JPMorgan reduce ratingul Netflix, invocând echilibrul risc-recompensă după creștere; acțiunile scad

Acțiunile Netflix au scăzut cu peste 2,3% în tranzacțiile premergătoare pieței, luni, după ce JPMorgan a retrogradat gigantul de streaming de la „supraponderare” la „neutru”, chiar dacă și-a majorat prețul țintă pentru acțiune de la 1.150 de dolari la 1.220 de dolari.

Noua țintă implică o creștere modestă de 2,38% față de ultima închidere a companiei la 1.191,53 dolari.

Compania a anunțat, de asemenea, că Netflix a fost eliminată de pe lista analiștilor de acțiuni din SUA.

Retrogradarea vine în ciuda faptului că JPMorgan își reiterează încrederea în poziția de lider pe termen lung a Netflix în industria globală de streaming și în potențialul său de a deveni efectiv platforma TV dominantă la nivel mondial.

Puțini catalizatori pe termen scurt; diminuarea temerilor comerciale ar putea schimba concentrarea: JPMorgan

Acțiunile Netflix au crescut cu peste 34% până în prezent în 2025, depășind indicele S&P 500 Movies & Entertainment, care a crescut cu 20,87%.

Acțiunea a depășit recent, pentru prima dată, pragul de capitalizare de piață de 500 de miliarde de dolari, subliniind încrederea investitorilor în modelul de afaceri și potențialul de creștere al companiei.

Cu toate acestea, casa de brokeraj a declarat că creșterea semnificativă a acțiunilor din ultimele luni a făcut ca perspectiva risc/recompensă să fie mai echilibrată pe termen scurt.

Analiștii au declarat că câștigurile accentuate reflectă probabil o mare parte din creșterea inclusă în previziunile de câștiguri ale companiei pentru 2025.

Prin urmare, aceștia văd catalizatori pe termen scurt limitați pentru a impulsiona acțiunea substanțial în sus.

De asemenea, se menționează că, deși acțiunile companiei s-au menținut bine, dacă îngrijorările legate de tarife și de economia în general continuă să se diminueze, investitorii și-ar putea îndrepta atenția către alte acțiuni și sectoare de piață de internet care au fost mai vulnerabile și mai presate.

Un refugiu sigur într-o piață volatilă

Creșterile recente ale acțiunilor Netflix au fost atribuite imunității sale percepute față de amenințările tarifare și incertitudinea economică.

Compania importă produse de divertisment, nu bunuri fizice, izolându-se de presiunile asupra costurilor care au lovit alte firme pe fondul escaladării tensiunilor comerciale.

Chiar și atunci când fostul președinte Donald Trump a introdus o taxă de import de 100% pentru filmele străine, acțiunile Netflix au scăzut cu doar 2%, investitorii pariind că firma s-ar putea ajusta prin mutarea producției în SUA sau prin creșterea prețurilor abonamentelor.

Mai mult, Netflix a avut performanțe bune în perioadele de stres economic.

În timpul pandemiei de Covid-19, a înregistrat creșteri de două cifre, deoarece utilizatorii imobilizați acasă au vizionat în streaming titluri populare.

Această istorie a făcut din aceasta o alegere preferată printre investitorii care caută stabilitate.

Conform datelor compilate de LSEG, ratingul mediu al 51 de analiști pentru Netflix este „cumpărare”, cu un PT median de 1.150 de dolari.

Încep să apară preocupări legate de evaluare

La aproximativ 43 de ori mai mare decât câștigurile viitoare, evaluarea Netflix a devenit un subiect de îngrijorare.

Se tranzacționează la un preț premium în comparație cu multiplul de 21 al indicelui S&P 500 și chiar cu așa-numitul grup de giganți tehnologici Cei Șapte Magnifici, care au o medie de 27.

Cu toate acestea, compania a avut în mod tradițional o primă de dobândă mai mare. Raportul său mediu P/E în ultimii cinci ani este de 52.

Ben James, strateg la fondul de creștere american al lui Baillie Gifford, a declarat pentru Barron’s că transformarea acțiunii dintr-o companie care cheltuie conținut speculativ într-o afacere profitabilă a justificat evaluarea acesteia.

Firma, care deține aproximativ 4 milioane de acțiuni Netflix, evaluate la 4,5 miliarde de dolari, rămâne optimistă că marjele operaționale s-ar putea aproape dubla de la 27% în prezent la până la 50% până în 2030.

„A investit atât de mult în propriul conținut încât a construit un mecanism care va fi esențial pentru creșterea marjelor sale”, a spus James.

„Când am investit prima dată în 2015, marjele sale erau de aproximativ 4,5%, iar previziunea noastră era că vor ajunge la 50% în termen de 10 până la 15 ani. Deci este peste jumătatea drumului și încă credem că se poate ajunge acolo.”

Privind spre 2030

Conform publicației The Wall Street Journal, directorii vizează o capitalizare de piață de 1 trilion de dolari până la sfârșitul deceniului.

Deși compania a depășit pragul critic de 500 de miliarde de dolari, va trebui să susțină o creștere rapidă a câștigurilor și o extindere a marjei pentru a atinge acest prag.

Deși evaluările pe termen scurt ar putea limita câștigurile ulterioare, mulți investitori rămân concentrați pe narațiunea pe termen lung conform căreia Netflix va continua să modeleze viitorul divertismentului global.