Inflația negativă din Thailanda se prelungește pentru a șasea lună, pe măsură ce se profilează reducerea dobânzii

Prețurile de consum din Thailanda au scăzut pentru a șasea lună consecutivă în septembrie, menținând inflația în teritoriu negativ și crescând presiunea asupra Băncii Thailandei (BoT) pentru a reduce costurile de împrumut din nou săptămâna aceasta.

Contracția susținută a prețurilor, determinată în mare parte de subvențiile guvernamentale și de cererea internă slabă, a ridicat îngrijorări cu privire la stagnarea creșterii economice, mai degrabă decât la deflație.

Cele mai recente date ale Ministerului Comerțului au arătat că indicele prețurilor de consum (IPC) a scăzut cu 0,72% de la an la an în septembrie, comparativ cu prognoza mediană a economiștilor de o scădere de 0,6%. Lunar, prețurile au scăzut cu 0,03%.

Cifrele evidențiază modul în care cheltuielile interne scăzute și subvențiile de stat pentru energie continuă să cântărească asupra inflației, oferind loc pentru relaxarea monetară.

Scăderea prețurilor se extinde pe fondul sprijinului energetic al statului

Rata anuală a inflației din Thailanda a rămas sub zero din aprilie, în mare parte din cauza prețurilor mai mici la combustibil și alimente și a sprijinului continuu al guvernului pentru costurile energiei. Oficialii susțin că tendința nu este deflaționistă, citând niveluri pozitive ale inflației de bază.

Potrivit Ministerului Comerțului, excluzând articolele volatile, cum ar fi alimentele și energia, inflația de bază a crescut cu 0,65% în septembrie, deși această creștere a fost mai slabă decât se așteptau analiștii.

Biroul de Politică și Strategie Comercială al Ministerului Comerțului a declarat că scăderea prețurilor reflectă un impuls economic mai lent, mai degrabă decât deflația.

Biroul, condus de directorul general Nantapong Chiralerspong, a remarcat că economia Thailandei "se confruntă cu o încetinire", determinând guvernul să mențină subvenții țintite și asistență pentru costul vieții.

Relaxarea monetară se așteaptă sub noul guvernator al băncii centrale

Persistența inflației slabe oferă BoT posibilitatea de a reduce din nou ratele la ședința sa de miercuri - prima care va fi prezidată de guvernatorul Vitai Ratanakorn, care și-a început mandatul săptămâna trecută.

Înainte de a prelua funcția, Vitai a cerut o poziție "mai acomodativă" pentru a stimula cheltuielile interne și încrederea în afaceri. Majoritatea economiștilor intervievați de Bloomberg se așteaptă ca banca centrală să reducă rata dobânzii de referință cu 25 de puncte de bază, la 1,25%.

O reducere a dobânzii ar marca a doua relaxare consecutivă a BoT, care a fost supusă unei presiuni tot mai mari pentru a revigora creșterea după o primă jumătate a anului lentă.

Economiștii prognozează că expansiunea economică a Thailandei ar putea încetini aproape de zero în a doua jumătate a anului 2025, pe măsură ce exporturile slăbesc și datoria gospodăriilor rămâne ridicată.

Prognoza inflației revizuită la 0% pentru anul 2025

Ministerul Comerțului și-a revizuit prognoza de inflație pentru întregul an la 0%, în scădere de la intervalul anterior de 0%-1%. Schimbarea reflectă inflația mai mică decât se aștepta în ultimele trei trimestre, creșterea slabă și măsurile de sprijin în curs ale guvernului.

Administrația prim-ministrului Anutin Charnvirakul intenționează să lanseze un nou program de stimulare mai târziu în acest an pentru a încuraja cheltuielile de consum.

Guvernul se așteaptă ca inițiativa să ofere o creștere pe termen scurt a cererii fără a crea o presiune susținută în creștere asupra prețurilor.

Perioada prelungită de inflație negativă din Thailanda marchează una dintre cele mai lungi serii de creștere scăzută a prețurilor din regiune.

În timp ce BoT susține că inflația de bază rămâne stabilă, slăbiciunea continuă a prețurilor de consum semnalează provocări mai ample pentru a doua cea mai mare economie a Asiei de Sud-Est.

Riscurile economice cresc în ciuda măsurilor de ajutor pe termen scurt

Combinația dintre scăderea prețurilor, consumul lent și investițiile reduse subliniază fragilitatea redresării post-pandemie a Thailandei. Economiștii cred că coordonarea fiscală și monetară va fi esențială pentru a preveni stagnarea să prindă rădăcini mai adânci.

Cu inflația sub țintă și încetinirea creșterii, accentul se îndreaptă acum spre cât de agresiv va acționa banca centrală sub noua sa conducere.

Decizia BoT din această săptămână ar putea defini direcția politicii monetare pentru restul anului și ar putea modela așteptările pieței în 2026.