Jane Street Ban va atenua raliul și evaluarea bursei din India

În calitate de autoritate de reglementare a pieței din India, Securities and Exchange Board of India (SEBI) a interzis gigantului comercial Jane Street Group să intre pe piețele locale, ceea ce a afectat soarta burselor de valori indiene în cursul săptămânii.

Cea mai veche bursă de valori din India, Bursa de Valori din Bombay (BSE), și-a văzut acțiunile în dificultate în săptămâna, în timp ce rivalul său mai mare, acțiunile nelistate și evaluarea Bursei Naționale de Valori (NSE) au avut de suferit.

Optimismul pieței BVB se estompează

BVB, cea mai veche bursă de valori din Asia, care și-a sărbătorit săptămâna aceasta cea de-a 150-a aniversare, a beneficiat de o creștere a activității de tranzacționare cu amănuntul și a instrumentelor derivate.

Bursa se confruntă cu vânturi din ce în ce mai mari de reglementare care amenință să modifice peisajul de tranzacționare care a alimentat creșterea sa recentă.

Luni, un raport care evidențiază pierderile tot mai mari în rândul investitorilor de retail pe piața instrumentelor derivate pe acțiuni a declanșat noi îngrijorări că Securities and Exchange Board of India (SEBI) ar putea impune restricții mai stricte.

Aceste anxietăți au fost agravate de acțiunea recentă a SEBI împotriva Jane Street Group LLC, o firmă de tranzacționare globală proeminentă, căreia i s-a interzis accesul pe piețele locale din cauza acuzațiilor de manipulare a prețurilor. Jane Street a negat acuzațiile.

Aceste turbulențe de reglementare au avut un impact direct asupra acțiunilor BVB.

Pe 4 iulie, acțiunile bursei au suferit una dintre cele mai abrupte scăderi din acest an, extinzând o tendință descendentă care a început în iunie.

După ce a crescut cu peste 200% în ultimul an, acțiunile BVB au scăzut acum cu peste 20% față de vârful din iunie și au închis vineri la cel mai scăzut nivel din aproape două luni.

Jefferies Financial Group Inc. a remarcat joi o scădere bruscă de 25% de la o săptămână la alta a cifrei de afaceri a opțiunilor pe indici atât la BVB, cât și la Bursa Națională de Valori din India Ltd. (NSE), prima zi majoră de expirare a instrumentelor derivate după interdicția de pe Jane Street.

Casa de brokeraj a avertizat că acest lucru ar putea reduce câștigurile pe acțiune ale BVB cu 4% în anul fiscal curent.

Creșterea instrumentelor derivate din BVB întâmpină rezistențe de reglementare

În timp ce BVB a rămas mult timp în urma NSE în ceea ce privește tranzacționarea acțiunilor în numerar, a făcut pași semnificativi în segmentul derivatelor.

Instrumentele derivate reprezintă acum mai mult de jumătate din veniturile bursei, venitul net fiind de peste patru ori mai mult decât cvadruplat, ajungând la 4,94 miliarde de rupii (58 de milioane de dolari) în trimestrul martie.

Lansarea de către bursă a instrumentelor derivate legate de indicele Sensex și BSE Bankex a fost esențială pentru această creștere.

CEO-ul Sundararaman Ramamurthy, care a preluat conducerea în 2023, a declarat pentru Bloomberg că instrumentele derivate Sensex sunt "contractul derivat cu cea mai rapidă creștere din lume". BVB a investit, de asemenea, masiv în infrastructură și transparență pentru a satisface așteptările tot mai mari ale investitorilor.

Cu toate acestea, succesul acestor inițiative ar putea fi temperat de noi restricții menite să protejeze investitorii de retail de volatilitate și riscurile de tranzacționare de înaltă frecvență.

Perspectivele IPO ale NSE au scăzut pe măsură ce evaluările private scad

Impactul controlului de reglementare s-a extins și la NSE. Cea mai mare bursă de valori din India, care domină piața instrumentelor derivate cu o cotă de 90%, a scăzut de la 2.400 de rupii în mai la 2.150 de rupii, potrivit UnlistedZone.

Retragerea urmează unei creșteri puternice a acțiunilor nelistate ale NSE, determinată de optimismul din jurul mult așteptatului IPO.

Vârful pieței private a împins pentru scurt timp valoarea estimată a NSE la 69 de miliarde de dolari, depășind colegii globali precum Nasdaq Inc. și Deutsche Boerse AG.

Acest raliu a fost susținut de eforturile NSE de a rezolva o dispută legală de lungă durată cu SEBI, văzută ca un pas cheie către o listare publică.