Explicator: poate Trump să-l concedieze legal pe președintele Fed Powell? Desfacerea incertitudinii

Critica publică susținută a președintelui Donald Trump la adresa președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, decurgând din poziția actuală a băncii centrale împotriva reducerilor ulterioare ale ratelor dobânzilor, a generat un val de neliniște pe piețele financiare.

Retorica crescândă a alimentat temerile investitorilor că președintele ar putea face pasul fără precedent de a încerca să-l înlăture pe șeful Fed, ridicând întrebări profunde despre legalitate, precedent și independența băncii centrale a SUA.

Întrebarea de bază: poate Trump să demisioneze scaunul Fed?

Autoritatea legală pentru o astfel de mișcare rămâne deosebit de ambiguă.

Actul de bază al Rezervei Federale din 1913 prevede clar că membrii Consiliului guvernatorilor Fed – care sunt numiți de președinte și confirmați de Senat pentru mandate lungi, eșalonate de 14 ani – pot fi revocați doar „pentru motiv”.

Din punct de vedere istoric, acest lucru a fost interpretat ca însemnând o conduită greșită dovedită sau abatere de la obligație, nu dezacorduri cu privire la deciziile de politică monetară.

Cu toate acestea, un punct critic de incertitudine juridică apare deoarece textul Legii, deși specifică standardul de eliminare „pentru motiv” pentru guvernatori, omite această limitare specifică atunci când descrie mandatul separat de patru ani al președintelui Fed, care este desemnat dintre cei șapte guvernatori.

Această omisiune lasă ușa deschisă interpretării cu privire la puterea Președintelui asupra funcției de Președinte în mod specific.

Teritoriu juridic și politic neexplorat

Complicarea și mai mult este lipsa completă a precedentului juridic direct. Niciun președinte american nu a încercat vreodată să concedieze un scaun al Rezervei Federale.

Deși există procese fără legătură cu alte concedieri ale administrației Trump care navighează în prezent în instanțe – inclusiv unul aflat pe rolul Curții Supreme – aplicabilitatea lor la structura unică și independența Fed este discutabilă.

Orice încercare de a-l înlătura pe Powell ar declanșa aproape sigur o bătălie juridică majoră, care va culmina la cea mai înaltă instanță a națiunii.

Rolul triplu al lui Jerome Powell: despachetarea complexității

Înțelegerea implicațiilor practice necesită recunoașterea faptului că Powell, la fel ca predecesorii săi, deține trei roluri distincte, dar împletite: el este președinte al Sistemului Rezervei Federale, membru al Consiliului guvernatorilor și președinte al Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC), care stabilește ratele puternice.

Modul în care Trump ar putea viza aceste roluri are un impact semnificativ asupra rezultatului potențial.

Înlăturarea lui Powell doar din funcția de președinte al Fed: Dacă Trump a încercat să-l retragă pe Powell numai de titlul de „Președinte”, interpretările legale sugerează că Powell ar putea rămâne în Consiliul guvernatorilor până la expirarea mandatului său de guvernator în ianuarie 2028.

Întrucât următorul post vacant programat în consiliu nu va avea loc până în ianuarie 2026, opțiunea imediată a lui Trump s-ar limita probabil la nominalizarea unui alt guvernator în exercițiu pentru a servi ca președinte.

În special, doi guvernatori actuali, Christopher Waller și Michelle Bowman (pe care Trump i-a nominalizat recent pentru un rol cheie de supraveghere), au fost numiți de Trump în timpul primului său mandat.

Cu toate acestea, ambii au subliniat public importanța independenței Fed, făcând nesigur dacă vor trece imediat la reducerile rapide ale ratelor pe care Trump le dorește.

Vizarea conducerii FOMC: Președintele nu are autoritate directă asupra cine președează FOMC.

Această decizie revine exclusiv celor 12 membri cu drept de vot ai comitetului (cei șapte guvernatori, președintele Fed din New York și patru președinți rotativi ai băncilor regionale).

În timp ce tradiția impune ca FOMC să selecteze președintele Fed ca lider, teoretic ar putea alege orice membru, inclusiv Powell însuși, dacă ar rămâne guvernator.

Înlăturarea lui Powell din funcția de guvernator: Acest scenariu are cele mai semnificative ramificații. Dacă Trump ar încerca să-l îndepărteze pe Powell din Consiliul guvernatorilor – și dacă o astfel de mișcare ar rezista provocărilor legale – ar crea imediat posturi vacante atât pentru o poziție de guvernator, cât și pentru cea de președinte.

Acest lucru i-ar oferi lui Trump oportunitatea de a nominaliza persoane potențial mai aliniate cu opiniile sale.

În mod critic, ar putea, de asemenea, să creeze un precedent, permițându-i lui Trump să demită alți guvernatori și să remodeleze conducerea Fed pentru a fi mai conformă cu dorințele prezidențiale, provocând în mod fundamental independența instituției.

O ceartă în instanță?

Dacă Trump încearcă o înlăturare, Powell ar avea calitatea juridică de a contesta acțiunea în instanța federală.

În calitate de avocat și fost director de private equity, el deține resursele financiare personale necesare pentru finanțarea unei astfel de întreprinderi juridice semnificative.

Powell însuși și-a declarat în mod constant convingerea că legea nu permite înlăturarea lui pentru dezacorduri de politică și și-a exprimat scepticismul că cauzele în curs de desfășurare care implică concedieri ale altor agenții se aplică direct cadrului statutar unic al Fed.

Speculații versus realitate: va acționa Trump?

În ciuda retoricii aprinse, rămâne incert dacă Trump va încerca cu adevărat o astfel de mișcare.

Wall Street Journal a raportat săptămâna trecută că Trump a discutat despre posibilitatea de a-l concedia pe Powell și, eventual, de a-l înlocui cu Kevin Warsh, un fost guvernator al Fed (2006-2011).

Cu toate acestea, raportul a indicat că Warsh a sfătuit acest curs, sugerând că Powell i se permite să-și încheie actualul mandat de președinte, care se încheie în mai 2026.

Adăugând la intrigă, consilierul economic de la Casa Albă Kevin Hassett – el însuși menționat uneori ca un potențial înlocuitor Powell – a confirmat săptămâna trecută că legalitatea și implicațiile înlăturării președintelui Fed sunt în studiu activ în cadrul administrației.

Acest studiu în curs de desfășurare, împreună cu campania de presiune publică a președintelui, asigură că problema mandatului lui Powell și a independenței Fed va rămâne un punct focal al anxietății pieței și al dezbaterii politice.