Acțiunile Apple scad după plecarea lui Tim Cook; Ternus, provocat de AI și de era post‑iPhone

Acțiunile Apple AAPL au scăzut cu 1,8% luni, pe măsură ce John Ternus se pregătește să preia funcția de director general, succedându-i lui Tim Cook după mai bine de un deceniu la conducere.

Ternus va prelua controlul asupra unei companii evaluate la aproape 5 trilioane de dolari, ceea ce face din menținerea creșterii Apple la această scară una dintre principalele sale provocări.

Viitorul CEO moștenește o afacere care s-a extins semnificativ sub conducerea lui Cook.

Apple a vândut aproximativ 72 de milioane de iPhone în anul în care Cook a devenit CEO, în timp ce Counterpoint Research estimează că compania va vinde 255 de milioane anul acesta.

Mandatul lui Cook a fost definit și de o alocare disciplinată a capitalului, lansări regulate de produse și o extindere substanțială a afacerii de servicii Apple. Compania a returnat acționarilor mai mult de $1 trillion prin dividende și răscumpărări de acțiuni.

Totuși, investitorii caută acum următorul motor major de creștere al Apple, mai ales în contextul în care inteligența artificială restructurează industria tehnologică.

Ternus se confruntă cu provocarea AI a Apple

Una dintre prioritățile imediate ale lui Ternus va fi strategia Apple în domeniul inteligenței artificiale, în special dezvoltarea Siri.

Daniel Newman, CEO al Futurum Group, a spus că Apple trebuie să identifice următoarea mare platformă de calcul după smartphone. „Apple trebuie să dețină acest lucru”, a declarat Newman într-un interviu pentru CNBC, adăugând că crede că aceasta este „marea responsabilitate” a lui Ternus.

Newman a susținut că Apple ocupă în prezent o poziție importantă ca „strat de experiență” pentru AI, deoarece consumatorii folosesc tot mai mult servicii precum ChatGPT și Claude prin dispozitive Apple.

Totuși, a spus el, compania nu a valorificat încă pe deplin această poziție.

Apple a anunțat îmbunătățiri software menite să facă Siri capabilă să finalizeze mai multe sarcini.

Teste timpurii ale versiunii beta a AI‑ului Siri efectuate de Wall Street Journal au arătat că acesta poate dura mai mult decât asistenții concurenți pentru anumite sarcini, deși utilizarea de către Apple a tehnologiei Google în partea din spate a îmbunătățit semnificativ capabilitățile.

Newman a spus că provocarea mai mare a Apple depășește Siri și privește dacă iPhone-ul însuși va rămâne dispozitivul central pentru calcul.

„Va rămâne handset‑ul dispozitivul viitorului?” a întrebat Newman.

El a făcut referire la eforturile OpenAI și Meta de a dezvolta noi dispozitive care ar putea modifica modul în care consumatorii interacționează cu tehnologia.

Evaluare și riscuri în lanțul de aprovizionare

Evaluarea Apple reprezintă o altă provocare pentru Ternus.

Acțiunea se tranzacționează la 33 de ori câștigurile estimate pentru anul viitor, comparativ cu aproximativ 20 de ori pentru S&P 500, chiar dacă câștigurile Apple cresc într‑un ritm aproximativ la jumătate față de piață.

Craig Moffett, de la Moffett Nathanson, a afirmat că investitorii au fost dispuși să plătească un premium pentru Apple deoarece pare relativ sigură în contextul incertitudinilor privind randamentele investițiilor masive în AI.

Cu toate acestea, a avertizat el, „când evaluarea devine întinsă, siguranța nu mai este sigură”.

Apple se confruntă, de asemenea, cu presiuni în întregul lanț de aprovizionare.

Companiile din domeniul AI concurează pentru capacitate de memorie, stocare și cipuri logice, ceea ce poate crește costurile Apple și poate contribui la penurii. Compania a transferat parțial unele costuri mai mari către consumatori.

Dependenta continuă a Apple de China este o altă problemă cu care se confruntă Ternus.

În timp ce Cook a gestionat în mare măsură riscurile legate de tarife prin implicare politică, o mare parte a lanțului de aprovizionare al Apple rămâne concentrată în China pe fondul conflictului comercial în curs între SUA și China.

Afacerile de servicii ale companiei resimt, de asemenea, presiune. Deciziile unui judecător din California au redus capacitatea Apple de a colecta taxe de la unele cumpărături in‑app. Appfigures estimează că veniturile comisionului App Store din SUA au scăzut cu 6% în trimestrul din iunie.

Produsele noi oferă oportunități

În ciuda acestor provocări, Apple intră în tranziție având mai multe puncte forte.

iPhone rămâne foarte popular, iPhone 17 Pro beneficiind de îmbunătățiri, inclusiv o cameră mai bună și o baterie mai puternică.

Mac‑urile înregistrează, de asemenea, o cerere reînnoită, pe măsură ce cipurile proiectate de Apple s‑ar dovedi capabile să ruleze local modele de limbaj mari, contribuind la penurii de produse.

Un iPhone pliabil este de asemenea așteptat să fie prezentat la primul eveniment de lansare al iPhone sub conducerea lui Ternus.

IDC estimează că dispozitivul ar putea captura 40% din piața smartphone‑urilor pliabile până la sfârșitul anului 2027.

Newman a spus că Ternus se confruntă și cu standarde ridicate după mandatul lui Cook. El i‑a atribuit lui Cook construirea lanțului global de aprovizionare al Apple și o economie unitară puternică, menționând în același timp că experiența lui Ternus în hardware și inginerie îi conferă un set de competențe diferit.

„Am văzut că headset‑urile au cam eșuat. Mașinile nu au funcționat. Casa inteligentă Apple nu a devenit cu adevărat un fenomen”, a spus Newman, subliniind dificultatea Apple de a crea categorii noi de produse de succes.

Acțiunile Apple au înregistrat o creștere de peste 2.200% pe durata mandatului lui Cook, deși Newman a spus că au rămas în urma mai multor companii din «Magnificent Seven». El a estimat, de asemenea, că Apple a cheltuit aproximativ $877 miliarde pentru răscumpărări de acțiuni în această perioadă.

Pentru Ternus, sarcina nu este doar să mențină afacerile existente ale Apple, ci să stabilească de unde va veni următoarea fază de creștere a companiei pe măsură ce AI schimbă peisajul tehnologic.