Creștere cu 909% în 3 ani: poate Rolls-Royce să-și susțină raliul?

Rolls-Royce Holdings plc (LSE: RR.) a devenit una dintre cele mai urmărite acțiuni de pe FTSE 100, după ce a oferit un randament uimitor de 909% în ultimii trei ani.

Ceea ce a început ca o poveste dramatică de redresare post-pandemie în 2022 a evoluat acum într-un amestec complex de redresare structurală, victorii strategice și impuls speculativ.

Cu acțiuni în creștere cu 9,1% numai în ultima lună, gigantul aerospațial și de apărare intră acum într-o nouă fază - una care testează dacă câștigurile recente se pot transforma în valoare de durată pentru acționari.

Sprijinul guvernamental adaugă impuls planului de creștere al Rolls-Royce

Pe 10 iunie, guvernul britanic și-a confirmat sprijinul pentru programul Rolls-Royce de reactoare nucleare modulare mici (SMR), o mișcare care marchează o evoluție semnificativă în tranziția companiei dincolo de aviația tradițională.

Inițiativa SMR are potențialul de a debloca noi fluxuri de venituri, în special pe măsură ce cererea globală pentru infrastructură energetică mai curată continuă să crească. Cu toate acestea, succesul va depinde de asigurarea parteneriatelor internaționale pentru a extinde tehnologia.

Această evoluție vine la scurt timp după o actualizare solidă de la 1 mai, în care Rolls-Royce și-a reafirmat orientările pentru întregul an pentru 2025, proiectând un profit operațional de bază între 2,7 și 2,9 miliarde de lire sterline.

Această încredere a fost susținută de mai multe puncte importante ale unităților de afaceri: orele mari de zbor ale motoarelor în divizia Aerospațială Civilă au crescut la 110% din nivelurile din 2019, comenzile din domeniul apărării au rămas robuste, iar Power Systems a continuat să se extindă pe fondul cererii în creștere din partea centrelor de date.

De la riscurile datoriei la răscumpărări: Puterea financiară a revenit

Odată văzută ca o companie aflată sub o presiune financiară imensă, Rolls-Royce a făcut progrese notabile în reducerea datoriei nete și în creșterea randamentelor acționarilor.

Grupul a finalizat deja 138 de milioane de lire sterline din programul său planificat de răscumpărare de acțiuni de 1 miliard de lire sterline.

Acest lucru marchează un contrast puternic cu preocupările din era pandemiei cu privire la lichiditate și sustenabilitatea datoriei, care au cântărit puternic asupra sentimentului investitorilor în 2020 și la începutul anului 2021.

Redresarea companiei sub conducerea CEO-ului Tufan Erginbilgic s-a concentrat pe remodelarea operațiunilor, îmbunătățirea marjelor și construirea rezilienței în toate sectoarele.

Având în vedere că sistemele aerospațiale civile, de apărare și de energie au raportat o creștere constantă, structura pe mai multe direcții a grupului se dovedește benefică pe fondul condițiilor macroeconomice în schimbare.

Îngrijorările legate de evaluare apar pe fondul așteptărilor mari

În ciuda redresării financiare puternice, analiștii au semnalat riscurile de evaluare. Rolls-Royce se tranzacționează în prezent la un raport preț/câștig (P/E) de 44, sugerând că așteptările mari sunt deja incluse în acțiuni.

Orice semn de scădere a veniturilor sau întârziere în execuția proiectului – în special în programul său SMR sau extinderea Power Systems – ar putea determina o corecție a pieței.

Performanța acțiunilor este, de asemenea, vulnerabilă la șocuri macro. Divizia aerospațială civilă, care rămâne un motor major al profitului, este strâns legată de călătoriile aeriene globale.

Orice scădere a cererii de pasageri, creșterea prețului petrolului sau perturbările geopolitice ar putea afecta vânzările de motoare și veniturile din service. În mod similar, Power Systems ar putea fi expus dacă creșterea investițiilor în centrele de date încetinește.

Ratingurile analiștilor arată un sentiment mixt pe termen scurt

Ținta medie a prețului acțiunilor pe un an de la 12 analiști este de 859,6 lire sterline, sugerând o potențială scădere de aproximativ 1,5% față de nivelurile actuale.

Cu toate acestea, sentimentul pe termen lung rămâne optimist. Dintre cei 14 analiști care oferă recomandări de acțiuni, 10 îl evaluează ca fiind Strong Buy, în timp ce doi îl numesc Hold și doi îl etichetează drept Sell.

Această divergență indică opinii diferite cu privire la sustenabilitatea transformării companiei la evaluarea sa actuală.

Cu acțiunile sale în creștere cu peste 85% în ultimul an și de aproape 10 ori în trei ani, Rolls-Royce a recompensat fără îndoială investitorii răbdători.

Dar, pe măsură ce compania se angajează în noi afaceri, cum ar fi tehnologia nucleară și continuă să ofere așteptări ridicate de creștere, întrebarea cheie este dacă poate continua să livreze fără o resetare a așteptărilor investitorilor.