JPMorgan retrogradează stocul Five Below la „Underweight”: va continua să scadă FIVE?

JPMorgan a retrogradat Five Below Inc. (NASDAQ: FIVE) de la Neutru la Subponderat joi, invocând îngrijorări cu privire la performanța sa recentă și provocările anticipate în anul viitor.

În ciuda retrogradării, JPMorgan și-a crescut prețul țintă de la 89 USD la 95 USD, reflectând de 18 ori estimarea EPS pentru 2026.

Potrivit analistului Matthew Boss, vânzările comparabile ale companiei în magazine au scăzut în 9 din ultimele 10 trimestre, un semnal clar că consumatorii își îngustează bugetele.

Boss a mai remarcat că investițiile în forță de muncă și compensarea directorilor ar putea strânge și mai mult marjele în 2025, pe măsură ce retailerul navighează prin ajustări strategice.

Performanța din T2 a lui Five Below

Raportul Five Below privind veniturile din T2, lansat pe 28 august, a prezentat rezultate mixte.

Compania a raportat venituri de 830,1 milioane de dolari, depășind estimările consensuale și marcând o creștere de 9,4% de la an la an.

Cu toate acestea, vânzările la același magazin au scăzut cu 5,7%, deși aceasta a fost puțin mai bună decât scăderea așteptată de 6,4%.

Câștigul pe acțiune (EPS) a fost de 0,54 USD, în scădere față de 0,84 USD în anul precedent.

Venitul din exploatare a fost, de asemenea, afectat, scăzând la 41,5 milioane USD de la 58,6 milioane USD în T2 2023.

Stocurile companiei au urcat la 639,9 milioane de dolari, semnalând o creștere mai lentă a vânzărilor.

În ciuda acestor provocări, Five Below și-a continuat expansiunea, deschizând 62 de magazine noi în T2 și încheind trimestrul cu 1.667 de locații în 43 de state – o creștere de 18,5% de la an la an.

Cu toate acestea, compania și-a moderat așteptările de creștere a magazinelor pentru 2025, vizând acum 150 până la 180 de noi locații, în scădere față de proiecțiile anterioare.

Această abordare mai prudentă reflectă concentrarea managementului pe îmbunătățirea execuției la nivel de magazin și optimizarea sortimentului de produse pentru a se alinia mai bine cu baza de clienți de bază.

Îndrumarea stocurilor Cinci de mai jos

Privind în perspectivă, Five Below proiectează venituri anuale cuprinse între 3,73 miliarde dolari și 3,80 miliarde dolari, iar veniturile din trimestrul trei se așteaptă să se situeze între 780 milioane dolari și 800 milioane dolari.

Cu toate acestea, retailerul anticipează scăderi continue ale vânzărilor la același magazin, prognozând o scădere de 4% până la 5,5% pentru întregul an.

Problema agravează presiunile pe marjă din investițiile în forță de muncă și strategiile de stabilire a prețurilor, deoarece compania lucrează pentru a rămâne competitivă într-un mediu inflaționist, menținând în același timp marca sa orientată spre valoare.

Provocarea inflației lui FIVE

Five Below se confruntă cu mai multe provocări. Inflația rămâne o preocupare semnificativă, mai ales că compania a crescut prețurile la multe produse, subminându-și propunerea de valoare cu baza sa de bază de clienți cu venituri mai mici, care este foarte sensibilă la creșterea prețurilor.

În plus, investițiile în compensarea forței de muncă și a directorilor, deși esențiale pentru creșterea pe termen lung, sunt probabil să influențeze marjele pe termen scurt.

Mediul macroeconomic, caracterizat prin creșterea ratelor dobânzilor și incertitudinea consumatorilor, prezintă și riscuri pentru comercianții discreționari precum Five Below.

Pe o notă pozitivă, potențialul de creștere pe termen lung al magazinelor Five Below rămâne promițător.

Retailerul și-a extins cu succes amprenta în SUA și continuă să atragă clienți cu mărfuri dinamice, destinate în primul rând pre-adolescentilor și adolescenților.

Eforturile conducerii de a îmbunătăți experiențele în magazine și de a adapta ofertele de produse la preferințele în schimbare ale consumatorilor pot ajuta compania să facă față provocărilor actuale.

Reducerea sortimentelor SKU și îmbunătățirea execuției mărfurilor sunt pași în direcția corectă, deși aceste inițiative vor necesita timp pentru a da rezultate.

Evaluarea acțiunilor de la Five Below

Din punct de vedere al evaluării, raportul preț-câștiguri (P/E) al Five Below este de 19,7x, mai mare decât comparații precum Dollar General, care se tranzacționează la 13,5x câștigurile forward.

Această primă reflectă așteptări mai mari de creștere pentru Five Below, dar există riscuri negative dacă compania nu reușește să reaccelereze creșterea și să îmbunătățească marjele.

Dacă vânzările comparabile vor continua să scadă, evaluarea Five Below s-ar putea strânge mai aproape de cea a egalilor săi, prezentând un risc suplimentar de scădere pentru acțiuni.

CINCI stocuri: poate menține impulsul pe termen scurt?

De la sfârșitul anului 2021, 220 USD a acționat ca un nivel de rezistență major pentru acțiunile Five Below, pe care s-a străduit să-l depășească de mai multe ori.

La începutul acestui an, acțiunea sa tranzacționat aproape de acest nivel, dar de atunci a cunoscut o tendință descendentă semnificativă, pierzând mai mult de jumătate din valoarea sa până în prezent.

Singurul punct luminos al acțiunilor în 2023 a fost revenirea recentă de la 65 USD la aproximativ 100 USD.

Deși această revenire a oferit o oarecare putere pe termen scurt, acțiunea rămâne slabă pe graficele pe termen mediu și lung, indicând că nu se află în controlul ferm nici pe tauri, nici pe urși.

Pentru investitorii cu perspective optimiste, este recomandabil să cumpere doar odată ce stocul se închide peste media sa mobilă de 100 de zile, în prezent aproape de 103,17 USD.

Traderii pe termen scurt cu o viziune de urs ar putea lua în considerare inițierea unei poziții scurte mici la nivelurile actuale, cu un stop-loss la 107,6 USD.

Dacă impulsul optimist pe termen scurt se estompează și acțiunile coboară sub 92 USD, acestea pot crește pozițiile lor scurte.