Stoc GameStop: E timpul să îmbrățișăm abordarea MicroStrategy?

Prețul acțiunilor GameStop (GME) s-a mutat lateral în ultimele săptămâni, pe măsură ce investitorii reflectă asupra câștigurilor sale recente și a creșterii de numerar. S-a tranzacționat vineri la 22,48 USD, mult mai scăzut decât maximul până în prezent de 64 USD.

GME este într-o dilema

GameStop se află într-un loc dificil, deoarece afacerile sale continuă să încetinească pe măsură ce mai mulți clienți trec la jocuri video în flux.

Cele mai recente rezultate financiare au arătat că compania nu merge bine, veniturile sale continuând să scadă.

Vânzările nete ale GameStop au scăzut de la peste 1,16 miliarde USD în al doilea trimestru din 2023 la 798 milioane USD în ultimul trimestru. Pe partea pozitivă, profitul său net trimestrial a crescut la peste 14 milioane de dolari.

Provocarea este însă că analiștii se așteaptă ca creșterea companiei să continue să se miște în direcția negativă în viitor, deoarece nu există un catalizator potențial.

Estimarea medie este că veniturile GameStop vor ajunge la 887 de milioane de dolari în al treilea trimestru, urmate de 1,5 miliarde de dolari în trimestrul următor. Venitul său din trimestrul IV va fi o scădere cu 16% față de ceea ce a obținut anul trecut.

De asemenea, analiştii se aşteaptă ca veniturile sale anuale să scadă cu aproape 23% în acest an, la peste 4 miliarde de dolari, urmate de 3,8 miliarde de dolari anul viitor.

Venitul anual al GameStop a scăzut în ultimii ani. S-a situat la 6,45 miliarde de dolari în 2019, urmat de 5 miliarde de dolari în 2020 și de 6 miliarde de dolari în anul următor, deoarece hype-ul stocului de meme a dus la vânzări mai mari. Apoi a generat 5,2 miliarde de dolari în ultimul an.

Prin urmare, cu GameStop, avem o companie cu aproape 3.000 de magazine în Statele Unite și mii de angajați. Dacă tendința continuă, compania nu va mai exista în următorul deceniu, deoarece clienții optează pentru achiziții de jocuri online.

GameStop are un bilanț solid

Pe partea pozitivă, GameStop este diferit de alți retaileri cu probleme din cauza bilanțului său puternic.

S-a încheiat ultimul trimestru cu peste 4,19 miliarde USD în numerar și echivalente de numerar, 11 milioane USD în titluri de valoare tranzacționabile și peste 560 milioane USD în stocuri. Tezaurul său de numerar a crescut recent după ce a strâns 400 de milioane de dolari prin diluarea acționarilor.

Cel mai important, GameStop nu are nicio datorie semnificativă, datoria sa totală pe termen lung fiind de 12,4 milioane de dolari.

Prin urmare, conducerea ar trebui să lucreze pentru a-și schimba afacerea. Jim Cramer a recomandat să fie o bancă, în timp ce alți analiști cred că ar trebui să fie o companie de investiții.

Pe cea din urmă, una dintre abordările potențiale ar fi să investești pur și simplu tezaurul de numerar într-un fond index cu risc scăzut, cum ar fi unul care urmărește S&P 500 sau Nasdaq 100. Apoi, ar elimina, dureros, magazinele sale de vânzare cu amănuntul în scădere.

Indicele S&P 500 are un randament mediu anual de 10,5%, în timp ce indicele Nasdaq 100 are o medie de aproximativ 13%. Prin urmare, presupunând că randamentul său anual este de 10%, înseamnă că compania ar realiza o marjă mare de 400 de milioane de dolari în venituri anuale pe an.

Cealaltă abordare este de a replica ceea ce a făcut MicroStrategy. Odată cu încetinirea activității sale, MicroStrategy a devenit cel mai mare deținător de Bitcoin, cu deținerile sale evaluate la peste 16 miliarde de dolari și capitalizarea de piață fiind de 35 de miliarde de dolari.

Investiția în Bitcoin are sens, deoarece este un activ rar care s-a descurcat bine de-a lungul anilor, ceea ce explică de ce Blackrock, cel mai mare administrator de active, a început să cumpere Bitcoin pentru bilanțul său.

Analiștii cred că conducerea GameStop va transforma compania într-un holding de investiții, ceea ce explică de ce capitalizarea sa de piață de 9 miliarde de dolari este mai mare decât numerarul disponibil.

Analiza stocurilor GameStop

Pe graficul săptămânal, vedem că prețul acțiunilor GME a fost într-un interval strâns în ultimele câteva săptămâni. A rămas la media mobilă de 50 de săptămâni. Cel mai important, stocul a format un model de pană în scădere, un semn popular de urcare. Prin urmare, acțiunile vor reveni probabil în următoarele săptămâni, deoarece taurii vizează următorul punct cheie de rezistență la 30 USD.