Wall Street se pregătește pentru cel mai slab sezon al câștigurilor din 2023 pe fondul maximelor pieței

Pe măsură ce începe sezonul câștigurilor din al doilea trimestru, piețele de acțiuni din SUA se apropie de maxime record, susținute de optimismul pe care mulți speră acum că va fi validat de rezultatele corporative viitoare.

Cu toate acestea, așteptările privind câștigurile sunt scăzute. Analiștii prognozează o creștere modestă de 2,5% de la an la an a profiturilor S&P 500 pentru T2, ceea ce îl face cel mai slab sezon de câștiguri de la jumătatea anului 2023, potrivit Bloomberg.

În ciuda puterii recente a pieței, perspectivele mai largi s-au întunecat.

Se așteaptă ca șase din cele 11 sectoare ale S&P 500 să raporteze scăderi ale profiturilor.

Prognoza de creștere pentru întregul an pentru indicele de referință a scăzut la 7,1%, în scădere de la 9,4% în aprilie.

Cu toate acestea, ștacheta redusă ar putea funcționa în favoarea companiilor, deoarece companiile pot depăși așteptările scăzute, au spus experții de piață.

Kevin Gordon, strateg senior de investiții la Charles Schwab, a declarat pentru Bloomberg că accentul va fi pus pe marjele brute pentru a înțelege efectul marjelor brute.

Sezonul câștigurilor începe neoficial marți, cu rapoarte cheie de la JPMorgan Chase, Citigroup și BlackRock.

Alte companii de profil înalt, cum ar fi J.B. Hunt și Netflix, urmează, de asemenea, să publice rezultatele în săptămâna viitoare.

Cheltuielile AI domină perspectivele marilor companii tehnologice

În timp ce incertitudinea macroeconomică și preocupările comerciale se profilează, giganții tehnologici americani continuă să avanseze agresiv în inteligența artificială.

Microsoft, Meta, Amazon și Alphabet sunt proiectate să cheltuiască aproximativ 337 de miliarde de dolari în cheltuieli de capital în anul fiscal 2026, în creștere de la 311 miliarde de dolari în acest an, potrivit Bloomberg.

Aceste investiții reflectă încrederea în valoarea pe termen lung a AI.

În T2, se așteaptă ca "Magnificent Seven" - Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta și Tesla - să înregistreze o creștere combinată de 14% a profiturilor. În schimb, restul S&P 500 este prognozat să înregistreze o ușoară scădere de 0,1%.

Numai hiperscalatorii AI au cheltuit peste 80 de miliarde de dolari în primul trimestru al anului 2025 și sunt pe cale să atingă 300 de miliarde de dolari în cheltuieli colective în următorul an, consolidându-și și mai mult rolul de motoare de creștere.

Tensiunile comerciale și mișcările valutare adaugă complexitate

În ciuda temerilor anterioare, impactul politicilor tarifare ale președintelui Trump nu s-a văzut încă pe deplin în câștigurile corporative.

Potrivit Bloomberg, marjele de venit net pentru S&P 500 vor scădea probabil la cel mai scăzut nivel de la începutul anului 2024, deși acest lucru poate fi temporar.

Se preconizează că marjele vor reveni în trimestrele următoare, presupunând că se vor materializa reduceri de costuri sau câștiguri de eficiență AI.

Peste Atlantic, firmele europene se confruntă cu provocări mai imediate.

Indicele Citigroup arată o scădere constantă a câștigurilor de la jumătatea lunii martie, producătorii auto și minerii fiind afectați în mod deosebit.

Un euro mai puternic – în creștere cu 13% față de dolar în acest an – ar putea pune presiune și mai mult pe firmele bazate pe exporturi.

În SUA, scăderea dolarului oferă un vânt liniștit pentru companiile multinaționale.

În scădere cu 10% de la începutul anului, dolarul a înregistrat cea mai slabă performanță în primul semestru din 1973.

David Adams de la Morgan Stanley a declarat că moneda slabă ar trebui să susțină câștigurile, în special pentru firmele cu capitalizare mare cu expunere semnificativă la străinătate.

După cum a concluzionat Lisa Shalett de la Morgan Stanley, "Este o piață bună pentru unii, dar nu pentru toți".

Într-un mediu de selectare a acțiunilor cu corelație scăzută, identificarea câștigătorilor pe fondul câștigurilor mixte poate fi cheia pentru a naviga în lunile următoare.