Vor scădea acțiunile Berkshire Hathaway mai mult din cauza retragerii lui Buffett?

Acțiunile Berkshire Hathaway (BRK. A) au scăzut cu aproape 10% de când CEO-ul său, Warren Buffett, și-a anunțat decizia de a se retrage din companie.

Berkshire se prăbușește după anunț

Din 3 mai, data la care Buffett și-a anunțat planurile de a trece de la CEO, acțiunile conglomeratului au înregistrat o scădere de peste 10%. 

Acest lucru este în contrast cu indicele S&P 500, care a câștigat 5% în aceeași perioadă.

Înainte de anunț, Berkshire Hathaway a depășit piețele cu un câștig de 20% în anul de până atunci, față de scăderea de 3% a S&P 500.

Buffett Premium 

O parte din această vânzare este atribuită a ceea ce este adesea numit "prima Buffett".  

Acest concept se referă la valoarea suplimentară pe care investitorii au fost dispuși să o atribuie acțiunilor Berkshire Hathaway, o evaluare susținută de istoricul de investiții de neegalat al miliardarului și de perspicacitatea sa excepțională în alocarea capitalului. 

Pe măsură ce Oracle of Omaha se îndepărtează de companie, investitorii s-ar putea teme că compania și-ar putea pierde avantajul.

Deși Buffett a spus că succesorul său, Greg Abel, va putea continua performanța și cultura companiei, investitorii au reacționat brusc la anunț.

Reacția investitorilor Berkshire la impact

Investitorii Berkshire au avut reacții mixte la evoluție. Investitorii au fost surprinși de amploarea scăderii, totuși, în timp ce unii dintre ei cred că acțiunile pot menține impulsul până la încheierea mandatului lui Buffett, majoritatea prezic că va scădea după ieșirea sa.

David Kass, profesor de finanțe la Universitatea din Maryland și acționar de lungă durată al Berkshire, și-a exprimat surprinderea față de amploarea performanțelor slabe, mai ales având în vedere că Buffett nu va demisiona din funcția de CEO până pe 31 decembrie. 

Kass a declarat pentru CNBC că acest declin relativ s-ar putea intensifica, apropiindu-se de 20% în săptămânile următoare, deoarece unii acționari ar putea reacționa la traiectoria recentă a prețului acțiunilor.

Kevin Heal, analist Berkshire la Argus Research, a comentat situația, sugerând că recesiunea imediată din primele zile după anunț a fost probabil legată de "prima Buffett" și de tranzacționarea potențial bazată pe algoritmi. 

El a mai afirmat că scăderile ulterioare ale prețului acțiunilor reflectă mai mult performanța activelor publice și private subiacente ale Berkshire.

Meyer Shields, un alt analist Berkshire de la Keefe, Bruyette & Woods, estimează că o "primă Buffett" de 5% până la 10% ar putea fi încă încorporată în acțiuni. 

Această primă rămasă, sugerează el, reflectă încrederea continuă a unor investitori în prezența continuă a lui Buffett ca președinte al consiliului de administrație. 

În ciuda scăderii recente, Kass a indicat că ar putea avea loc o scădere suplimentară a valorii acțiunilor după plecarea completă a lui Buffett la sfârșitul anului. 

Impactul rezultatelor din T1

Dincolo de influența "primei Buffett", un factor care a contribuit la performanța recentă a acțiunilor pare să fie raportul Berkshire Hathaway privind câștigurile din primul trimestru. 

Câștigurile operaționale ale companiei, care cuprind afacerile sale de asigurări și căi ferate, au înregistrat o scădere de 14%, scăzând la 9,64 miliarde de dolari în primele trei luni ale anului.

Scăderea s-a datorat în principal unei scăderi de 48,6% a profitului de subscriere a asigurărilor. 

Numerarul companiei a crescut la 348 de miliarde de dolari în trimestru. 

Confluența tranziției anunțate de Buffett, reevaluarea de către piață a "primei Buffett" și o scădere a câștigurilor operaționale din primul trimestru par să influențeze în mod colectiv performanța acțiunilor Berkshire Hathaway. 

În timp ce traiectoria pe termen scurt rămâne sub control, impactul pe termen lung al acestei schimbări de leadership și al recalibrării pieței va continua să fie un obiectiv cheie pentru investitori.