Dolarul neozeelandez atinge minimul ultimelor șase luni, în timp ce RBNZ oferă o reducere surpriză a dobânzii

Banca centrală a Noii Zeelande și-a redus rata oficială de numerar (OCR) cu 50 de puncte de bază, la 2,5%, mișcându-se mai repede decât se așteptau majoritatea meteorologilor.

Banca Centrală a Noii Zeelande (RBNZ) a declarat că reducerea mai mare decât de obicei este necesară pentru a preveni slăbiciunea economică prelungită, semnalând că ar putea urma o relaxare suplimentară înainte de sfârșitul anului.

Decizia, anunțată în Wellington, a luat piețele prin surprindere. Din cei 25 de economiști intervievați de Bloomberg, doar 10 se așteptau la o reducere de jumătate de punct, în timp ce majoritatea au prezis o mișcare mai mică de 25 de puncte.

Schimbarea surpriză a împins dolarul neozeelandez la cel mai scăzut nivel din ultimele șase luni față de dolarul american, deoarece investitorii au evaluat o relaxare suplimentară a politicii monetare.

Creșterea slabă determină o relaxare monetară mai rapidă

Comitetul de politică monetară al RBNZ a declarat că activitatea economică până la jumătatea anului 2025 a fost mai slabă decât s-a anticipat, ceea ce a dus la decizia sa de a oferi o reducere mai agresivă.

Banca a declarat că rămâne deschisă la "reduceri suplimentare" ale OCR dacă condițiile nu se îmbunătățesc.

Economia Noii Zeelande s-a contractat cu 0,9% în al doilea trimestru – triplu față de scăderea proiectată inițial de banca centrală – marcând un nou eșec după recesiunea profundă de anul trecut.

Cu încrederea în afaceri în scădere și cheltuielile gospodăriilor scăzute, banca centrală vede un impuls redus pe termen scurt.

Șomajul a urcat la cel mai ridicat nivel din ultimii cinci ani de 5,2%, iar piața imobiliară continuă să stagneze în ciuda reducerilor anterioare ale dobânzilor.

RBNZ speră că cea mai recentă mișcare va ajuta la stimularea creșterii și la revenirea inflației la ținta de 2% până în 2026.

Reacția pieței și sentimentul investitorilor

Piețele financiare s-au adaptat rapid la schimbarea dovish a RBNZ. Dolarul neozeelandez a scăzut cu 1%, la 57,47 cenți SUA, în timp ce randamentele obligațiunilor guvernamentale pe doi ani au scăzut cu opt puncte de bază, la 2,63%.

Indicele SandP/NZX 50 a câștigat pe măsură ce investitorii au pariat pe costuri de împrumut mai ieftine care susțin acțiunile.

Datele privind swap-urile arată acum că traderii se așteaptă la o altă reducere de 25 de puncte de bază la întâlnirea RBNZ din noiembrie, cu șanse de relaxare suplimentară la începutul anului 2026.

Kiwi a avut cea mai slabă performanță dintre monedele Grupului celor 10 în ultimul an, pierzând peste 6% față de dolarul american.

De asemenea, a atins un nou minim al ultimilor trei ani față de dolarul australian, reflectând traiectoriile divergente ale politicii monetare dintre RBNZ și Reserve Bank of Australia, care a redus ratele cu doar 75 de puncte de bază în aceeași perioadă.

Presiunile interne afectează speranțele de redresare

RBNZ și-a descris ultima decizie ca fiind o "revizuire intermediară a ratelor", ceea ce înseamnă că nicio prognoză actualizată sau conferință de presă nu a însoțit mișcarea.

Cu toate acestea, declarația a evidențiat capacitatea neutilizată persistentă în economie și comportamentul precaut al întreprinderilor și gospodăriilor.

Sondajele recente sugerează că firmele se așteaptă la o îmbunătățire redusă a condițiilor de tranzacționare sau a angajărilor în următoarele șase luni, sporind riscul unei alte recesiuni.

Institutul de Cercetare Economică din Noua Zeelandă a avertizat că activitatea generală ar putea rămâne stabilă în trimestrul al treilea.

Inflația, care s-a situat la 2,7% în al doilea trimestru, este prognozată să crească la 3% înainte de a încetini anul viitor.

Banca centrală a recunoscut atât riscurile ascendente, cât și cele descendente pentru traiectoria inflației, citând că cheltuielile de consum mai slabe ar putea reduce presiunile pe termen mediu, în timp ce câștigurile încăpățânate ale prețurilor pe termen scurt ar putea întârzia obiectivul său de dezinflație.