Interviu: Tarifele extinse pot declanșa presiuni deflaționiste și pot afecta prețul petrolului, avertizează expertul

Pe măsură ce guvernul SUA implementează și negociază tarife pentru partenerii comerciali cheie, efectele de undă se fac simțite pe piețele de mărfuri.

Într-un interviu acordat INVEZZ , expertul în industrie și analist de piață senior al Trade Nation, David Morrison, examinează modul în care aceste politici comerciale remodelează peisajul petrolului brut, aurului și argintului, creând atât provocări, cât și oportunități pentru investitori.

Cu incertitudinea care planează asupra lanțurilor de aprovizionare și a dinamicii prețurilor, Morrison aruncă lumină asupra a ceea ce poate rezerva viitorul mărfurilor în acest climat economic în evoluție.

Morrison a sugerat, de asemenea, investitorilor să se uite la fondurile tranzacționate la bursă pentru investiții, mai degrabă decât să aibă o expunere directă la mărfuri.

Extrase editate:

INVEZZ: Cu tarifele SUA pentru țări precum Canada, Mexic și China fie în vigoare, fie în curs de negociere începând cu luna martie, cum vedeți aceste politici influențând dinamica cererii și ofertei globale pentru țiței, în special având în vedere piețele integrate de energie din America de Nord?

E complicat. Analiștii, comentatorii, investitorii și comercianții consideră că această situație este cu adevărat provocatoare. Întreaga afacere a tarifelor – indiferent dacă acestea sunt de 25% un minut, amânate în următorul, dublate sau eliminate – duce la o cantitate semnificativă de incertitudine în general.

În ceea ce privește piața petrolului, Trump a redus tarifele la energia canadiană, întrucât Canada exportă o cantitate mare de produse energetice către state. SUA au un nivel incredibil de ridicat de capacitate de rafinare, care poate procesa diferite tipuri de țiței.

În timp ce Canada exportă în principal petrol de înaltă calitate care necesită puțină rafinare, SUA au înregistrat o creștere a ofertei din nisipurile sale bituminoase din 2005.

Liniile de aprovizionare pentru energie brută sunt complexe, ceea ce face dificilă prezicerea modului în care tarifele vor afecta prețurile titeiului, fie Brent sau WTI.

În prezent, există o mulțime de aprovizionare, în special cu OPEC+ care își pune capăt reducerilor de producție luna viitoare.

În plus, ar putea exista o creștere a ofertei rusești dacă există o încetare a focului în Ucraina. Trebuie luată în considerare și partea cererii.

Dacă tarifele rămân în vigoare pentru o perioadă îndelungată, acestea ar putea diminua cererea pentru diverse produse, ceea ce duce la presiuni deflaționiste care ar avea un impact negativ asupra creșterii globale și a prețurilor petrolului.

INVEZZ: După cum știm, OPEC+ va crește oferta luna viitoare. Ce credeți despre această decizie, mai ales că AIE a indicat deja că piețele vor fi supraaprovizionate în acest an?

Este interesant că, după ce OPEC+ a insistat în mod regulat pentru reduceri de producție, descoperim că WTI retestează suportul de 65 USD. Această presiune negativă asupra prețului petrolului este semnificativă.

Sunt confuz de ce OPEC+ ar decide să pună capăt reducerilor de producție acum. Trump a precizat clar că vrea să reducă prețurile energiei, îndemnând producătorii autohtoni să intensifice forajul și promițând dereglementarea.

Cu toate acestea, dacă prețurile scad prea scăzut, s-ar putea să nu merite ca producătorii să continue producția.

Nu sunt sigur cât de mult pot scădea prețurile petrolului; o recesiune ar putea scădea prețurile la aproximativ 30 de dolari. Deși s-a vorbit despre o recesiune, aceasta nu pare iminentă în SUA anul acesta.

În absența unei recesiuni, s-ar putea să găsim un nivel minim pentru prețurile petrolului, dar, în principiu, totul sugerează că prețurile ar putea scădea.

Potențial de câștiguri suplimentare în aur și argint

INVEZZ: Ați menționat că prețurile aurului au fost supracumpărate în ultimele luni. Cum anticipați cele mai recente amenințări tarifare care afectează sentimentul investitorilor și cum vedeți că se comportă prețurile aurului pe termen scurt, să zicem în următoarele șase luni?

Aurul este cu siguranță într-o piață bull și a fost de ceva vreme. Nu văd nimic care să deraieze această tendință în acest moment.

