Acțiunile Texas Instruments scad cu 8% din cauza perspectivelor slabe, deoarece analiștii au redus obiectivele

Acțiunile Texas Instruments (NASDAQ: TXN) au scăzut cu peste 8% miercuri, după ce producătorul de cipuri a emis o prognoză dezamăgitoare de profit și venituri pentru al patrulea trimestru.

Orientările au adâncit îngrijorările investitorilor cu privire la ritmul de redresare pe piața semiconductorilor analogici, care continuă să se confrunte cu cererea slabă și incertitudinea legată de comerț.

"Există o redresare, dar este într-un ritm foarte moderat", a declarat CEO-ul Haviv Ilan în timpul unui apel post-câștiguri, menționând că compania rămâne constrânsă de un exces prelungit de cipuri analogice.

În timp ce Texas Instruments a încercat să atenueze riscurile tarifare prin noi acorduri comerciale, incertitudinea din jurul taxelor suplimentare din SUA sub administrația Trump a întârziat normalizarea cererii și a afectat sentimentul investitorilor.

Orientările pentru al patrulea trimestru ratează așteptările de pe Wall Street

Producătorul de cipuri cu sediul în Dallas a prognozat venituri în trimestrul patru de aproximativ 4,4 miliarde de dolari și câștiguri pe acțiune de 1,26 dolari - ambele cu mult sub estimările analiștilor.

Pentru al treilea trimestru, TI a raportat câștiguri de 1,48 dolari pe acțiune, puțin sub 1,49 dolari așteptați, costurile de restructurare și utilizarea mai mică a fabricilor afectând marjele.

În apelul privind câștigurile, analiștii și-au exprimat dezamăgirea cu privire la orientarea implicită a marjei brute.

Conducerea a menționat costurile mai mari de amortizare și utilizarea mai mică a fabricilor ca presiuni cheie.

Texas Instruments s-a angajat să investească peste 60 de miliarde de dolari pentru a-și extinde amprenta de producție din SUA, subliniind angajamentul său de a consolida lanțurile de aprovizionare interne.

Cipurile de procesare analogice și încorporate ale companiei sunt componente critice în orice, de la mașini și vehicule industriale până la electronice de larg consum.

Analiștii au redus țintele pe fondul îngrijorărilor legate de marjă

Îndrumările prudente au determinat mai multe companii de brokeraj să-și reducă țintele de preț.

"Îndrumările sugerează că TI va suporta subutilizarea fabricilor, ceea ce ar putea limita marja brută la intervalul 54%-55%, sub standardele istorice", au spus analiștii Morningstar.

Morgan Stanley a menținut un rating "subponderat" cu o țintă de 175 USD, numind perspectivele slabe ale veniturilor "o surpriză", având în vedere așteptările anterioare pentru o presiune modestă a marjei.

"În timp ce se așteaptă vânturi modeste din ciclurile macro și de inventar, iar tendințele comenzilor pe piețele industriale par optimiste, este surprinzător că acest lucru nu s-a reflectat încă în performanța TI", a spus acesta.

JP Morgan, care rămâne "supraponderat" pe acțiuni cu o țintă de 210 dolari, a declarat că, deși tendințele cererii industriale se îmbunătățesc, redresarea rămâne mai lentă decât se aștepta.

TD Cowen, cu un rating de "cumpărare" și o țintă de 200 de dolari, a menționat deprecierea și subutilizarea ca fiind dificultăți în creștere ale marjei brute.

"Va fi nevoie de timp și de un fundal mai bun pentru a se desfășura", a spus acesta.

Jefferies a reiterat un rating "hold" la 180 USD, menționând că o revenire ciclică a cererii analogice ar putea să nu apară până în al doilea trimestru al anului viitor.

"Nu ne place grupul Analog aici, având în vedere lipsa oricărei redresări ciclice până poate în T2 anul viitor și rămânem pe margine pentru TXN, având în vedere evaluarea relativă mai mare față de creșterea mai mică a veniturilor rămasă în orice potențială recuperare ciclică", a spus acesta.

Citigroup a avertizat, de asemenea, că îndrumările prudente ale TI ar putea afecta producătorii europeni de cipuri, cum ar fi STMicroelectronics și Infineon.

"Cea mai mare problemă pe care o vedem este în jurul marjei brute, unde conducerea Texas Instruments a subliniat necesitatea de a modera din nou încărcările de fabrică pentru a gestiona stocurile", a spus acesta.

Reacția pieței și evaluarea

Acțiunile Texas Instruments au scăzut cu aproximativ 3,5% până acum în acest an, oferind companiei un raport preț-câștig pe 12 luni de 29,03.

Acest lucru se compară cu colegii Analog Devices și Micron Technology la 26,24 și, respectiv, 11,98.

În timp ce analiștii văd vânturi modeste de la reducerea stocurilor și îmbunătățirea tendințelor macro, majoritatea sunt de acord că compania se confruntă cu un drum lung spre redresare.