 5 USD. Cu toate acestea, riscul de scurtare este că este o companie foarte scurtată, cu o dobândă scurtă de 25%, ceea ce înseamnă că ar putea deveni parte dintr-o scurtare a stocurilor meme.