Este stocul US Steel pregătit pentru mai multe câștiguri pe măsură ce Trump se pregătește pentru al doilea mandat?

După victoria lui Donald Trump la alegerile prezidențiale din SUA din 2024, US Steel Corporation (NYSE: X) a crescut cu 5% miercuri.

Această creștere se aliniază cu așteptările conform cărora Trump ar putea reintroduce măsuri protecționiste, inclusiv tarife la oțelul importat similare cu cele impuse în 2018.

Sub administrația sa anterioară, un tarif de 25% la importurile de oțel a dus la o industrie siderurgică internă mai puternică și la creșterea temporară a prețurilor, beneficiind de producători locali precum US Steel.

Trump a sugerat, de asemenea, un tarif general de 10% la importuri și un potențial blocare a preluărilor străine ale giganților din producție americani, inclusiv acordul anticipat Nippon Steel pentru US Steel.

Pentru investitori, victoria lui Trump reînnoiește speculațiile cu privire la viitorul US Steel într-un peisaj din ce în ce mai protecționist, cu tarifele care ar putea crește prețurile acțiunilor pe termen scurt.

Performanță solidă în trimestrul III pe fondul provocărilor din industrie

US Steel a raportat un trimestru al treilea 2024 mai bun decât se aștepta, înregistrând venituri de 3,85 miliarde de dolari, depășind proiecțiile cu 260 de milioane de dolari, în ciuda unei scăderi de 13% de la un an la altul.

Câștigul pe acțiune (EPS) de 0,56 USD a depășit, de asemenea, estimările analiștilor cu 0,09 USD, reflectând rezistența în fața prețurilor mai mici ale oțelului și a contracției mai ample a industriei.

Segmentul de laminate plate din America de Nord al companiei și-a menținut performanța prin mixul său strategic de produse și creșterea volumelor contractate, în timp ce segmentul său Mini Mill, în ciuda prețurilor slabe, a atins o marjă EBITDA de 11%.

În Europa, ajustările unice au contrabalansat cererea mai slabă, deși segmentul Tubular s-a confruntat cu presiuni notabile din cauza scăderii prețurilor.

Pentru trimestrul IV, US Steel estimează un EBITDA între 225 de milioane de dolari și 275 de milioane de dolari, determinat de îmbunătățirile operațiunilor sale de Mini Mill, dar rămân provocări pentru segmentele de laminate plate și europene.

Acordul Nippon: un punct controversat

Rezistența politică continuă să întunece acordul de achiziție în numerar de 55 de dolari pe acțiune între US Steel și Nippon Steel.

Pe lângă opoziția administrației Trump, preocupările bipartizane cu privire la securitatea națională și potențialul de întrerupere a lanțului de aprovizionare au amplificat scepticismul cu privire la tranzacție.

Deși Nippon a angajat 2,7 miliarde de dolari pentru facilitățile americane ale US Steel, părțile interesate susțin că o achiziție internă de către Cleveland-Cliffs, compania mai mică, dar influentă din punct de vedere regional, ar putea fi mai avantajoasă.

Dacă tranzacția va eșua, investitorii se așteaptă ca acțiunile US Steel să scadă potențial la nivelurile de dinainte de achiziție, reflectând dezamăgirea pieței.

Constrângeri operaționale și presiuni ale fluxului de numerar

Pe fondul presiunilor constante asupra veniturilor, situația fluxului de numerar al US Steel prezintă o îngrijorare.

Fluxul de numerar operațional al companiei a scăzut la jumătate în prima jumătate a anului 2024, iar cu 1,3 miliarde de dolari în cheltuieli de capital, fluxul de numerar liber a devenit negativ cu peste 800 de milioane de dolari.

Deși US Steel are suficientă lichiditate, compania a indicat că pot fi necesare reduceri operaționale dacă achiziția Nippon este abandonată.

Fără scadențe semnificative ale datoriilor până în 2026, compania are o anumită marjă de manevră, dar o scădere substanțială a cererii de oțel sau scăderi persistente ale veniturilor ar putea determina US Steel să-și reevalueze baza de active.

Valorile de evaluare reflectă impactul fuziunii

Raportul preț-înregistrare al US Steel de 0,76x și multiplu EV/EBITDA de 9,24 o plasează competitiv în industria siderurgică, cu toate acestea, evaluarea sa a fost susținută de activitatea de fuziune.

Unii analiști consideră că, fără o cale clară de achiziție, US Steel ar putea reveni la evaluările sale istorice, potențial scăzând prețurile acțiunilor pentru a se alinia cu multiplii tipici din sector.

Datele comparative cu colegi precum Cleveland-Cliffs, Steel Dynamics și Nucor sugerează că prima de evaluare a US Steel se poate normaliza dacă speculațiile privind fuziunile se risipesc, cu potențiale ajustări ale valorii sale contabile și multiplilor EV.

Combinația dintre câștigul lui Trump, câștigurile din al treilea trimestru și incertitudinile continue privind achizițiile poziționează US Steel ca un jucător volatil, dar important din punct de vedere strategic.

Deocamdată, compania pare rezistentă, dar ciclurile economice și riscurile geopolitice continue fac ca câștigurile viitoare să fie incerte.

În continuare, să examinăm modul în care acțiunile recente ale prețurilor și tendințele grafice ar putea informa traiectoria acțiunii în avans.

Puternic pe termen mediu, slab pe grafice pe termen lung

În urma anunțului de către Nippon Steel de a achiziționa US Steel anul trecut, acțiunile acestuia din urmă au urcat la peste 50 de dolari, dar de atunci au fost pe o traiectorie descendentă.

La începutul acestui an, în septembrie, stocul s-a prăbușit sub 27 de dolari, dar și-a revenit de atunci.

Deși stocul încă pare slab pe graficele pe termen lung, acesta arată un impuls puternic ascendent în graficele pe termen mediu și lung.

Ținând cont de asta și de câștigul lui Trump, investitorii care doresc să cumpere acțiunile le pot cumpăra la creșterea de astăzi, dar trebuie să încerce să le acumuleze sub 40 de dolari.

Dacă impulsul ascendent continuă, s-ar putea să vedem în curând stocul peste 50 USD în lunile următoare.

Dacă stocul începe să-și piardă din impuls în urma exploziei de astăzi, comercianții cu o viziune de urs vor avea, de asemenea, oportunitatea de a iniția poziții scurte cu un stop loss peste swing-ul pe termen mediu de 42,78 USD.