IEP are 38%: de ce se destramă acțiunile lui Carl Icahn?

Prețul acțiunilor Icahn Enterprises (NASDAQ: IEP) se destramă, pe măsură ce preocupările privind siguranța dividendelor sale continuă. S-a prăbușit la 10 USD, în scădere cu peste 40% în acest an și cu peste 53% în ultimele 12 luni.

Cel mai important, IEP a scăzut în ultimele patru săptămâni consecutive și a scăzut cu peste 73% față de cel mai înalt punct din 2023. Această prăbușire și-a adus capitalizarea pieței de la maximul de anul trecut de peste 18 miliarde de dolari la 4 miliarde de dolari.

Pericole de urmărire a randamentului

Icahn Enterprises este un bun exemplu al pericolelor urmăririi randamentului, deoarece compania are un randament al dividendelor de 38%, ceea ce o face unul dintre cei mai mari randament din Wall Street.

Un randament de 38% înseamnă că 10.000 USD investiți în companie ar trebui să plătească aproximativ 3.800 USD într-un an, dacă rămâne constant.

Cu toate acestea, deși acesta este o rentabilitate bună, investitorii sunt adesea expuși unui risc mare, implicit și falimentul fiind cele mai mari. Drept urmare, ceea ce vă oferă acțiunile în dividende, îl ia înapoi în performanța stocului în urmă.

În cazul lui Icahn, randamentul total, care include acțiunea prețului acțiunilor și dividendele, a scăzut cu peste 41% în ultimele 12 luni. În aceeași perioadă, indicele S&P 500 a crescut cu peste 22,4%

Acest lucru se întâmplă din cauza modului în care este calculat randamentul dividendelor. Se calculează împărțind dividendele anuale ale unei companii pe acțiune și prețul acțiunilor pe acțiune și apoi înmulțind rezultatul cu 100%.

De ce compania lui Carl Icahn implodește

Acțiunea privind prețul acțiunilor IEP aduce o realitate tristă unuia dintre cei mai importanți jucători din Wall Street. Născut în 1936, el a ajuns să devină unul dintre cei mai buni raiders corporativi din Statele Unite, mai ales după preluarea companiei Trans World Airlines, care a depus faliment în timpul deținerii sale.

De-a lungul timpului, s-a transformat dintr-un raider corporativ într-un investitor activist foarte temut, unde a cumpărat mici participații la companii și a pledat pentru schimbări, inclusiv concedierea directorilor generali. Unele dintre cele mai populare piese de activist ale sale au fost cu companii precum Cheniere Energy, CVR Energy și Xerox.

Cel mai recent, însă, Carl Icahn a luptat pentru a-și salva compania, care deține participații la mai multe companii mari din SUA. Unele dintre companiile de top din portofoliu sunt CVR Energy, unde este cel mai mare acționar, Southwest Gas, International Flavours & Fragrances, Bausch Health, Dana, JetBlue, SandRidge Energy și American Electric Power.

Majoritatea acestor companii nu se descurcă bine. Bausch Health, cunoscută anterior sub numele de Valeant Pharmaceuticals, s-a prăbușit cu peste 82% față de cel mai înalt punct din 2021 și se apropie de minimul istoric.

Acțiunile CVR Energy au scăzut cu peste 40% față de cel mai ridicat punct din acest an, în timp ce JetBlue a scăzut cu 74% față de maximele din 2021. Compania a fost supusă presiuni în urma încercărilor eșuate de a cumpăra Spirit Airways.

Southwest Gas Holdings a scăzut, de asemenea, cu aproape 10% față de maximul înregistrat până în prezent. În timp ce International Flavours a revenit în acest an, rămâne cu 28% sub cel mai înalt punct din 2021.

Alte companii din portofoliul lui Carl Icahn, cum ar fi Caesars Entertainment și Centuri Holdings, s-au prăbușit.

Datoria lui Carl Icahn și amenda

Prețul acțiunilor Icahn Enterprises mergea relativ bine până în 2023, când Hindenburg Research a publicat un atac usturator al companiei.

În raport, Hindenburg a acuzat Icahn Enterprise că funcționează ca o schemă ponzi. El a remarcat, de asemenea, că Carl Icahn a împrumutat sume substanțiale de bani utilizând acțiunile IEP ca garanție și nu le-a dezvăluit.

Securities and Exchange Commission (SEC) a început apoi să investigheze compania și, în această lună, a fost de acord cu un acord de 2 milioane de dolari. Icahn a fost de asemenea de acord să evite încălcările viitoare.

Între timp, creșterea randamentului dividendelor înseamnă că investitorii se îngrijorează că Icahn Enterprises ar putea fi forțată să vândă participații cu o pierdere mare sau chiar să dea faliment. Privind bilanțul său, vedem că compania are datorii totale de peste 12,6 miliarde USD față de active totale de 17 miliarde USD.

Datoriile sale includ 6,5 miliarde USD în datorii pe termen lung și 598 milioane USD în leasing capital. Cel mai important, compania se confruntă cu niște scadențe grele în următorii ani, care vor trebui plătite. Are bilete senior negarantate de 6,37% în valoare de 749 de milioane de dolari cu scadență în 2025, 1,2 miliarde de dolari în 2026 și 1,4 miliarde de dolari în 2027. Următoarele scadențe vor fi de 708 milioane de dolari și 698 de milioane de dolari în următorii doi ani.

Tehnici de stoc IEP

Mai rău, prețul acțiunilor Icahn are unele aspecte tehnice slabe. S-a prăbușit de la maximul de anul trecut de 38 USD la doar 10 USD. Cel mai recent, stocul a scăzut sub nivelul cheie de suport la 12,67 USD, cea mai scăzută oscilație din decembrie anul trecut.

IEP a rămas sub mediile mobile exponențiale pe 50 și 100 de zile (EMA), ceea ce înseamnă că urșii dețin controlul. Prin urmare, calea celei mai puține rezistențe pentru acțiune este descendentă, următorul punct de urmărit fiind la 8 USD.