Acțiunile StoneCo se prăbușesc astăzi: iată de ce

StoneCo Ltd (NASDAQ: STNE) a asistat astăzi la o scădere semnificativă a prețului acțiunilor sale, scăzând cu peste 10% după ce Morgan Stanley a retrogradat acțiunile de la Equal Weight la Underweight și și-a redus prețul țintă la 7 USD de la 16,50 USD.

Această reducere implică un potențial dezavantaj de peste 40% față de nivelul actual de tranzacționare, reflectând pesimismul pieței față de perspectivele pe termen scurt ale companiei.

Reducerea a fost determinată în primul rând de preocupările legate de saturația pieței din sectorul plăților digitale brazilian, unde operează StoneCo, și de așteptarea unei încetiniri substanțiale a creșterii volumului de plăți.

Perspectiva lui Morgan Stanley contrastează puternic cu consensul mai larg, care anticipase o creștere continuă de două cifre a venitului net al StoneCo.

Degradarea lui Morgan Stanley vine atunci când firma consideră că piața de plăți digitale din Brazilia s-a maturizat, reducând oportunitățile de extindere în continuare.

Analistul și-a exprimat îngrijorarea cu privire la sustenabilitatea profitabilității StoneCo, subliniind că creșterea și profitabilitatea generală a comercianților s-ar putea confrunta cu vânturi în contra.

Raportul sugerează că piața subestimează provocările generate de această saturație și presiunea pe care ar putea-o exercita asupra câștigurilor StoneCo în următorii câțiva ani.

În consecință, Morgan Stanley și-a ajustat în scădere semnificativ estimările privind câștigurile pe termen lung pentru StoneCo, așteptările fiind acum cu 50%-60% sub estimările consensului.

Câștigurile din T2 ale StoneCo

Această retrogradare a umbrit ceea ce fusese o performanță relativ puternică în al doilea trimestru din 2024 al StoneCo.

Compania a raportat venituri de 3,21 miliarde dolari (aproximativ 586 milioane dolari), care au depășit așteptările analiștilor și au marcat o creștere de 8,5% față de an.

Această creștere a fost determinată de o creștere robustă de 10,6% a veniturilor din servicii financiare, reflectând o creștere constantă a bazei de clienți activi și o mai mare monetizare a clienților.

Câștigul ajustat pe acțiune (EPS) al StoneCo a depășit, de asemenea, estimările, ajungând la 1,61 R$, în creștere de la 0,98 R$ în același trimestru al anului trecut.

Volumul total de plăți (TPV) al companiei a crescut impresionant, crescând cu 21,6% de la an la an, până la 126,1 miliarde R$, segmentul MSMB contribuind semnificativ la această creștere.

În ciuda acestor rezultate pozitive, rămân îngrijorări cu privire la structura costurilor companiei, care a fost sub presiune, costurile crescând brusc cu 22,8% de la an la an, determinate de provizioanele mai mari pentru datorii îndoielnice și cheltuielile crescute cu logistica și tehnologie.

În timp ce compania a redus cheltuielile administrative cu 15,9%, presiunea asupra marjelor rămâne o preocupare critică. Marja EBITDA ajustată, deși s-a îmbunătățit ușor la 49,5%, reflectă aceste provocări ale costurilor, care ar putea persista dacă compania se confruntă cu vânt în contra pe piețele sale principale.

Împrumuturile neperformante ale StoneCo

Unul dintre cele mai îngrijorătoare aspecte ale performanței recente a StoneCo a fost creșterea creditelor neperformante (NPL). Portofoliul de credite al companiei a înregistrat o creștere a creditelor neperformante, în special în categoriile 15-90 de zile și >90 de zile, care au crescut cu 66, respectiv 113 puncte de bază.

Această creștere a creditelor neperformante este îngrijorătoare, mai ales având în vedere istoricul de provocări a StoneCo cu operațiunile sale de creditare. Nerambursările în creștere ar putea indica probleme subiacente cu calitatea creditului, ceea ce poate duce la pierderi viitoare mai mari, care ar putea afecta și mai mult sănătatea financiară a companiei.

Conducerea StoneCo a luat măsuri pentru a atenua unele dintre aceste provocări. Compania s-a concentrat pe extinderea produselor cu marjă mai mare și pe îmbunătățirea proceselor de management al costurilor.

Această strategie a ajutat StoneCo să-și mențină profitabilitatea, așa cum demonstrează creșterea cu 54% a venitului net de la an la an în trimestrul al doilea. În plus, programul de răscumpărare de acțiuni al companiei, susținut de o poziție solidă de numerar, ar putea oferi un anumit sprijin prețului acțiunilor pe termen scurt.

Cu toate acestea, aceste eforturi ar putea să nu fie suficiente pentru a compensa provocările mai largi cu care se confruntă compania. Reducerea de la Morgan Stanley reflectă un scepticism tot mai mare cu privire la capacitatea StoneCo de a naviga pe piața de plăți din Brazilia din ce în ce mai competitivă și saturată.

Evaluarea StoneCo

Din perspectiva evaluării, valorile actuale ale StoneCo nu oferă prea mult confort investitorilor. În ciuda scăderii recente a prețului acțiunilor, raportul preț-câștiguri (P/E) al companiei rămâne aproape de media sectorului, oferind o marjă mică de siguranță.

Evaluarea acțiunilor pare întinsă, în special atunci când este ajustată pentru încetinirea așteptată a creșterii și a profitabilității.

În timp ce compania a demonstrat rezistență în menținerea creșterii veniturilor, combinația dintre costurile în creștere, creșterea creditelor neperformante și un mediu de piață saturată prezintă riscuri semnificative pentru perspectivele sale de evaluare pe termen lung.

Pentru a obține o perspectivă mai profundă asupra a ceea ce ar putea urma în continuare pentru stocul StoneCo, este esențial să apelăm la indicatorii tehnici.

Analizând graficele, putem explora dacă recentul downdraft semnalează scăderi suplimentare sau dacă există potențialul de revenire, oferind o imagine mai clară a potențialei traiectorie a acțiunilor în următoarele săptămâni.

StoneCo: Analiză tehnică

Acțiunile StoneCo și-au dublat prețul între octombrie și decembrie anul trecut, dar au început să scadă de la începutul acestui an.

Sursa: TradingView

Acțiunea se află într-un moment critic astăzi, deoarece s-a deschis sub suportul pe termen mediu, aproape de 11,50 USD. Cu excepția cazului în care stocul reușește să recupereze acest nivel în mod decisiv și să ofere o închidere săptămânală peste el, lucrurile arată sumbru pentru tauri.

Dacă stocul nu recuperează acel nivel, poate scădea înapoi la nivelurile de 9,5 USD, unde a primit suport anul trecut de mai multe ori.

Comercianții care doresc să scurteze acțiunile au o oportunitate de recompensă mare cu risc scăzut chiar acum, deoarece pot scurta acțiunile aproape de 11,7 USD cu un stop loss aproape de 12,24 USD și o țintă de profit de 9,5 USD.