Texas Instruments se confruntă cu controlul investitorilor pe fondul cheltuielilor mari de investiții: la ce să ne așteptăm la câștigurile din T2

Texas Instruments (NASDAQ: TXN) urmează să-și raporteze câștigurile din T2 după închiderea pieței astăzi. Analiștii anticipează scăderi atât ale veniturilor, cât și ale profitului, deoarece compania își continuă strategia de investiții agresivă, care a stârnit recent nemulțumiri în rândul acționarilor.

Notă pozitivă cu upgrade-ul Rosenblatt

Gigantul semiconductorilor a început săptămâna pe o notă pozitivă, Rosenblatt Securities și-a majorat prețul țintă pentru Texas Instruments de la 210 USD la 250 USD.

Analistii sunt optimisti ca compania isi va indeplini obiectivele din al doilea trimestru si va proiecta o crestere la mijlocul unei cifre in viitor.

Această actualizare vine ca o ușurare binevenită pentru investitori, având în vedere performanța slabă a acțiunilor din ultimii câțiva ani.

În ciuda upgrade-ului, acțiunea s-a tranzacționat lateral de peste trei ani și a înregistrat o rentabilitate modestă pe 1 an, de puțin peste 6%, care este slabă în comparație cu performanța în creștere a altor acțiuni de cipuri determinate de progresele în AI.

Nemulțumirea acționarilor față de capitalul ridicat

Boom-ul AI în desfășurare prezintă o oportunitate o dată la o generație pentru companiile din spațiul semiconductorilor. Orice mențiune despre implicarea AI duce adesea la o creștere a prețului acțiunilor.

Cu toate acestea, Texas Instruments nu a obținut aceleași beneficii, ceea ce duce la frustrare în rândul acționarilor săi. Motivul principal constă în strategia sa extinsă de cheltuieli de capital (Capex).

În ultimii trei ani, Texas Instruments și-a crescut semnificativ cheltuielile de investiții.

Din punct de vedere istoric, Capex ca procent din venituri a rămas cu o singură cifră în ultimii 15 ani. Cu toate acestea, această cifră a crescut la 13% în 2021 și la 14% în 2022.

În 2023, Capex a crescut la un nivel uimitor de 29%, provocând îngrijorare atât în rândul acționarilor, cât și în rândul analiștilor din industrie. Deși Capexul ridicat nu este în mod inerent problematic, amploarea cheltuielilor Texas Instruments a stârnit sprâncene în întreaga industrie.

Miza Elliott Investment Management și perspectivele de viitor

Criticii susțin că planurile de expansiune ale companiei sunt prea ambițioase, deoarece își construiește capacitatea aproape dublu față de veniturile așteptate în următorii cinci ani.

Este posibil ca această capacitate excesivă să rămână subutilizată, având în vedere previziunile actuale ale cererii. În plus, compania nu a oferit o foaie de parcurs clară cu privire la modul în care această capacitate suplimentară se va traduce în fluxuri de numerar îmbunătățite în viitor.

Aceste preocupări l-au determinat pe investitorul activist Elliott Investment Management să achiziționeze un pachet de 2,5 miliarde de dolari în Texas Instruments. Viitorul raport al câștigurilor este foarte așteptat, nu doar pentru performanța companiei, ci și pentru îndrumările viitoare ale acesteia.

Se estimează că Texas Instruments va aloca 32% din veniturile sale către Capex în 2024. Cu Elliott Investment acum implicată, investitorii sunt dornici să vadă dacă compania va reduce aceste cheltuieli.

O reducere a Capex ar putea semnala o schimbare către creșterea directă a veniturilor, care ar fi probabil primită pozitiv de piață.

Investitorul speră într-o schimbare strategică

În cazul în care Texas Instruments decide să reducă Capex, aceasta ar putea avea ca rezultat o perspectivă mai optimistă, aliniată cu cerințele acționarilor de rentabilitate pe termen scurt. Această schimbare strategică ar putea liniști investitorii, care sunt în prezent dornici de câștiguri imediate. Rămâne de văzut dacă această abordare se va traduce în succes pe termen lung, dar, deocamdată, accentul se pune pe performanța financiară pe termen scurt și pe îndrumări.