Ședința Fed în centrul atenției: Nicio reducere a dobânzii, dar cuvintele lui Powell ar putea semnala ce urmează

Ședința Fed din SUA este pregătită să înceapă marți, iar investitorii sunt siguri că banca centrală va menține rata fondurilor federale neschimbată în intervalul 4,25% până la 4,5%.

Încrederea pieței vine din înțelegerea faptului că Fed nu se grăbește pe fondul unei imagini economice tulburi, modelate de inflația lipicioasă și de noile presiuni asupra costurilor legate de comerț.

Politicile tarifare recente au introdus noi variabile, contribuind la presiunile asupra prețurilor asupra bunurilor precum îmbrăcămintea și electrocasnicele, adăugând straturi de incertitudine perspectivelor inflației.

Ședința Fed: Fără grabă de a reduce ratele

Jerome Powell a spus clar: Fed nu se grăbește să reducă dobânzile. În ciuda presiunii crescânde din partea piețelor și a apelurilor publice repetate ale președintelui Trump, banca centrală rămâne la abordarea sa bazată pe date.

Powell a rămas ferm că deciziile vor depinde de cifre, nu de zgomot. Având în vedere că ratele dobânzilor se așteaptă să rămână neatinse în iulie, toate privirile se îndreaptă acum către următoarele runde de date economice.

Inflația a dat unele semne de relaxare, iar creșterea pare să se răcească, determinând traderii să parieze pe o posibilă reducere până în septembrie.

Ședința Fed din iulie 2025 vine în contextul în care economia SUA pierde în mod clar din avânt. După o evoluție solidă în 2024, creșterea începe să scadă. Prognozele indică acum o creștere a PIB-ului real de doar 1,5% în acest an, o scădere vizibilă față de 2,8% anul trecut.

Piața muncii nu s-a crăpat, dar pare mai slabă. Angajările au încetinit, creșterile salariale s-au răcit, iar șomajul se situează în jurul valorii de 4,1%. Aceasta nu este o criză, dar este o schimbare față de impulsul văzut anul trecut.

Pus împreună, pictează o imagine inegală. Oamenii încă cheltuiesc, dar nu la fel de liber. Angajatorii încă angajează, dar nu la fel de agresiv. Este o economie mai lentă, mai incertă.

Acesta este fundalul ultimei ședințe de politică monetară a Rezervei Federale. Cu inflația încă lipicioasă și creșterea în scădere, banca centrală are puțin spațiu de manevră.

Semnale în tăcere

Investitorii vor asculta cu atenție ceea ce spune Powell după cea mai recentă decizie a Fed de a menține ratele stabile.

Cu inflația încă peste țintă și creșterea locurilor de muncă care dă semne de răcire, banca centrală nu are o cale clară de urmat, iar Powell probabil că nu va pretinde că are.

Ceea ce spune el va conta mai puțin pentru ceea ce este imediat și mai mult pentru modul în care Fed vede lunile următoare.

Echilibrul dintre răcirea inflației și susținerea pieței muncii este departe de a se încheia, iar remarcile lui Powell vor reflecta această tensiune.

Adăugați la asta incertitudinea continuă din jurul comerțului și geopoliticii globale și este probabil ca Fed să continue să joace lucrurile aproape de piept. Piețele ar putea dori claritate, dar deocamdată, probabil că vor trebui să se mulțumească cu prudență.