Poate acțiunile Chewy să ajungă la 50 de dolari, în timp ce Morgan Stanley ridică dosar pentru CHWY?

Morgan Stanley și-a revizuit evaluarea cazului taur pentru Chewy Inc. (NYSE: CHWY), crescând ținta la 53 USD per acțiune.

Această ajustare ascendentă reflectă managementul robust al costurilor și potențialul de extindere a marjei companiei.

În ciuda menținerii evaluării supraponderale și a unui preț țintă de 33 de dolari, Morgan Stanley a subliniat Chewy drept alegerea sa de top în sectorul comerțului electronic cu capitalizare mică și medie (SMID).

Proiecția optimistă a lui Morgan Stanley are rădăcinile în potențialul lui Chewy de a atinge 750 de milioane de dolari sau mai mult în EBITDA, cu posibilitatea de a depăși 800 de milioane de dolari în anul fiscal 2025 și de a depăși 1 miliard de dolari în anul fiscal 2026.

Această prognoză depinde de eforturile continue de raționalizare a costurilor și de îmbunătățirea marjei companiei Chewy, cu o extindere anticipată a marjei brute cu 50 de puncte de bază, un efect de pârghie de SG&A de 54 de puncte de bază și o reducere a intensității de marketing cu 20 de puncte de bază.

Performanța Q2 a lui Chewy

Performanța lui Chewy pentru T2 2024 susține această perspectivă pozitivă.

Compania a raportat câștiguri de 0,24 USD pe acțiune, o creștere de la 0,15 USD pe acțiune în anul precedent.

Veniturile au crescut cu 2,6% de la un an la altul, la 2,86 miliarde USD, iar marja de profit brut a crescut cu 120 de puncte de bază, la 29,5%.

EBITDA ajustat a crescut cu 64%, până la 144,8 milioane USD, tradusă într-o marjă de 5,1%, comparativ cu 3,2% în anul precedent.

CEO-ul Sumit Singh a lăudat execuția operațională a companiei și implicarea clienților, subliniind vânzările nete record de 565 USD per client activ, susținute de 20 de milioane de clienți activi.

Cu toate acestea, în ciuda acestor rezultate puternice, îndrumările lui Chewy pentru vânzările din T3 2024, estimate între 2,84 miliarde de dolari și 2,86 miliarde de dolari, au fost ușor sub estimările consensului.

Previziunile companiei privind vânzările pe tot parcursul anului rămân constante, la 11,6 miliarde USD până la 11,8 miliarde USD.

Clienții activi ai lui Chewy în plată

În timp ce Chewy a arătat îmbunătățiri notabile în ceea ce privește profitabilitatea și implicarea clienților, provocările persistă.

Baza de clienți activi a companiei s-a stabilit, ridicând îngrijorări cu privire la creșterea viitoare.

În ciuda eforturilor de a spori cheltuielile per client și de a extinde ofertele de produse, Chewy se confruntă cu o concurență intensă din partea unor jucători mai mari, cum ar fi Amazon, care își poate valorifica baza extinsă de utilizatori și capabilitățile de livrare pentru a oferi prețuri mai mici.

Evaluarea lui Chewy ridică și îngrijorări. În prezent, tranzacționându-se la 19,7x EV la EBITDA, prețul acțiunilor poate reflecta o poziție pe deplin evaluată, având în vedere perspectivele de creștere ale companiei.

Deși Chewy și-a îmbunătățit profitabilitatea și marjele, evaluarea actuală ar putea limita potențialul de creștere al acțiunilor, dacă nu se accelerează creșterea veniturilor în trimestrele următoare.

Problemele de evaluare ale CHWY

Strategia lui Chewy de a stimula creșterea prin noi oferte de produse și metode de monetizare, cum ar fi reclamele sponsorizate, va fi crucială în justificarea evaluării sale.

Pe măsură ce trecem la analiza tehnică, este evident că, în timp ce elementele fundamentale ale lui Chewy oferă o bază solidă, evaluarea acțiunilor și presiunile competitive pot limita câștigurile pe termen scurt.

Pe termen mediu optimist, dar ar trebui să cumpărați CHWY?

Acțiunile Chewy au fost într-un trend descendent extins din 2021 până în 2023. Cu toate acestea, acest trend descendent pare să se fi încheiat în a doua jumătate a acestui an. Acțiunile s-au apreciat cu peste 75% față de minimele din aprilie.

Sursa: TradingView

În prezent, acțiunea prezintă un impuls optimist atât pe graficele pe termen scurt, cât și pe termen mediu.

În ciuda acestui fapt, taurii ar trebui să rămână precauți. Acțiunea a revenit rapid după ce a atins un maxim de 39,10 USD pe 27 iunie, în urma știrilor despre o răscumpărare de acțiuni cu reducere de la BC Partners.

A revenit din nou din 28 august, după ce a atins 30,10 USD când compania și-a raportat cifrele din T2.

Având în vedere acest lucru, investitorii optimiști pentru Chewy ar trebui să ia în considerare inițierea unei noi poziții lungi numai dacă acțiunile se închid peste maximul recent de 30,10 USD pe graficul zilnic.

Comercianții care sunt ursori pe acțiuni trebuie, de asemenea, să fie precauți din cauza impulsului optimist pe termen mediu.

Cu toate acestea, ei pot iniția o poziție scurtă mică la nivelurile actuale în jurul valorii de 26,50 USD, cu un stop loss strict la 30,20 USD.

Dacă predomină impulsul de urs pe termen lung, stocul ar putea scădea din nou sub 20 USD în săptămânile următoare.