Inflația din Turcia scade la 49,4% în septembrie, dar reducerile ratelor ar putea fi amânate

Rata anuală a inflației din Turcia a scăzut la 49,4% în septembrie 2024, în scădere de la 52% în august, potrivit datelor publicate de TurkStat.

Aceasta a marcat o scădere semnificativă, dar a fost încă mai mare decât așteptările economiștilor, care prognozaseră o scădere la 48,3%.

În ciuda acestei scăderi, indicatorul de inflație preferat al băncii centrale, inflația lunară, a crescut la 2,97%, depășind toate previziunile și complicând și mai mult perspectivele pentru deciziile de politică monetară.

Cele mai recente date au stârnit îngrijorări în rândul investitorilor, mulți punând acum la îndoială probabilitatea unor reduceri anticipate ale ratei dobânzii în trimestrul al patrulea.

Indicatorul de inflație al băncii centrale a crescut în septembrie

Inflația lunară a crescut brusc în septembrie, indicatorul cheie al băncii centrale crescând cu 2,97%.

Aceasta a fost mai mare decât cea de 2,47% înregistrată în august și cu mult peste cea mai mare prognoză dintr-un sondaj Bloomberg.

Prețurile educației au jucat un rol crucial în această creștere a inflației, crescând cu 14,2% într-o singură lună.

Această creștere a fost determinată de creșterea taxelor de școlarizare și a tarifelor cu autobuzul școlar, domenii evidențiate de Comitetul de politică monetară (MPC) în procesul verbal din septembrie ca fiind problematice pentru inflație.

Economiștii, inclusiv Hande Sekerci de la Is Portfoy, au subliniat că inflația în educație, locuințe, îmbrăcăminte și prețuri la restaurante a fost mult mai mare decât se aștepta.

Sekerci a avertizat că inflația în servicii a rămas „lipicioasă”, ceea ce face dificilă oprirea creșterii persistente a prețurilor.

Goldman Sachs revizuiește previziunile privind reducerea ratelor

Înainte de cel mai recent raport privind inflația, Goldman Sachs Group Inc. se numărase printre instituțiile financiare care preconizau o reducere a ratei dobânzii în noiembrie.

Cu toate acestea, amprenta inflației mai puternică decât se aștepta a aruncat aceste proiecții în îndoială.

Timp de șase luni, banca centrală a Turciei și-a menținut rata dobânzii de referință în așteptare, dar și-a atenuat atitudinea în septembrie, făcându-i pe unii analiști să creadă că reducerile sunt iminente.

Sekerci și alții au sugerat că ciclul de reducere a ratei ar putea fi acum amânat până în 2025, în funcție de dacă inflația prezintă o îmbunătățire susținută.

Lira turcească a inversat inițial pierderile față de dolarul american în urma publicării cifrelor privind inflația, tranzacționându-se la 34,2051 începând cu ora 10:13, ora Istanbulului.

În ciuda acestei stabilizări, lira rămâne sub o presiune semnificativă, deoarece inflația continuă să afecteze așteptările privind prețurile populației și companiilor.

Aceste așteptări au rămas cu mult peste previziunile băncii centrale, complicând și mai mult lupta împotriva inflației.

Dobânzi reale pozitive pentru prima dată în trei ani

O evoluție pozitivă pentru banca centrală a Turciei este că ratele reale ale dobânzilor au devenit pozitive pentru prima dată în trei ani.

În condițiile în care inflația scade sub rata cheie a dobânzii de 50% a băncii centrale, costurile de îndatorare ale țării sunt acum peste zero atunci când sunt ajustate pentru inflație.

Această evoluție este semnificativă deoarece marchează un moment rar în care ratele ajustate la inflație favorizează banca centrală.

Tufan Comert, strateg pentru piețele emergente la BBVA din Londra, a avertizat că perspectiva rămâne provocatoare.

Chiar dacă inflația este în medie de 2% în următoarele trei luni, se preconizează că inflația de la sfârșitul anului va ajunge la 44%.

Potrivit lui Comert, aceasta înseamnă că așteptările privind reducerea ratelor ar putea fi împinse înapoi până în 2025.

Reducerile ratelor au fost amânate în continuare, deoarece riscurile inflaționiste persistă

MPC va trebui să meargă cu atenție în timp ce navighează peisajul inflației din Turcia.

Cu inflația încă departe de nivelurile țintă și presiunile de bază ale prețurilor rămânând ridicate, pare din ce în ce mai puțin probabil ca banca centrală să avanseze cu reduceri de dobândă pe termen scurt.

Guvernatorul Fatih Karahan urmează să se adreseze parlamentarilor în parlamentul turc mai târziu, unde se așteaptă să ofere informații suplimentare despre direcția de politică a băncii centrale.

Datele recente despre inflație vor fi probabil în fruntea agendei, mulți observatori dornici să vadă cum intenționează banca centrală să abordeze presiunile inflaționiste persistente.

Perspective pentru inflație în Turcia

Rata inflației din Turcia rămâne o preocupare majoră atât pentru factorii de decizie, cât și pentru investitori.

În timp ce cifra anuală a scăzut sub 50%, presiunile inflaționiste de bază, în special în sectorul serviciilor, continuă să amenințe stabilitatea prețurilor.

Banca centrală va trebui să rămână vigilentă în eforturile sale de a combate inflația, chiar dacă se confruntă cu presiuni de a reduce costurile îndatorării pentru a stimula creșterea.

Deocamdată, perspectiva unei reduceri a ratei dobânzii în al patrulea trimestru pare din ce în ce mai puțin probabilă, unii experți împingând termenul pentru relaxarea monetară înapoi în 2025.

Mult va depinde de modul în care va evolua inflația în următoarele luni, acordând o atenție deosebită impactului sectoarelor cheie precum educația, locuințele și serviciile.