Acțiunile Apollo Global: gigantul de credit privat formează un model riscant

Prețul acțiunilor Apollo Global Management (NYSE: APO) s-a descurcat bine în acest an, deoarece investitorii îi aplaudă performanța. A crescut cu peste 31% în acest an și cu 50% în ultimele 12 luni. De asemenea, a fost un stoc de mare succes, deoarece a crescut cu peste 405% în ultimul deceniu.

Creșterea puternică continuă

Apollo Global Management a devenit una dintre companiile cu cea mai rapidă creștere din industria serviciilor financiare. Este una dintre companiile de pionierat de capital privat care a stăpânit arta și știința de a genera profituri puternice pentru acționarii săi.

Un bun exemplu în acest sens este oferta sa cu Yahoo. În 2021, compania a plătit 5 miliarde de dolari pentru a achiziționa Verizon Media, compania-mamă a Yahoo și AOL. După aceea, a vândut licența de marcă Yahoo către Softbank într-o afacere de 1,6 miliarde de dolari.

Apollo a făcut apoi o serie de achiziții în încercarea de a stimula mărcile cheie Yahoo, cum ar fi Finance și Sports. Astăzi, aceste mărci au devenit mai valoroase, iar analiștii cred că Apollo va face avere atunci când în sfârșit va vinde sau va lista marca.

Apollo a creat și alte situații care l-au făcut unul dintre cele mai valoroase mărci din industrie. Deși este cunoscută ca o companie de capital privat, este în esență o marcă de credit privat. Are peste 501 de miliarde de dolari în active private de credit și peste 170 de miliarde de dolari în active de capital privat.

Creditul privat este o parte importantă a industriei serviciilor financiare. Întrucât băncile operează într-un mediu de piață strict, companii precum Apollo și Blackstone au pășit în decalaj pentru a oferi finanțarea necesară. Aceste firme oferă în mare parte aceste fonduri companiilor mari și mijlocii din toate sectoarele. Apollo a avut peste 118 miliarde de dolari în inițieri în primul trimestru.

Apollo a beneficiat și de afacerile sale de asigurări, care s-au întâmplat prin achiziția Athene. Athene este o companie care oferă soluții de investiții pe termen lung pentru mii de persoane. Soluția sa principală este afacerea de pensii și anuități.

Avantajul său este că clienții plătesc prime de anuitate și apoi se așteaptă să primească beneficii în mulți ani. În această perioadă, Athene investește banii și generează profituri puternice pentru ea însăși. Athene are acum peste 23 de miliarde de dolari în capital de reglementare.

Creștere puternică a câștigurilor

Apollo Global Management a avut valori de creștere spectaculoase în ultimii câțiva ani. Veniturile sale anuale au crescut de la peste 2,8 miliarde USD în 2019 la peste 31,9 miliarde USD. Cea mai mare parte a acestei creșteri s-a datorat unor evenimente unice. Chiar și așa, analiștii se așteaptă ca veniturile sale să fie de 15,7 miliarde de dolari și 18,4 miliarde de dolari în 2024 și, respectiv, 2026.

Cele mai recente rezultate au confirmat că compania crește, deoarece conducerea speră să ajungă la 1 trilion de dolari în active gestionate.

Veniturile sale au crescut la 7 miliarde USD în primul trimestru de la 5,3 miliarde USD în aceeași perioadă din 2023. Această creștere a fost determinată de veniturile nete din investiții de 3,5 miliarde USD. Venitul său net a crescut de la 1,5 miliarde de dolari la peste 1,76 miliarde de dolari.

Analiştii se aşteaptă ca rezultatele de joi să arate că veniturile sale au crescut la 3,8 miliarde de dolari în al doilea trimestru, urmate de 4,07 miliarde de dolari în T3. Majoritatea analiștilor au, de asemenea, un rating de cumpărare pentru Apollo, despre care se așteaptă ca stocul să crească de la actualul 122 USD la 132 USD.

Între timp, în ciuda creșterii sale puternice, Apollo nu este foarte supraevaluat. Are un raport P/E forward de 16,5, mai mic decât indicele S&P 500, care are un multiplu de 21. În termeni reali, Apollo este evaluat la peste 69 de miliarde de dolari în timp ce realizează peste 5 miliarde de dolari în profit net anual. Dacă l-ați cumpărat astăzi și dacă creșterea continuă, înseamnă că ar trebui să dureze mai puțin de 14 ani pentru a vă plăti înapoi.

Preocupările rămân

Cu toate acestea, în ciuda cifrelor sale puternice, există preocupări cu privire la companie, în special în domeniul creditului privat. În primul rând, există solicitări pentru mai multe reglementări în industrie, o mișcare care ar putea crește costurile în următorii ani.

În al doilea rând, există îngrijorarea că boom-ul creditului privat își pierde avânt, o mișcare care ar putea dăuna companiei, deoarece este evaluată în principal pentru segmentul său de credit.

Analiza prețului acțiunilor Apollo

Graficul APO de la TradingView

Celălalt risc APO este că stocul a devenit foarte supracumpărat și ar putea fi pregătit pentru o corecție în săptămânile următoare. Pe graficul săptămânal de mai sus, vedem că Indicele Puterii Relative (RSI) și Oscilatorul Stochastic s-au mutat la nivelul supracumpărării.

Când un activ se află în zona de supracumpărare, ar putea fi un semn al două lucruri: un impuls în creștere sau că este pregătit pentru o retragere. Pentru a înrăutăți lucrurile, a format un model de grafic cu pană în creștere, un semn popular de inversare.

Prin urmare, bănuiesc că acțiunea va relua trendul descendent în zilele următoare, mai ales după publicarea rezultatelor sale joi. Dacă se întâmplă acest lucru, ar putea scădea la 100 USD.