Perspectiva stocurilor Miniso: acest comerciant chinez este o afacere acum?

Prețul acțiunilor Miniso (MNSO) a fost într-o puternică tendință de scădere de la intrarea la bursă în 2021. A scăzut marți la un minim de 12,56 USD, cea mai scăzută oscilație din 9 ianuarie și cu 54% sub cel mai ridicat nivel din acest an. De asemenea, a scăzut cu peste 58% de la nivelul record de 32,54 USD.

Miniso Group va achiziționa Yonghui Superstores

Prețul acțiunilor Miniso s-a prăbușit puternic în această săptămână, după ce compania și-a anunțat intenția de a achiziționa pachetul majoritar de acțiuni la Yonghui Superstores, un important retailer din China.

Miniso va plăti 889 de milioane de dolari pentru tranzacție, care speră să-și sporească cota de piață în China, a doua cea mai mare economie din lume.

Piața nu a iubit afacerea din două motive principale. În primul rând, Yonghui este un comerciant cu amănuntul care se luptă, care s-a confruntat cu provocări substanțiale în ultimii câțiva ani. Una dintre provocări este că se confruntă cu concurența de la JD.com și Alibaba.

În al doilea rând, înțelegerea a venit într-un moment în care consumatorii chinezi nu se descurcau bine. Datele recente ale guvernului au arătat că vânzările cu amănuntul din țară au fost relativ slabe în ultimele câteva luni.

Vânzările slabe cu amănuntul explică de ce guvernul chinez a dorit să-și impulsioneze stimulul economic. Marți, banca centrală a redus rata rezervelor băncilor, o mișcare care va debloca peste 125 de miliarde de dolari în fonduri.

De asemenea, investitorilor nu le-a plăcut achiziția, deoarece fondurile ar fi fost folosite mai bine pentru a-și dezvolta activitatea de bază. Într-o notă, analiștii de la Bank of America au retrogradat compania, spunând:

„Deși continuăm să credem că activitatea de bază a MNSO se bucură de o perspectivă solidă, acum credem că tranzacția Yonghui ridică mai multe întrebări decât răspunsuri, crescând profilul de risc și influențând negativ percepția investitorilor despre companie.”

Miniso a fost o companie în creștere

Miniso nu este o companie pe care o cunosc majoritatea oamenilor din Statele Unite. Cu toate acestea, este unul dintre grupurile de retail cu cea mai rapidă creștere în multe piețe emergente.

Este un punct de vânzare cu amănuntul care se ocupă cu o gamă de produse la preț rezonabil, cum ar fi parfumuri, portofele, bijuterii și articole de bucătărie.

A fost început de Ye Guofu, un miliardar chinez, și a crescut rapid în ultimii câțiva ani, ajutat de abordarea sa de franciză.

Veniturile anuale ale Miniso au scăzut de la 1,36 miliarde dolari în 2019 la peste 1,27 miliarde dolari în 2020 din cauza pandemiei. Spre deosebire de majoritatea retailerilor, Miniso nu face foarte multe afaceri online, ceea ce explică de ce s-a produs declinul.

Veniturile sale au crescut de atunci, atingând un maxim de 1,58 miliarde de dolari în ultimul an financiar. De asemenea, Miniso a trecut de la o pierdere de 219 milioane USD în 2020 la un profit de peste 243 milioane USD.

Cele mai recente rezultate financiare au arătat că afacerile Miniso mergeau bine, veniturile totale au crescut cu 24%, până la 553 milioane USD. Aceasta a fost o evoluție notabilă, deoarece a depășit nivelul de 4 miliarde RMB pentru prima dată.

Marjele Miniso au continuat de asemenea să crească, cifra brută crescând la 43,9%, în timp ce profitul operațional a crescut la peste 103 milioane USD.

Pentru prima jumătate a anului, veniturile Miniso au crescut cu 25%, până la 1,067 miliarde de dolari, în timp ce marja sa brută a crescut la 43,7% față de 39,6% anterior.

Această creștere s-a produs pe măsură ce compania a continuat să deschidă magazine. A încheiat trimestrul cu 6.868 de magazine după ce a avut o deschidere netă de 455. Majoritatea acestor deschideri au fost pe piețele internaționale, unde conducerea vede mai multe oportunități.

Miniso, ca și alte mărci populare precum McDonalds, folosește un model de franciză, unde deține doar câteva magazine. În China, magazinele sale operate direct sunt 29 față de 4.086 de magazine terțe. La nivel global, operează direct 343 de magazine față de 2.410 de magazine terțe. Miniso deține și marca TOP TOY, care are 195 de magazine.

Perspectiva stocului Miniso

Graficul acțiunilor Miniso de către TradingView

Miniso părea o companie clasică de valoare înainte de ultima achiziție. Înregistra o creștere robustă a veniturilor și a marjei. Cel mai important, compania returna fonduri acţionarilor, în special prin programul de răscumpărare de acţiuni în valoare de 2 miliarde HKD. Răscumpărările de acțiuni ajută la creșterea rentabilității unei companii prin creșterea câștigului pe acțiune.

De asemenea, Miniso are loc pentru a-și dubla magazinele în următorul deceniu. Spre deosebire de alți comercianți cu amănuntul, costurile de deschidere a magazinelor sale sunt limitate, deoarece sunt realizate de terți. Totuși, această achiziție a tulburat perspectivele Miniso.

Revenind la graficul săptămânal, acțiunile au format un model de diagramă înclinat dublu, un semn popular de urs. Săptămâna aceasta, a scăzut sub decolteul acestui model la 15,23 USD, cel mai scăzut punct pe 5 februarie.

Acțiunile s-au deplasat, de asemenea, sub media mobilă exponențială (EMA) pe 25 de săptămâni, în timp ce oscilatorii de top precum MACD și indicele de forță relativă (RSI) s-au deplasat în jos.

Prin urmare, stocul va scădea probabil în continuare în săptămânile următoare, iar apoi se va reveni fie anul acesta, fie în 2025.