Analistul vede că acțiunile HDFC Bank cresc cu 18%: iată de ce

Prețul acțiunilor HDFC Bank a avut o perioadă volatilă în 2024.

După un început dificil de an, stocul a înregistrat o oarecare revenire în a doua jumătate a anului.

Firma de brokeraj Emkay Global rămâne optimistă pe acțiuni pentru a-și continua mișcarea ascendentă.

Analiștii au menținut recomandarea de „cumpărare” de la HDFC Bank, revizuindu-și prețul țintă în sus la 2.100 INR, față de 2.000 INR anterior.

Ținta indică o creștere de aproximativ 18% față de ultimul preț de închidere al acțiunilor, de 1.771,50 INR.

Stocul a crescut cu aproximativ 6% în ultimele șase luni.

Strategia de transformare a HDFC Bank

Analiștii de la Emkay Global au subliniat că HDFC Bank a evidențiat o schimbare de strategie de la a fi centrată pe produs la centrată pe client, construită pe cinci piloni de transformare care valorifică tehnologia modernă.

Strategia „Shift Right” a băncii își propune să îmbunătățească implicarea clienților, reducând în același timp fricțiunile de reglementare.

Analiștii au remarcat că, deși modernizarea infrastructurii sale tehnologice ridică provocări, HDFC Bank rămâne concentrată pe reducerea dependenței de furnizori și pe internalizarea stack-ului de tehnologie.

Aceasta include upgrade-uri la sistemul său bancar de bază (CBS), infrastructura cloud și aplicații mobile precum Payzapp, care deservește peste 7,5 milioane de clienți.

Analiștii au mai subliniat că banca înregistrează o acțiune în creștere cu SmartHub Vyapar pentru comercianți, care are acum peste 1,6 milioane de utilizatori.

În plus, analiștii au observat că banca se confruntă cu succes cu serviciile bancare prin chat prin WhatsApp, care angajează lunar aproximativ 9 milioane de clienți.

Aceste inițiative bazate pe tehnologie, susțin analiștii, ar trebui să continue să îmbunătățească baza de clienți și implicarea HDFC Bank în timp.

Strategia de creștere a HDFC Bank

Analiștii de la Emkay Global au indicat că, ca răspuns la schimbările în raportul împrumut-depozit (LDR), HDFC Bank și-a ajustat strategia de a încetini creșterea creditului la nivelurile subsistemului, reducând LDR de la 114% anul trecut la aproximativ 100% în T2 FY25, cu planuri de a-l reduce la niveluri înainte de fuziune de aproximativ 85% în timp.

Analiștii au subliniat că, pentru a realiza acest lucru, banca își renunță la cartea corporativă și securitizează împrumuturile cu amănuntul, ceea ce se așteaptă să conducă la o reducere a LDR și să contribuie la scăderea poverii PSL (Priority Sector Lending).

În ceea ce privește depozitele, analiștii au remarcat că HDFC Bank se concentrează pe extinderea bazei sale de depozite cu amănuntul printr-o rețea „figitală” îmbunătățită.

Acest lucru, au susținut ei, ar trebui să poziționeze banca bine pentru creșterea viitoare a creditului, inclusiv în împrumuturile negarantate.

Analiștii se așteaptă ca creșterea creditului băncii să fie în concordanță cu sistemul din FY26 și să depășească sistemul până în FY27, odată ce constrângerile de reglementare se vor atenua.

Deși analiștii au recunoscut că banca a reușit să mențină marjele stabile, ei au subliniat că scăderea LDR, împreună cu modificările de reglementare și potențialele reduceri ale ratelor, ar putea pune o oarecare presiune asupra marjelor nete de dobândă (NIM).

Cu toate acestea, analiștii și-au exprimat încrederea că îmbunătățirea profilului de finanțare al băncii și a mixului de portofoliu vor sprijini o traiectorie mai bună a marjei pe termen lung.

Evaluarea HDFC Bank

Analiștii de la Emkay Global și-au ajustat estimările privind câștigurile, reducând PAT-ul FY25 cu 1% pentru a ține seama de creșterea mai lentă și de impactul reducerii taxelor de bancassurance.

Cu toate acestea, ei și-au menținut perspectiva pozitivă, evidențiind HDFC Bank ca un joc defensiv în sectorul bancar, oferind o rentabilitate puternică a activelor (RoA) de aproximativ 1,8-1,9%.

Analiștii au subliniat, de asemenea, că IPO planificată de către bancă a subsidiarei sale NBFC, HDB Financial Services, este de așteptat să îmbunătățească în continuare conformitatea cu reglementările și să deblocheze valoare pentru acționari.