Discursul lui Powell de astăzi nu a dat Wall Street ceea ce spera: iată ce s-a întâmplat

Președintele Jerome Powell și-a concentrat remarcile de deschidere asupra revizuirii în curs de desfășurare a cerințelor de capital pentru băncile mari.

El a mulțumit vicepreședintelui pentru supraveghere Michelle Bowman și personalului Fed pentru munca lor și a subliniat cât de amănunțită și amplă a fost revizuirea.

Dar, în ciuda accentului pus pe reglementarea bancară, majoritatea investitorilor și analiștilor au pus ochii pe cu totul altceva: orice indiciu pe care Powell l-ar putea oferi despre direcția în care se îndreaptă ratele dobânzilor în continuare.

Discursul lui Powell de astăzi

Powell a subliniat necesitatea de a menține sistemul bancar "sigur, sănătos și eficient", menționând că Fed analizează îndeaproape totul, de la regulile de capital bazate pe risc la ratele de îndatorare, testele de stres și cerințele suplimentare impuse celor mai mari și mai complexe bănci.

El a subliniat că toate aceste elemente sunt revizuite împreună, nu izolat, pentru a se asigura că cadrul general are încă sens în lumea financiară în schimbare rapidă de astăzi.

El a subliniat, de asemenea, rolul cheie al vicepreședintelui Michelle Bowman în acest proces, subliniind experiența sa profundă în supravegherea bancară.

Potrivit lui Powell, conducerea lui Bowman ajută la asigurarea faptului că, în timp ce băncile mari rămân bine capitalizate, ele rămân competitive și continuă să joace un rol în sprijinirea economiei în general.

Ce era de așteptat?

În timp ce conferința s-a concentrat pe reglementările bancare, ceea ce a ținut piețele pe margine a fost posibilitatea unei schimbări a politicii Fed, în special orice indicii despre momentul în care ar putea avea loc o reducere a dobânzii.

Investitorii s-au conectat îndeaproape, sperând că președintele Fed, Jerome Powell , sau alți oficiali ar putea lăsa indicii subtile despre direcția în care se îndreaptă lucrurile.

În ciuda unor progrese în ceea ce privește inflația, Fed s-a abținut de la a semnala orice mișcare clară de relaxare.

Inflația s-a răcit oarecum, dar încă se situează peste ținta de 2% a Fed, suficient pentru a ține factorii de decizie în gardă.

Acest lucru i-a făcut să ezite să anuleze creșterile de dobânzi pe care le-au lansat în ultimii doi ani.

La incertitudine se adaugă piața forței de muncă puternică.

Datele privind locurile de muncă continuă să fie solide și, cu șomajul scăzut și salariile în creștere, există puține presiuni imediate pentru ca Fed să reducă.

O piață a muncii sănătoasă poate susține cheltuielile, care, la rândul lor, pot menține inflația lipicioasă, exact ceea ce Fed încearcă să evite.

În ultima vreme, oficialii Fed, inclusiv guvernatorul Michelle Bowman, au adoptat un ton măsurat. Au spus clar că nu exclud reduceri de dobânzi, dar nici nu se grăbesc.

Orice mișcare, subliniază ei, va depinde în întregime de ceea ce spun datele, nu de ceea ce doresc piețele sau de ceea ce ar putea face presiuni politicienii.

Din această cauză, așteptările pieței au început să se îndepărteze. Nu mai există o cronologie clară.

Mulți analiști se învârt în jurul sfârșitului anului 2025 ca o posibilă fereastră, dar chiar și aceasta este mai mult o presupunere educată decât o prognoză încrezătoare.

Concluzie: până când cifrele nu se vor alinia cu adevărat, este puțin probabil ca Fed să clipească.