Perspectivele Vale din Brazilia sunt stimulate de prognozele mai mari ale prețului minereului de fier, Itaú BBA menține apelul de performanță

Itaú BBA și-a confirmat opinia favorabilă cu privire la Vale (VALE3) după publicarea rezultatelor minerului pentru al doilea trimestru al anului 2025. Banca și-a menținut recomandarea de "depășire", care este echivalentă cu un rating de "cumpărare", și și-a stabilit prețul țintă de 70 de dolari pe acțiune până la sfârșitul anului 2026.

Potrivit unei instituții media locale, InfoMoney, acest preț reprezintă o creștere potențială de 31% față de nivelurile actuale, indicând încrederea în fundamentele pe termen lung ale companiei, în ciuda schimbărilor operaționale pe termen scurt.

Prognoza pieței minereului de fier: ofertă echilibrată și cerere puternică

Banca prezice că piața globală a minereului de fier va rămâne în mare parte echilibrată în următorul trimestru. Cererea din China și Asia de Sud-Est rămâne o bază stabilă pentru prețuri.

În același timp, dinamica ofertei este afectată atât de demararea de noi proiecte, cât și de declinul natural al minelor existente.

Una dintre cele mai semnificative evoluții pe partea ofertei este începerea anticipată a producției la Simandou, un complex uriaș de minereu de fier din Africa de Vest.

Itaú BBA prezice că, deși Simandou va crește volumele pieței, acest lucru va fi oarecum compensat de rate mai mari de epuizare în rândul producătorilor stabiliți, reducând riscul de supraofertă.

Previziunile de preț au crescut pentru 2025 și 2026

Itaú BBA și-a majorat prognoza de preț a minereului de fier din cauza cererii puternice și a ofertei limitate. Banca prezice că prețurile minereului de fier vor fi între 95 și 100 de dolari pe tonă în a doua jumătate a anului 2025.

Această modificare a crescut prognoza medie pentru întregul an la 99 de dolari pe tonă, de la 95 de dolari.

Privind spre 2026, banca anticipează acum un preț mediu de 95 de dolari pe tonă, în creștere de la 90 de dolari anterior.

Ipotezele revizuite se aliniază cu opinia Itaú BBA că ciclul mărfurilor rămâne pozitiv, în ciuda noilor oferte care intră pe piață.

Previziuni EBITDA ajustate în ciuda prețurilor mai mari

Itaú BBA a redus perspectivele de câștiguri ale Vale, în ciuda unei revizuiri în sus a previziunilor de prețuri. Pentru 2025, EBITDA estimat a fost redus la 14,1 miliarde USD, cu 3% mai mic decât estimarea anterioară.

Ajustarea reflectă deteriorarea dinamicii pieței peleților, care a forțat Vale să reducă producția din cauza primelor de piață mai mici.

EBITDA este prognozat să ajungă la 15,5 miliarde de dolari în 2026, arătând o creștere de 10% față de 2025, dar încă cu 2% sub predicția anterioară.

Deși se așteaptă ca prețurile mai mari ale minereului de fier să crească veniturile, Itaú BBA este precaut cu privire la primele de calitate și cantitățile totale de transport, ceea ce ar putea afecta câștigurile.

Nivelurile datoriei și randamentul capitalului

Potrivit Itaú BBA, datoria netă a Vale este de așteptat să ajungă la 16 miliarde de dolari până în 2025, depășind ușor intervalul proiectat al companiei de 10 miliarde de dolari până la 20 de miliarde de dolari.

Acest nivel de datorie oferă Vale flexibilitate financiară, păstrând în același timp disciplina bilanțului.

Dacă prețurile minereului de fier rămân în jur de 100 de dolari pe tonă, banca se așteaptă la o creștere puternică a numerarului, oferind companiei suficient spațiu pentru dividende acționarilor.

Itaú BBA anticipează că managementul va acorda prioritate răscumpărărilor de acțiuni din cauza prețului actual al acțiunilor; Cu toate acestea, dividendele și răscumpărările sunt încă opțiuni.

Valoare atractivă și potențial de flux de numerar

Evaluarea Vale rămâne o componentă cheie a perspectivei pozitive a Itaú BBA. Acțiunile se tranzacționează la 3,8 ori valoarea întreprinderii la EBITDA pentru 2026, ceea ce banca consideră atractiv în comparație cu colegii și tendințele istorice.

Itaú BBA prognozează un randament mediu al fluxului de numerar liber de 8% pentru 2026-2028, demonstrând potențialul companiei de a oferi o valoare semnificativă acționarilor pe termen lung.

Cazul de investiții al Vale se bazează pe o combinație de cerere fiabilă, utilizare eficientă a capitalului și prețuri avantajoase.

În general, modelul modificat al lui Itaú BBA indică un prognostic prudent pozitiv pentru Vale. În timp ce compania se confruntă cu provocări din cauza primelor mai mici de pelete și a volumelor mai mici de livrare, prețurile mai mari ale minereului de fier și fundamentele robuste ale cererii oferă un context pozitiv.

Cu un preț țintă confirmat de 70 R$ pe acțiune și un profil valoric excelent, Vale rămâne un jucător proeminent pe piața globală a minereului de fier.