Rolls-Royce: cazul optimist e solid, dar riscurile pot provoca o scădere

Prețul acțiunilor Rolls-Royce a fluctuat în ultimele zile, pe măsură ce impulsul recent s-a temperat. A scăzut la 1,502p, de la maximul anului de 1,584p. Deși compania are câțiva catalizatori pozitivi, mai multe riscuri îi pot afecta evoluția pe termen scurt. 

Afacerile Rolls-Royce Holdings merg bine

Acțiunile RR au fost una dintre cele mai bine cotate povești de succes din indicele FTSE 100, crescând cu cifre triple față de cel mai scăzut nivel înregistrat în timpul pandemiei. Această revenire a avut loc pe măsură ce sectoarele sale principale, precum aviația civilă, apărarea și energia, au continuat să performeze.

Rezultatele recente arată că activitatea a continuat să se comporte bine în prima jumătate a anului, iar conducerea și-a majorat prognoza.

Veniturile sale au crescut cu 26% în prima jumătate, până la £11.2 miliarde, iar fluxul de numerar liber a urcat la peste £1.96 miliarde. Această creștere a fost importantă, deoarece compania a traversat o perioadă dificilă în prima jumătate a anului din cauza perturbărilor zborurilor cauzate de războiul SUA–Iran. De asemenea, a întâmpinat provocări semnificative din cauza creșterii costurilor de operare determinate de perturbările din transportul maritim.

Conducerea se așteaptă ca ritmul de creștere să continue pe termen previzibil. Acum estimează că profitul operațional va urca la între £4.7 miliarde și £4.9 miliarde în acest an. Fluxul de numerar liber este proiectat să crească la între £5.0 miliarde și £5.3 miliarde. Prognoza presupune livrarea a între 550 și 600 de motoare, iar vizitele în atelier vor fi între 1,480 și 1,550.

Rolls-Royce Holdings se așteaptă să continue să beneficieze de avântul generat de inteligența artificială, care a dus la o creștere a cererii de energie. În același timp, continuă să-și majoreze returnările de capital prin răscumpărări și dividende. 

Acțiunile RR se confruntă cu riscuri majore

Totuși, acțiunile Rolls-Royce se confruntă anul acesta cu riscuri semnificative. În primul rând, evaluarea companiei este ridicată, ceea ce le poate face mai puțin atractive pentru investitorii de valoare pe termen lung. Se tranzacționează cu un P/E estimat la 34, peste mediana sectorului de 20. Acest multiplu este, de asemenea, mai mare decât al altor companii cu creștere mai rapidă și marje ridicate, precum Nvidia și Micron. Într-o notă recentă, un analist Morningstar a scris:

„Rolls-Royce poate fi una dintre poveștile de succes remarcabile din FTSE 100 din ultimii ani, însă rezultatele sale nu au fost suficient de pozitive pentru a justifica o majorare a estimării valorii corecte.”

În al doilea rând, există semne că investitorii își ajustează așteptările privind afacerea cu reactoare modulare mici (SMR). Lideri din industrie precum Oklo și NuScale au înregistrat scăderi anul acesta, iar pozițiile short împotriva lor continuă să crească.

Rolls-Royce este larg considerată un jucător important în industrie, datorită experienței sale în sectorul energiei nucleare. A primit deja comenzi importante din Marea Britanie și Suedia. Provocarea rămâne, însă, momentul în care afacerea va deveni profitabilă.

Grafic acțiuni RR | Sursă: TradingView

Mai mult, titlurile au format trei configurații tehnice riscante care le pot afecta performanța. S-a creat un tipar mic de dublu vârf la 1,585p, cu un gât (neckline) la 1,502p. Acest tipar conduce adesea la o revenire puternic bearish.

De asemenea, s-a format un cuneu ascendent, constituit din două linii de trend ascendente şi convergente. În final, indicatorul MACD arată o divergență bearish, care apare când acțiunile scad într-un context de trend ascendent. 

Aceste semnale tehnice sugerează că prețul ar putea continua să scadă pe termen scurt. Dacă se întâmplă acest lucru, nivelul următor de urmărit este media mobilă pe 50 de zile, la 1,442p.