Acțiunile ASOS se prăbușesc, deoarece analiștii avertizează că câștigurile de profit ar putea să nu compenseze slăbiciunea vânzărilor

Retailerul britanic de modă online ASOS a avertizat marți că veniturile anuale vor fi sub așteptările pieței, citând cererea scăzută a consumatorilor și o redresare lentă a afacerii sale de fast-fashion.

Compania listată la Londra a declarat că profitul va crește cu peste 60% față de anul trecut, dar se va situa la limita inferioară a intervalului anterior de 130 de milioane de lire sterline până la 150 de milioane de lire sterline (175 de milioane de dolari până la 201 milioane de dolari).

Avertismentul a declanșat o vânzare bruscă a acțiunilor ASOS, care au scăzut cu până la 11% la începutul tranzacționării, înainte de a reduce pierderile la 9% până dimineața târziu.

Acțiunile au scăzut acum cu peste 40% în acest an, deoarece investitorii rămân precauți cu privire la capacitatea retailerului de a revigora creșterea pe o piață aglomerată și sensibilă la prețuri.

Cererea slabă a consumatorilor și concurența în creștere afectează vânzările

ASOS a recunoscut că performanța vânzărilor a rămas mai slabă decât s-a anticipat, veniturile și valoarea brută a mărfurilor urmând să depășească previziunile analiștilor.

Compania a declarat că veniturile sale pentru întregul an vor scădea probabil puțin mai mult decât scăderea de 8,4% așteptată de analiști pe o bază de monedă constantă.

Marea Britanie rămâne cea mai mare piață a ASOS, dar compania se bazează și pe Statele Unite, care reprezintă aproximativ 10% din vânzări.

Tarifele americane au crescut presiunea asupra afacerii, în timp ce rivalii chinezi și-au erodat cota în rândul consumatorilor mai tineri atrași de prețuri mici și cicluri mai rapide ale produselor.

ASOS a lucrat pentru a-și reconstrui atractivitatea fast-fashion în rândul cumpărătorilor de douăzeci de ani, introducând un nou model comercial și eliminând inventarul mai vechi.

Cu toate acestea, analiștii spun că eforturile sale de a reangaja clienții durează mai mult decât se așteptau.

"Încercările ASOS de a reangaja clienții durează mai mult decât se aștepta", au scris analiștii Deutsche Bank Adam Cochrane și Benjamin Yokyong-Zoega.

Ei au remarcat că vânzările mai slabe din a doua jumătate înseamnă că câștigurile ajustate înainte de dobânzi, impozite, depreciere și amortizare vor rata previziunile consensului cu aproximativ 5%.

Reducerile de costuri sporesc marjele, dar relansarea vânzărilor rămâne incertă

În ciuda perspectivelor dezamăgitoare ale veniturilor, ASOS a subliniat că profitabilitatea se îmbunătățește.

Grupul a subliniat măsurile "semnificative" de reducere a costurilor implementate între martie și septembrie, care se așteaptă să aducă beneficii în noul an financiar.

Marjele s-au îmbunătățit pe măsură ce retailerul s-a concentrat pe ceea ce a numit "vânzări de calitate superioară" și a evitat reducerile abrupte.

Analiștii Berenberg au declarat că marjele brute cresc și s-ar putea consolida și mai mult pe măsură ce ASOS continuă să-și ajusteze modelul de vânzări și distribuție.

Ei estimează că veniturile la valută constantă au scăzut cu 7% în a doua jumătate a anului fiscal, ceea ce a dus la o scădere de 10% pe parcursul întregului an.

Perspectivele acțiunilor: încrederea investitorilor depinde de revigorarea vânzărilor, în ciuda câștigurilor de profit

Cu toate acestea, rămân întrebări cu privire la capitalul mărcii ASOS și la capacitatea de a obține o creștere durabilă.

Analiștii JP Morgan au declarat că "se străduiesc să devină mai constructivi" în ceea ce privește acțiunile, în ciuda faptului că recunosc progresul în ceea ce privește controlul costurilor și eficiența.

Analiștii Deutsche Bank au declarat că, în timp ce ASOS s-a ocupat de excesul de stocuri și a introdus un nou model comercial, creșterea vânzărilor se dovedește a fi o provocare.

"Retailerul online de modă rămâne pe drumul cel bun, dar investitorii ar putea începe în curând să se întrebe dacă poate oferi o creștere a vânzărilor fără a atinge marjele", au spus ei.

Privind în perspectivă, ASOS și-a menținut orientările pentru anul fiscal 2026, spunând că profitul și fluxul de numerar liber ar trebui să fie în conformitate cu așteptările pieței.

Conducerea a insistat că compania și-a consolidat fundațiile și este bine plasată pentru a genera valoare pe termen lung.

Dar analiștii avertizează că câștigurile de profitabilitate nu vor satisface investitorii decât dacă creșterea vânzărilor va reveni.

"După ce și-a consolidat fundațiile prin eliminarea stocurilor vechi și reducerea costurilor, accentul se mută pe creșterea vânzărilor fără a afecta profitabilitatea", a declarat Matt Britzman, analist senior de acțiuni la Hargreaves Lansdown.

"Pe fondul unei concurențe intense, drumul care urmează pare accidentat."