Acord Paytm-Zomato: Ce este acolo pentru investitorii celor două cosuri?

Zomato a fost de acord să achiziționeze afacerea de divertisment și bilete de la Paytm pentru 2.048,4 milioane de lei sau 244 de milioane de dolari, deoarece gigantul livrărilor de alimente își propune să își consolideze prezența în sectorul „ieșirilor”.

Între timp, Paytm, care se confruntă cu provocări, intenționează să se concentreze asupra serviciilor sale financiare de bază.

Joi, One97 Communications - acțiunile cotate la bursă ale companiei-mamă a lui Paytm, One97 Communications, au câștigat mai mult de 5% din prețul acțiunilor sale în urma știrilor, cu toate acestea, la ora 12:27 se tranzacționa cu 1% sub nivelul de închidere de ieri.

Zomato a deschis cu 1,5% mai mult decât închiderea de ieri, dar la 12:27 a fost în roșu cu 0,48%.

Invezz aruncă o privire asupra prognozei analiștilor pentru cele două acțiuni:

Ce este acolo pentru investitorii Paytm?

Potrivit analiștilor, tranzacția ar sprijini numerarul și echivalentele de numerar ale One97 Communications (aproximativ 8.100 de milioane de rupie), care ar putea fi utilizate pentru a extinde programul de recompense/returnare pentru a reînvia activitatea de plăți în scădere în urma acțiunii RBI.

Cu toate acestea, în timp ce câștigurile nete unice ajustate pentru câștigurile ieșite ar reduce pierderea netă în FY25E, va afecta câștigurile viitoare.

„Pe baza estimărilor noastre brute proforma, valoarea adăugată netă/modificarea prețului țintă din cauza tranzacției ar putea fi de numai 25 Rs/acțiune, mult mai mică decât reacția prețului acțiunilor deja observată după fluxul de știri din jurul tranzacției (chiar și excluzând aprobarea așteptată a agregatorului de plăți). În prezent, avem o evaluare REDUCE a companiei, cu un preț țintă de 375 Rs/acțiune bazat pe fluxul de numerar,” a spus Emkay Global.

Brokerajul a spus că, deși se așteaptă ca numerarul să fie utilizat pentru accelerarea programului său de rambursare/recompense sau chiar în orice achiziție anorganică care completează activitatea sa de bază, conducerea nu a împărtășit încă niciun plan de a distribui banii, ceea ce înseamnă că vor fi așezați. depozitele după încheierea tranzacției și obțin venituri din dobânzi.

La ce se pot aștepta acum investitorii Zomato?

Achiziționarea afacerii de divertisment a lui Paytm va întări afacerea Zomato pentru ieșiri.

După achiziție, conducerea estimează că valoarea brută a comenzii (GOV) a diviziei de ieșiri va ajunge la peste 10.000 de milioane de Rs în FY26.

De asemenea, conducerea se așteaptă ca afacerea de plecare să funcționeze aproape de pragul de rentabilitate pe o bază EBITDA ajustată, în timp ce poate oferi o marjă EBITDA ajustată de 4-5% ca % din GOV pe termen mediu și lung.

În FY24, afacerea achiziționată a generat un GOV combinat de peste 2.000 de milioane de Rs, cu o creștere de 29% de la an la an, permițând achiziționarea a 78 de milioane de bilete de către peste 10 lakh de clienți unici pe platforma sa.

Afacerea achiziționată a raportat venituri de aproximativ 300 de milioane de lei și un EBITDA ajustat de aproximativ 30 de milioane de lei în FY24, ceea ce s-a tradus într-o marjă de EBITDA ajustată de 1,5% ca procent din GOV.

Dipesh Mehta, analist senior de cercetare de la Emkay Global, a declarat că Zomato intenționează să lanseze noua aplicație „District” în următoarele câteva săptămâni, pentru a răspunde cazurilor de utilizare precum rezervarea biletelor la film, bilete IPL, rezervări la mese la mese, descoperirea divertismentului live, rezervarea weekendului. escapade etc.

În urma acestei achiziții, afacerea de ieșiri va fi răspândită pe mai multe platforme diferite - afacerile existente de ieșiri ale Zomato ar continua să ruleze pe aplicația Zomato, iar afacerea achiziționată, care include bilete de filme, sport și evenimente, va continua să ruleze pe principalul Paytm. aplicația (pentru o perioadă de tranziție de până la 12 luni), împreună cu aplicațiile Insider și TicketNew.

Pe termen scurt, aplicația District va duplica ofertele de mai sus și în timp; va determina treptat clienții să treacă la aplicația District, a spus el.

Brokerajul are un apel „CUMPĂRĂ” pe Zomato cu un preț țintă de 270 Rs.

Jefferies și-a reiterat ratingul de „cumpărare” pe Zomato și a crescut prețul țintă la 335 INR.

Firma de brokeraj a remarcat că achiziția de afaceri de bilete de către Paytm oferă o evaluare atractivă având în vedere creșterea proiectată și marjele așteptate.

Similar cu segmentul de livrare de alimente, cerințele scăzute de capital ale afacerii de bilete sugerează un raport de rentabilitate puternic pe termen lung, potrivit Jefferies.

Firma a subliniat, de asemenea, că această achiziție creează o a treia cale de creștere distinctă pentru Zomato.