Pfizer încheie o tranzacție de 10 miliarde de dolari cu Metsera, depășind Novo Nordisk

Pfizer achiziționează Metsera pentru 10 miliarde de dolari, cimentând noua strategie de tratament al obezității.

Achiziția încheie o frenezie de licitații de o săptămână între compania farmaceutică cu sediul la New York și grea daneză Novo Nordisk, a cărei contraofertă de ultim moment a fost în cele din urmă respinsă de autoritățile de reglementare antitrust din SUA.

Potrivit Reuters, consiliul de administrație al Metsera a acceptat vineri o ofertă mai mare de la Pfizer , invocând preocupări de reglementare cu privire la oferta Novo Nordisk.

Tranzacția aduce Pfizer într-o parte în creștere rapidă a sectorului farmaceutic, care a devenit unul dintre cele mai profitabile noi câmpuri de luptă din industrie.

Medicamentele experimentale ale Metsera sunt încă la ani distanță de piață, dar achiziția reflectă aspirația Pfizer de a trece dincolo de liniile sale de afaceri legate de pandemie și de a reveni la o creștere susținută a veniturilor pe termen lung.

Conform implicațiilor acordului, se așteaptă ca Pfizer să dea 86,25 dolari pentru fiecare acțiune, cu 3,69% mai mare decât cel al ultimului preț de închidere al Metsera.

Propunerea constă în 65,60 USD pe acțiune în numerar și un drept de valoare contingentă bazat pe repere de până la 20,65 USD pe acțiune, în funcție de viitoarele etape de reglementare și vânzări.

Novo Nordisk se retrage din cauza preocupărilor de reglementare

Novo Nordisk, cunoscut pentru medicamentele sale de slăbit Wegovy și Ozempic, a declarat sâmbătă că se retrage din competiție.

Compania a indicat că, deși a văzut valoare strategică în achiziționarea Metsera, nu este dispusă să-și mărească și mai mult oferta din cauza "riscurilor legale și de reglementare inacceptabil de mari" în cadrul investigației antitrust din SUA.

Ieșirea Novo demonstrează creșterea sensibilității de reglementare la consolidarea afacerii cu medicamente pentru obezitate, care a devenit dominată de un număr mic de concurenți.

Potrivit observatorilor din industrie, o fuziune între Novo Nordisk și Metsera ar fi putut fi examinată îndeaproape de autoritățile de reglementare a concurenței, în special în Statele Unite, unde tratamentele pentru obezitate au devenit o prioritate economică și de sănătate publică.

Eșecul propunerii Novo pune Pfizer în poziția de a se confrunta atât cu Novo Nordisk, cât și cu Eli Lilly, care sunt acum lideri de piață cu tratamente extrem de profitabile pe bază de GLP-1.

Analiștii cred că participarea Pfizer va crește concurența în inovație și prețuri într-o industrie care se așteaptă să aibă o valoare de piață globală de 150 de miliarde de dolari până la începutul anilor 2030.

Mize strategice și reacția pieței

Speculațiile din jurul achiziției au ridicat Metsera în ceea ce privește profilul său de piață.

Acțiunile sale au câștigat aproape 60% în zilele care au urmat ofertei nesolicitate a Novo, oferindu-i o valoare de aproximativ 8,75 miliarde de dolari înainte ca acordul final al Pfizer să fie dezvăluit.

Pentru Pfizer, tranzacția reprezintă un pariu semnificativ asupra viitorului bolilor metabolice.

Analiștii anticipează că Pfizer trebuie să producă vânzări de peste 11 miliarde de dolari din activele Metsera până în 2040 pentru a face tranzacția profitabilă.

Acest lucru este mai mult decât dublu față de previziunile interne ale companiei.

Cu toate acestea, conducerea vede achiziția ca pe o modalitate de a scăpa doar de afacerea COVID-19 și de a construi și o franciză mai puternică pentru obezitate, un domeniu în care s-a luptat istoric să câștige teren.

O bătălie care reflectă preluările istorice ale industriei farmaceutice

Rivalitatea aprinsă pentru Metsera a dus la asemănări cu alte fuziuni care definesc industria.

Observatorii fac comparații cu achiziția Warner-Lambert de către Pfizer în 2000, care a obținut controlul asupra Lipitor, un medicament de succes pentru colesterol care a câștigat venituri de zeci de miliarde de dolari.

Deși tranzacția Metsera este mult mai mică, ea arată un imperativ strategic similar – o încercare de a asigura viitorii factori de creștere într-un domeniu terapeutic extrem de competitiv.

Perspectivele terapeutice majore ale lui Metsera includ MET-097i, un injectabil GLP-1, și MET-233i, un tratament asemănător amilinei pentru apetitul și reglarea metabolică.

Analiștii Leerink Partners prezic că, dacă ambele terapii primesc aprobare de reglementare și succes comercial, vânzările lor anuale de vârf combinate ar putea ajunge la 5 miliarde de dolari.

Achiziția reprezintă, de asemenea, o schimbare mai amplă a produselor farmaceutice globale către cercetarea bolilor metabolice, care anterior era considerată a fi prea complicată pentru investiții pe termen lung.

Cu ratele globale de obezitate în creștere și cererea pacienților pentru tratamente de slăbit în creștere, cea mai recentă mișcare a Pfizer demonstrează un angajament agresiv de a influența următoarea fază a acestei piețe înfloritoare.