Deși a fost supracumpărat în urmă cu aproximativ o lună, recentele vânzări și consolidarea în jurul pragului de 2.900 USD au resetat MACD-ul zilnic (divergența și convergența medie mobilă) la un nivel mai neutru, permițând un potențial creștere.

Incertitudinea din jurul tarifelor va spori probabil atractivitatea aurului. Interesant este că actuala piață aurului nu a înregistrat încă o contribuție semnificativă a sectorului de retail.

Pe piețele bull anterioare, cererea cu amănuntul a crescut, ceea ce a dus la vârfuri explozive. Nu am văzut încă asta, ceea ce sugerează că mai este loc de creștere. Având în vedere mediul actual, văd un potențial de creștere mai mare pentru aur.

Va fi fascinant să vedem de unde mergem (3.000 USD/uncie), deoarece mulți oameni au stabilit asta ca țintă.

INVEZZ: Ați menționat că cererea cu amănuntul pentru bijuterii din India a fost slabă. Cât de mult efect are acest lucru asupra unor țări precum India și China?

Este o observație interesantă. În India și China, există o piață de vânzare cu amănuntul mult mai mare pentru aur fizic, iar oamenii îl înțeleg mai bine în comparație cu Europa.

Dacă aurul ajunge la 3.000 de dolari, ar putea descuraja unele investiții cu amănuntul din cauza prețurilor mai mari, dar cred că ideea aurului ca refugiu sigur va atrage în continuare interes.

INVEZZ: Argintul are un dublu rol atât ca metal prețios, cât și ca metal industrial. Cum ar putea taxele americane asupra furnizorilor importanți de argint, precum Mexic, să creeze tensiune între cererea industrială și cumpărarea de refugii?

În prezent, tranzacționând în jur de 33 de dolari uncia, are potențialul de a atinge maximul istoric de puțin sub 50 de dolari din 2011.

Situația cu importurile din Mexic este complexă și mă întreb dacă Trump ar putea scuti argintul de taxe vamale datorită importanței sale strategice în diverse industrii.

Inflația și Rezerva Federală

INVEZZ: Dolarul american joacă un rol crucial în mărfuri precum aurul, argintul și țițeiul. Cum afectează anunțurile tarifare și fluctuațiile dolarului aceste mărfuri?

Aurul, argintul și țițeiul au prețuri în principal în dolari. Un dolar mai slab duce de obicei la prețuri mai mari pentru aceste mărfuri. Administrația Trump pare să favorizeze un dolar mai mic, ceea ce ar putea contribui la o piață de mărfuri în creștere, în special pentru aur și argint.

INVEZZ: Cu riscul inflației din cauza tarifelor, cât de mult vă așteptați ca Rezerva Federală a SUA să reducă ratele dobânzilor în acest an?

Tarifele la bunuri, în special din Canada și Mexic, ar putea crește semnificativ prețurile, ceea ce poate duce la scăderea cererii și la presiuni deflaționiste.

Inițial, se aștepta o reducere de 25 de puncte de bază de la Fed în acest an, dar aceasta s-a mutat la trei reduceri din cauza preocupărilor legate de creștere și controlul inflației.

Dacă vedem o încetinire semnificativă, aș putea vedea trei sau chiar patru reduceri anul acesta.

Strategii de investiții

INVEZZ: Privind înapoi la tarifele din timpul primului mandat al lui Trump, ce lecții putem aplica pentru a prezice impactul asupra argintului și a altor metale industriale de data aceasta?

Este o provocare să faci paralele directe. Peisajul mărfurilor este diferit acum, iar ratele dobânzilor nu sunt acolo unde erau în primul său mandat.

În timp ce Trump a amenințat cu tarife înainte, s-au făcut multe excepții, care le-au atenuat impactul. De data aceasta, pare mai serios cu privire la implementarea tarifelor, ceea ce duce la o mai mare incertitudine.

INVEZZ: Ce strategii sugerați pentru a naviga în volatilitatea piețelor de aur, argint și petrol pe fondul situației tarifare?

Este esențial să rămâneți investiți, dar precauți. Comercianții ar trebui să urmărească îndeaproape piețele fără a supratranza. Volatilitatea este în creștere și este esențial să evitați supraexpunerea. Există oportunități atât în ​​sus, cât și în declin, dar este necesară claritatea tarifelor și a duratei acestora.

INVEZZ: Între piețele de valori și mărfuri, care credeți că sunt mai sigure pentru investitori în acest moment?