Ce urmează pentru Boeing, GE și principalele acțiuni industriale din SUA după alegeri?

Cu alegerile prezidențiale din SUA la doar câteva zile distanță, producătorii se pregătesc pentru potențiale schimbări de politică care ar putea remodela traiectoria industriei de ani de zile.

Deși sunt pe drumul cel bun pentru unul dintre cei mai buni ani ai lor, multe firme rămân precaute cu privire la necunoscute, în special în ceea ce privește politicile comerciale sub potențialele tarife Trump.

O victorie democrată, pe de altă parte, ar putea menține status quo-ul.

Deocamdată, stocurile industriale ale Russell 1000, excluzând Boeing, au crescut cu aproximativ 22% în 2024, reflectând îndeaproape creșterea S&P 500.

Ei tranzacționează pentru aproximativ 25 de ori câștigurile estimate în 2025, o primă față de multiplu de 21 de ori al pieței.

„Cererea rămâne scăzută, deoarece companiile au arătat că nu sunt dispuse să investească în capital și stocuri din cauza politicii monetare federale... și a incertitudinii electorale”, a declarat Timothy Fiore, președintele sondajului PMI al Institutului pentru Managementul Aprovizionării (ISM), în raportul lor din octombrie, după cum a raportat. de la Barron's.

Cererea de inteligență artificială și aerospațială este de așteptat să se mențină constantă

Producătorii au beneficiat anul acesta de cheltuieli substanțiale pentru electrificare și infrastructură de inteligență artificială.

Pe măsură ce marile companii tehnologice versează miliarde în centrele de date AI, cererea de echipamente a crescut și, prin urmare, au nevoie de piese de avioane și avioane noi, propulsând creșterea furnizorilor din domeniul aerospațial.

În ciuda încetinirii industriale mai ample, cererea de inteligență artificială și aerospațială este de așteptat să se mențină constantă până în 2025.

Cu toate acestea, Boeing a avut un an dificil. Stocurile sale au scăzut cu aproximativ 41% până în prezent, în contrast cu câștigurile mai ample din industrie, deoarece problemele de producție și calitate persistă, împreună cu o grevă a sindicatului său de mașiniști.

Deși cererea rămâne ridicată, compania se confruntă cu propriul său set de obstacole, inclusiv controlul de reglementare suplimentar și constrângerile de producție.

Potențialele modificări ale tarifelor ar putea declanșa un război comercial

Dacă Donald Trump câștigă alegerile, planurile sale de creștere a tarifelor ar putea prezenta noi provocări.

Strategia lui de a aduce mai multă producție înapoi în SUA prin tarife poate părea benefică la suprafață.

Cu toate acestea, tarifele crescute provoacă adesea represalii, iar un nou război comercial ar putea afecta unii dintre cei mai mari producători ai Americii, în special în industria aerospațială.

China, de exemplu, este un client important al Boeing, cu aproximativ 200 de avioane Boeing 737 operate de China Southern Airlines.

Dar Beijingul ar putea opri viitoarele comenzi Boeing dacă noi tarife ar afecta relațiile SUA-China.

Tarifele percepute și asupra producătorilor europeni ar putea afecta Boeing, care nu produce avioane în Europa.

Airbus, care produce avioane în Mobile, Alabama, ar putea beneficia din cauza operațiunilor sale din SUA, oferindu-i un avantaj potențial într-un astfel de scenariu.

Furnizorii precum GE Aerospace, care deservesc atât Airbus, cât și Boeing, ar putea fi mai puțin afectați direct de tarife, deși și ei doresc să evite întreruperile legate de producția Boeing și de incertitudinile geopolitice.

Relocalizarea aduce locuri de muncă, dar impulsul industrial rămâne slab

Eforturile de a stimula producția din SUA prin tarife și politici guvernamentale au dat rezultate în ultimii câțiva ani.

De la primul mandat al lui Trump, ocuparea forței de muncă în sector a crescut, pe măsură ce companiile au intensificat producția internă de semiconductori, baterii și automobile.

Ocuparea forței de muncă din industria prelucrătoare din SUA a crescut de la 12,4 milioane de lucrători la sfârșitul lui 2016 la 12,9 milioane până în septembrie 2024, marcând o creștere constantă atât prin administrația Trump, cât și prin administrația Biden.

Dar relocalizarea singură nu a rezolvat provocările mai mari ale sectorului.

Această limitare se reflectă în performanța unor jucători importanți precum Rockwell Automation și Honeywell, care au urmat performanța S&P 500 în ultimii doi ani, cu randamente medii de doar 8%.

În plus, indicele PMI lunar al ISM, care indică creșterea producției, a fost peste 50 o singură dată în ultimii doi ani, evidențiind o slăbiciune industrială profundă.

Ratele mai mici ale dobânzilor vor fi un vânt din spate pe termen scurt

Alegerile ar putea rezolva unele incertitudini, dar producătorii rămân precauți.

Cu toate acestea, un vânt din spate ar putea veni sub forma unor rate ale dobânzilor mai scăzute așteptate în 2025, care ar putea contribui la creșterea cheltuielilor de capital și a impulsului comenzilor în industrie.

„Este de așteptat ca impulsul comenzilor să se accelereze la sfârșitul anului 2024 și în 2025, în urma alegerilor din SUA și a reducerilor ratelor dobânzii, având în vedere ratele istorice ridicate de utilizare a capacității în producția de bunuri de folosință îndelungată”, a scris analistul Jefferies Saree Boroditsky într-un raport recent.

Pe măsură ce producătorii se pregătesc pentru un nou an, ei speră în stabilitatea politicii și sprijinul continuu din partea reducerilor ratelor dobânzii.

Dar toți ochii sunt ațintiți asupra rezultatelor alegerilor, știind că acestea ar putea fie să propulseze, fie să împiedice creșterea, în funcție de rezultat.