De ce prețurile motorinei cresc în ciuda țițeiului mai ieftin

În timp ce majoritatea prețurilor la energie au scăzut de la începutul anului, motorina se dovedește a fi o excepție surprinzătoare. 

În ciuda faptului că țițeiul Brent este cu 14% mai ieftin, următorul contract de gazoină de la Intercontinental Exchange se tranzacționează în prezent la puțin sub 750 de dolari pe tonă, marcând o creștere de 7,5% față de ianuarie.

În consecință, spread-ul fisurilor de gasoină a crescut brusc și, la peste 30 de dolari pe baril, este la cel mai înalt nivel din februarie 2024, a declarat Commerzbank AG într-un raport. 

Puterea motorinei în raport cu alte produse poate fi atribuită atât factorilor de cerere, cât și de cerere, cererea dovedindu-se a fi o surpriză pozitivă în acest an. 

Fundamentele susțin motorina

Agenția Internațională pentru Energie (AIE) și-a majorat în mod constant prognoza pentru creșterea cererii de motorină, care se așteaptă acum să crească cu 270.000 de barili pe zi – de aproape patru ori mai mare decât se aștepta din ianuarie. 

Acest lucru contrastează cu așteptările semnificativ scăzute ale AIE pentru cererea globală de petrol.

"Revizuirile în sus ale cererii de motorină (nu în ultimul rând ca urmare a prețurilor foarte scăzute până în vară) s-au adunat în diferite regiuni", a declarat Barbara Lambrecht, analist de mărfuri la Commerzbank. 

Sancțiunile împotriva celor două companii petroliere ale Rusiei ar putea pune sub control până la 350.000 de barili de exporturi de petrol din țară, potrivit unei analize a Vortexa. 

Modificările viitoare ar putea avea un impact suplimentar asupra cererii, deoarece interdicția UE de import pentru motorină produsă din petrol rusesc este programată să intre în vigoare pe 21 ianuarie anul viitor, potențial crescând cererea în perioada premergătoare acestei date. 

Contribuind la restrângerea pieței, stocurile comerciale de distilate medii din țările OCDE au fost sub media pe cinci ani în timpul verii.

Nervozitatea pieței este deosebit de mare, deoarece țările industrializate din emisfera nordică abia își încep iarna. 

Acest lucru este agravat de faptul că SUA, în special, are un deficit semnificativ în ceea ce privește nivelurile stocurilor în comparație cu începutul tipic al sezonului de încălzire.

Produsele rafinate împing petrolul mai sus

Puterea recentă a pieței petrolului își are rădăcinile în produsele rafinate, după cum reiese din creșterea bruscă a fisurilor benzinei și a motorinei din cauza preocupărilor legate de aprovizionare, a declarat Warren Patterson, șeful strategiei de mărfuri la ING Group.

Îngrijorările cu privire la piețele mai largi de produse sunt agravate de impactul sancțiunilor americane asupra Lukoil și Rosneft, în special în ceea ce privește semnificația acestor sancțiuni pentru rafinarea activelor situate în afara Rusiei.

"În timp ce perspectivele pentru petrol sunt descendente, puterea pieței produselor rafinate se dovedește a fi un obstacol semnificativ", a adăugat Patterson. 

Sancțiunile continuă să creeze incertitudine semnificativă cu privire la fluxurile de țiței rusesc. 

Datele de urmărire a navelor arată că ritmul acestor fluxuri a încetinit recent, media pe 4 săptămâni fiind acum la cel mai scăzut punct de la jumătatea lunii septembrie.

Piața motorinei se va relaxa în 2026

"Cu toate acestea, ne așteptăm în continuare ca piața (gasoliului) să se relaxeze anul viitor: potrivit AIE, creșterea cererii globale va fi aproape înjumătățită, în principal din cauza țărilor OCDE", a declarat Lambrecht de la Commerzbank. 

Este posibil să apară noi rute de vânzare pentru a ocoli sancțiunile. 

În plus, se preconizează că creșterea substanțială a spread-ului de crack va duce la o producție (comparativ) mai mare de motorină și, în consecință, la creșterea exporturilor de motorină din SUA, India, China și Orientul Mijlociu.

"Prin urmare, ne așteptăm ca prețul motorinei să scadă din nou la 600 USD pe tonă pe parcursul anului viitor", a spus Lambrecht.