Acțiunile TripAdvisor sar pe miza Starboard: iată ce trebuie făcut

Acțiunile TripAdvisor au crescut pentru a doua zi consecutiv joi, după ce s-a raportat că investitorul activist Starboard Value a preluat o participație de peste 9% în companie, în valoare de aproximativ 160 de milioane de dolari.

Știrea, raportată pentru prima dată de The Wall Street Journal, a trimis acțiunile TripAdvisor în creștere cu peste 5% în tranzacțiile pre-piață, adăugându-se la o creștere de 8,1% miercuri.

Mișcarea a reaprins interesul investitorilor pentru o companie care și-a văzut marca de bază șovăind și s-a confruntat cu un interes repetat de preluare în ultimul an.

Nici TripAdvisor, nici Starboard nu au comentat public miza, care ar putea fi detaliată în curând într-un dosar 13D – de obicei un precursor al implicării activiștilor.

În ciuda creșterii recente, acțiunile TripAdvisor rămân în scădere cu aproximativ 15% în ultimele 12 luni.

Compania are o capitalizare de piață de aproximativ 1,8 miliarde de dolari și se tranzacționează aproape de 14 dolari, cu mult sub nivelul de 27 de dolari atins în februarie 2024, după ce a anunțat un comitet special pentru a explora alternative strategice.

Creșterea se schimbă de la marca de bază la unități mai noi

TripAdvisor s-a confruntat cu o perioadă dificilă, cu platforma sa emblematică de recenzii hoteliere și de călătorii sub presiune.

În 2024, veniturile de la principala marcă TripAdvisor au scăzut cu 8%, în timp ce câștigurile ajustate au scăzut cu 14%.

În schimb, Viator, piața sa de experiențe și TheFork, platforma sa de rezervare a restaurantelor, au înregistrat o creștere de două cifre.

Viator este acum pe cale să depășească marca TripAdvisor în ceea ce privește veniturile, un semn că viitorul companiei ar putea fi în afara afacerii sale moștenite.

Cu toate acestea, aceste câștiguri nu au compensat pe deplin îngrijorările investitorilor cu privire la încetinirea creșterii, intensificarea concurenței și lipsa unei direcții strategice clare.

Compania a respins mai multe oferte de preluare în ultimul an, potrivit dezvăluirilor făcute în timpul deciziei sale de la sfârșitul anului 2024 de a cumpăra Liberty Tripadvisor Holdings pentru 435 de milioane de dolari și de a elimina structura sa de acțiuni cu două clase.

Ofertele au variat de la 18 USD la 30 USD pe acțiune.

Ce ar putea face Starboard cu TripAdvisor

Starboard are o lungă istorie de revizii operaționale la companiile orientate către consumatori, inclusiv Campbell Soup, Hilton și, mai recent, Autodesk și Kenvue.

Potrivit AInvest, dacă Starboard își urmează manualul tipic de activist, ar putea împinge TripAdvisor să reducă costurile în domeniile non-core ale afacerii sale, în special în cadrul mărcii sale emblematice, care reprezintă acum mai puțin de jumătate din veniturile totale ale companiei.

Un alt domeniu probabil de interes ar fi monetizarea vastului depozit de date de călătorie generate de utilizatori al TripAdvisor, potențial prin parteneriate cu platforme AI sau acorduri de licență care ar putea crea noi fluxuri de venituri, a spus AInvest.

Starboard ar putea, de asemenea, să pledeze pentru vânzări strategice – cum ar fi vânzarea sau divizarea TheFork, platforma de rezervare a restaurantelor TripAdvisor – pentru a elibera capital pentru reinvestirea în unități cu creștere mai rapidă, cum ar fi Viator.

Schimbările de conducere sunt, de asemenea, o posibilitate, firma activistă căutând adesea să remodeleze consiliile de administrație sau să aplice presiuni pentru o execuție mai agresivă a strategiei.

În timp ce CEO-ul Matt Goldberg a condus compania către segmentul de experiențe cu creștere ridicată, performanța dezamăgitoare a acțiunilor TripAdvisor sugerează că acționarii se așteaptă la acțiuni mai decisive și la rezultate mai rapide.

Acțiunile TripAdvisor prezintă atractivitate pentru evaluare, dar presiunile concurențiale rămân

Sectorul mai larg al turismului a cunoscut un 2025 agitat.

Incertitudinea macroeconomică de la începutul anului legată de politica tarifară reînnoită a președintelui Donald Trump a afectat sentimentul, dar acțiunile de turism și-au revenit în aprilie.

TripAdvisor a crescut acum cu 1,5% în acest an, depășind Expedia, care a scăzut cu 8%.

TripAdvisor se tranzacționează la aproximativ 4x EV/EBITDA, o reducere abruptă față de colegi precum Expedia, care se tranzacționează la 7x.

"Pentru investitori, TripAdvisor reprezintă o oportunitate clasică de "valoare cu catalizator". Acțiunile se tranzacționează la un multiplu EV/EBITDA de ~4x, mult sub colegii precum Expedia (7x). Dacă Starboard poate livra chiar și jumătate din potențialele sale pârghii de creare de valoare, creșterea ar putea fi semnificativă", a spus AInvest.

Cu toate acestea, a spus că declinul mărcii de bază TripAdvisor s-ar putea accelera dacă călătorii mai tineri trec în întregime la platforme precum Google Travel sau Instagram.

În plus, presiunile macroeconomice – cum ar fi o potențială recesiune care atenuează cheltuielile discreționare de călătorie – ar putea testa marjele, a spus acesta.

Iată cum să joci acțiunile TripAdvisor

Investitorii care iau în considerare TripAdvisor au câteva opțiuni strategice în funcție de toleranța și perspectiva lor la risc.

Cei care doresc să cumpere ar putea lua în considerare acumularea de acțiuni dacă acțiunile scad sub 14,50 dolari, vizând o potențială creștere spre intervalul 17-18 dolari sugerat de discuțiile recente de preluare, a spus AInvest.

Pentru cei care dețin deja acțiunile, ar putea fi prudent să aștepte până când compania își raportează câștigurile din al treilea trimestru, ceea ce ar putea oferi semnale mai clare cu privire la faptul că măsurile de reducere a costurilor și traiectoria de creștere a Viator câștigă teren.

Pe de altă parte, investitorii ar putea dori să stea departe dacă apar semne că influența Starboard este în scădere sau dacă declinul mărcii de bază a Tripadvisor se accelerează, semnalând probleme structurale mai profunde care ar putea cântări asupra performanței pe termen lung.