Banca Japoniei menține ratele stabile pe fondul presiunilor inflaționiste, JPY atingând cel mai mic nivel de o lună

Joi, Banca Japoniei (BOJ) și-a menținut rata dobânzii de referință la 0,25%, invocând incertitudinile privind activitatea economică a Japoniei și dinamica prețurilor.

Mișcarea vine în timp ce yenul s-a slăbit cu 0,3% față de dolar, coborând la un minim de o lună de 155,42, în timp ce indicele Nikkei 225 a scăzut cu 0,85%.

Poziția prudentă a BOJ evidențiază echilibrul delicat cu care se confruntă pe fondul presiunilor inflaționiste și al rezistenței economice slăbite.

BOJ surprinde piețele deținând rate

Economiștii chestionați de Reuters au anticipat în mare măsură o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază, dar banca centrală a optat pentru stabilitate, semnalând preocupările continue cu privire la peisajul economic mai larg.

Decizia consiliului de administrație al BOJ nu a fost unanimă, cu un vot de 8 la 1 în care membrul consiliului Naoki Tamura a susținut o creștere a ratei.

În declarația sa, BOJ a subliniat că „incertitudinile ridicate legate de activitatea economică și prețurile Japoniei” persistă.

De asemenea, a subliniat influența tot mai mare a fluctuațiilor cursului de schimb asupra prețurilor, în special pe măsură ce firmele cresc din ce în ce mai mult salariile și prețurile.

Decizia contrastează puternic cu Rezerva Federală a SUA, care a redus recent dobânzile cu 25 de puncte de bază, până la un interval de 4,25%-4,5%.

Analiștii cred că abordarea prudentă a BOJ reflectă lupta sa de a alinia politica monetară la preocupările guvernamentale cu privire la creșterea fragilă a PIB-ului Japoniei, care se preconizează că va deveni negativă în 2024.

Datele economice sugerează rezistență

În ciuda poziției conservatoare a BOJ, datele recente prezintă o imagine mai optimistă a rezistenței economice a Japoniei.

Inflația totală a fost de 2,3% în octombrie, marcând a 30-a lună consecutivă peste ținta de 2% a băncii centrale.

Datele despre inflație din noiembrie, care urmează să fie transmise vineri, vor oferi o perspectivă suplimentară asupra tendințelor inflaționiste ale țării.

Sentimentul afacerilor a dat, de asemenea, semne de îmbunătățire.

Cel mai recent sondaj BOJ Tankan a arătat că indicele pentru firmele mari de producție a crescut la 14 în trimestrul decembrie, depășind așteptările de 12 și îmbunătățindu-se de la 13 în trimestrul precedent.

Această măsurătoare, care evaluează sentimentul de afaceri, subliniază că optimismul depășește în prezent pesimismul în rândul marilor corporații din Japonia.

Potrivit unei note din 13 decembrie a analiştilor de la Bank of America, sondajul Tankan sugerează că economia Japoniei rămâne pe o bază stabilă.

Ei au remarcat că inflația și activitatea economică au tendințe în conformitate cu scenariul de bază al BOJ, ceea ce ar putea deschide calea pentru viitoarele ajustări ale ratelor.

Cu toate acestea, analiştii avertizează că urgenţa pentru o majorare a ratelor este limitată.

Presiunile inflaționiste importate s-au diminuat, iar așteptările inflaționiste pe termen mediu ale companiilor par stabile.

PIB-ul Japoniei s-a contractat de la an la an în primele două trimestre ale anului 2024, cu doar o creștere modestă de 0,5% în trimestrul al treilea.

Având în vedere că creșterea PIB-ului real este proiectată să scadă în teritoriu negativ anul viitor, BOJ tratează cu atenție pentru a evita alte perturbări economice.

Observatorii pieței își vor îndrepta acum atenția asupra datelor despre inflație și asupra viitoarelor reuniuni de politică pentru a evalua modul în care Japonia își rezolvă provocările economice pe fondul tendințelor de înăsprire monetară globală.

Următorii pași ai BOJ vor depinde probabil de datele economice primite și de evoluțiile pieței globale, în special pe măsură ce volatilitatea cursului de schimb continuă să influențeze traiectoria inflației din Japonia. Deocamdată, banca centrală pare să fie angajată într-o abordare prudentă, bazată pe date.