Naira nigeriană se destramă: poate fi salvată moneda NGN?

Nigerienii se pregătesc pentru o mai mare slăbiciune economică după ce moneda locală a scăzut la un minim record în raport cu dolarul american. Rata de schimb oficial USD/NGN a crescut luni la un maxim record de 1.645, în timp ce a depășit punctul important de rezistență la 1.628, maximul istoric anterior.

Moneda a scăzut cu peste 112% în ultimele 12 luni și cu aproape 90% în acest an, făcând-o una dintre valutele cu cele mai proaste performanțe la nivel global.

Apare un alt risc

Scăderea nairei nigeriene se confruntă cu un alt risc mare, odată cu retragerea prețului țițeiului. Brent, indicatorul de referință global, a scăzut sub 75 de dolari pentru prima dată în ultimele luni. În mod similar, West Texas Intermediate (WTI) sa mutat la 69 USD.

Există semne că prețul petrolului va continua să scadă. În primul rând, numărul de platforme active din SUA a fost într-o tendință ascendentă în ultimele luni, ajungând la 485.

În același timp, fondurile speculative sunt încă pesimiste în ceea ce privește prețul petrolului. Un raport al Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a arătat că pozițiile nete speculative ale fondurilor speculative au scăzut la 140k săptămâna trecută de la 177k cu o săptămână mai devreme. Aceste poziții nete au ajuns la peste 700 în urmă cu câteva luni.

Petrolul este o marfă importantă în Nigeria, deoarece este cel mai mare produs de export. În 2023, exporturile de petrol au totalizat peste 52 de miliarde de dolari, în timp ce gazele petroliere au crescut la peste 9 miliarde de dolari. Prin urmare, scăderea prețului petrolului înseamnă că încasările în dolari ale țării ar putea fi sub presiune pe termen scurt.

Scăderea prețurilor petrolului ar putea beneficia ușor nigerienii, deoarece importurile de petrol rafinat au totalizat peste 20,7 miliarde de dolari în 2023. Analistii se așteaptă ca importurile nigeriene ale acestor produse să scadă ușor acum, când rafinăria Dangote a început să rafineze benzina.

Decizia băncii centrale din Nigeria în viitor

Următorul catalizator important pentru naira nigeriană va fi viitoarea decizie a băncii centrale a ratei dobânzii.

Analiştii se aşteaptă ca CBN, care a crescut ratele dobânzilor, să se întrerupă când se va întruni luna aceasta. Pauza va permite băncii să vadă progresul inflației, care dă semne de stabilizare.

Datele recente arată că indicele prețurilor de consum (IPC) a crescut cu 32,2% în august, de la 33,4% în iulie. Acesta a ajuns la cel mai scăzut nivel din peste șase luni, ajutat de impactul în scădere al devalorizării de anul trecut și al eliminării subvențiilor pentru combustibil.

Inflația a scăzut și din cauza deciziei recente a guvernului de a elimina taxele la importurile de grâu și a randamentelor mai mari de porumb.

CBN a majorat ratele dobânzilor la 26,75% pentru a face față inflației crescute. Ratele mai mari ale dobânzilor îmblânzesc inflația prin reducerea cheltuielilor de consum și prin stimularea economisirii în obligațiunile de stat.

Cu toate acestea, naira nigeriană nu este încă atractivă pentru investitorii de pe piața monetară, deoarece randamentul este mai mic decât rata inflației. Într-o notă, analiștii de la Bloomberg au remarcat:

De ce scade naira nigeriană

Există numeroase motive pentru care naira nigeriană a explodat, chiar dacă alte monede precum randul sud-african și șilingul kenyan cresc.

În primul rând, prăbușirea este un semn că economia nigeriană nu merge bine, deoarece mulți producători închid magazinul. Se estimează că 700 de producători din țară și-au închis afacerile în prima jumătate a anului trecut. Unele companii străine precum GlaxoSmithKline (GsK) și Procter & Gamble (P&G) au părăsit țara anul trecut.

Multe întreprinderi nigeriene se luptă din cauza costurilor în creștere ale împrumuturilor, care sunt în mare parte insuportabile. Acest lucru explică de ce ratele de nerambursare sunt în creștere în țară.

În al doilea rând, prăbușirea nairei nigeriene se datorează și scăderii numerarului străin sub formă de capital de risc în țară. În timp ce multe companii nigeriene primesc investiții, tendința s-a mutat în direcția opusă. Nigeria a atras 1,75 miliarde de dolari în capital de risc în 2021, o cifră care a scăzut la 410 de milioane de dolari anul trecut.

În al treilea rând, banca centrală lucrează la eliminarea restanțelor de dolari cu companiile care au cântărit investițiile. Guvernul are în vedere, de asemenea, să vândă petrol către Dangote în moneda locală.

Perspectiva naira nigeriană

Perspectivele pe termen scurt ale nairei nigeriene sunt relativ înfricoșătoare, ceea ce înseamnă că ar putea continua să scadă. Dacă se întâmplă acest lucru, rata de schimb USD/NGN va continua probabil să crească, deoarece taurii țintesc următorul nivel cheie de rezistență la 1.700.

Pe termen lung, însă, moneda nigeriană va reveni probabil, așa cum am văzut cu alte țări precum Kenya și Africa de Sud. În Kenya, șilingul s-a prăbușit la 160 la începutul acestui an și acum a revenit la 150.

În plus, guvernul nigerian ia măsuri care au fost salutate de creditori de top precum FMI și Banca Mondială. De exemplu, a eliminat subvenția pentru combustibil care o costa 10 miliarde de dolari pe an, în timp ce 68% din veniturile sale sunt acum folosite pentru a-și deconta datoriile, o îmbunătățire majoră.