Sunt SUA pe cale să adopte cea mai favorabilă lege cripto de până acum?

Înainte de alegeri, industria criptomonedelor era caracterizată de control, politici stricte și procese. Dar lucrurile se schimbă rapid.

Luna aceasta, Senatul a adoptat Legea GENIUS, un proiect de lege conceput pentru a reglementa monedele stabile și a aduce activele digitale sub supraveghere federală. 

Este prima dată când oricare dintre camere a aprobat o legislație cripto majoră.

Și cum Camera Reprezentanților pregătește acum un vot comun asupra a două proiecte de lege, Statele Unite ar putea avea în curând cel mai clar cadru cripto de până acum.

Ce face de fapt Legea GENIUS?

Legea GENIUS își propune să reglementeze monedele stabile, care sunt jetoane digitale legate de monede tradiționale, cum ar fi dolarul american.

Aceste monede sunt menite să ofere stabilitate a prețurilor și sunt adesea folosite pentru tranzacții în cadrul platformelor cripto sau peste granițe.

Citește și: O revoluție financiară: cum stablecoins reînnoiesc industria globală de plăți

Proiectul de lege impune emitenților să mențină rezerve complet garantate, să acorde investitorilor prioritate în faliment și să respecte regulile de combatere a spălării banilor și finanțării terorismului.

Un nou consiliu de reglementare va supraveghea aprobările noilor emitenți de stablecoin.

Susținătorii spun că este vorba despre modernizarea plăților și consolidarea dominației dolarului într-o eră digitală. 

Senatorul Bill Hagerty, sponsorul proiectului de lege, a susținut că SUA trebuie să acționeze sau să riște să piardă teren în inovația financiară.

Teza sa este că, din moment ce americanii folosesc deja monede stabile, Washingtonul ar trebui să sprijine, nu să se opună.

Ce își dorește cu adevărat publicul de la reglementarea cripto?

Potrivit celui mai recent raport Trust Factor de la CoinCover, apetitul pentru bariere de protecție mai puternice este clar.

Într-un sondaj efectuat pe peste 1.000 de persoane din mai multe regiuni, 82% au spus că cred că industria cripto are nevoie de un cadru de reglementare global.

67% au spus că ar fi mai predispuși să investească, sau chiar mai mult, dacă criptomonedele ar fi reglementate ca activele tradiționale, cum ar fi acțiunile și obligațiunile.

Concluzia este simplă: utilizatorii nu resping supravegherea. Ei o cer.

Aproape jumătate dintre respondenți au experimentat sau au asistat la pierderi ireversibile din cauza înșelătoriilor, fraudei sau a pierderii accesului la portofele.

Acest lucru explică de ce aproape 80% au susținut schemele de despăgubire pentru victimele hack-urilor sau defecțiunilor tehnice.

Mesajul nu este că reglementarea amenință inovația.

Opusul este adevărat. Este că supravegherea semnificativă este o condiție prealabilă pentru încredere, adoptare și scară.

Sunt experții de acord cu privire la ce fel de reglementare este necesară?

Raportul Trust Factor nu reflectă doar sentimentul retailului. De asemenea, se bazează pe interviuri cu unii dintre cei mai activi operatori și experți juridici din industrie. 

Și, deși perspectivele lor variază, majoritatea sunt de acord asupra unui lucru: regulile financiare tradiționale nu funcționează pentru criptomonede.

Spre deosebire de bănci sau brokeri, companiile cripto sunt adesea integrate pe verticală.

Operează burse, portofele de custodie și servicii de staking, toate sub un singur acoperiș.

Aplicarea cadrelor vechi construite pentru instituții izolate nu face decât să crească fricțiunile.

În schimb, experții cer o reglementare personalizată care să reflecte structura tehnologiei.

Reglementarea ar trebui să se potrivească cu modul în care se mișcă valoarea, modul în care este gestionată custodia și modul în care este distribuit riscul, nu doar modul în care arată un serviciu pe hârtie.

De asemenea, subliniază importanța clarității stablecoin-urilor. Când regulile de rezervă și obligațiile emitentului sunt clare, capitalul poate circula mai liber.

Asta înseamnă mai multă implicare din partea fondurilor speculative, a birourilor de familie și chiar a băncilor tradiționale.

Protecția consumatorilor este o altă prioritate de top. Eșecurile FTX, Celsius și Terra au arătat că transparența în ceea ce privește rezervele și controalele interne nu este opțională. Este esențial.

Există, de asemenea, un consens larg că alinierea globală urmează, chiar dacă armonizarea completă nu este realistă.

Principiile de bază precum combaterea spălării banilor, securitatea cibernetică și integritatea pieței sunt de așteptat să convergă, în special în rândul autorităților de reglementare occidentale.

În cele din urmă, confidențialitatea și descentralizarea sunt subiecte cheie de discuție. 

Dar opinia dominantă este că autoritățile de reglementare ar trebui să se concentreze pe punctele de acces, cum ar fi bursele și furnizorii de portofele, fără a încerca să controleze ei înșiși protocoalele descentralizate. 

Scopul este de a proteja utilizatorii, nu de a forța industria să revină la modele centralizate.

De ce SUA și Europa se îndreaptă în direcții diferite

Legea GENIUS face parte dintr-un efort mai amplu care diferențiază SUA de alte jurisdicții.

Sub administrația Trump, SUA se înclină spre politici permisive, favorabile afacerilor, în special când vine vorba de monede stabile.

Acest lucru contrastează cu cadrul MiCA al Uniunii Europene, care are un domeniu de aplicare mai larg și semnificativ mai restrictiv. 

MiCA introduce cerințe ridicate de conformitate, termeni de licență stricți și limite clare în jurul stablecoin-urilor, NFT-urilor și DeFi.

Unii văd MiCA ca un punct de referință pentru încrederea instituțională. Alții o văd ca pe o barieră care ar putea împinge inovația în altă parte.

În Marea Britanie și Emiratele Arabe Unite, apar abordări hibride.

Aceste jurisdicții încearcă să echilibreze flexibilitatea stilului sandbox cu claritatea pe termen lung, sperând să se poziționeze ca centre de inovare fără a sacrifica securitatea sau protecția investitorilor.

Divergența este deosebit de importantă, deoarece capitalul, talentul și startup-urile vor gravita către jurisdicțiile care oferă atât claritate de reglementare, cât și spațiu de creștere.

Ce se întâmplă în continuare?

Se așteaptă ca Camera Reprezentanților să voteze Legea GENIUS la începutul lunii iulie, eventual combinând-o cu Legea Clarității, care abordează structura pieței cripto în sens mai larg. 

Această strategie ar putea accelera ambele proiecte de lege sau le-ar bloca, în funcție de dinamica politică.

Trump a făcut presiuni publice pentru viteză. Dar diviziunile interne și preocupările legate de grupare pot provoca întârzieri, mai ales că Legea Clarității se confruntă cu un control în comisiile bancare și agricole ale Senatului.

Dacă va fi adoptat, Legea GENIUS va aduce imediat monedele stabile sub supraveghere federală. 

Acest lucru ar declanșa probabil un val de eforturi de conformitate în rândul emitenților din SUA și ar putea determina jucătorii instituționali să intre pe piață.

Privind mai departe, ne putem aștepta la apariția mai multor cadre la nivel de stat, mai ales că autoritățile de reglementare încearcă să abordeze lacunele lăsate de legislația federală. 

Între timp, alte țări vor aștepta să vadă dacă SUA câștigă un avantaj competitiv prin trecerea mai întâi la reglementarea monedelor stabile.