Disney înregistrează un EPS puternic în T4, în timp ce streamingul și parcurile tematice eclipsează afacerea slabă de televiziune

Câștigurile Disney din al patrulea trimestru arată că o companie își transferă în mod constant greutatea de la difuzarea tradițională la conținut digital și experiențe fizice cu creștere rapidă.

Pe măsură ce canalele sale tradiționale de divertisment continuă să se contracte, creșterea Disney+ și a parcurilor sale tematice oferă cea mai clară cale de urmat.

În trimestrul încheiat la 30 septembrie, firma a raportat câștiguri pe acțiune de 1,11 dolari pe o bază ajustată, depășind 1,05 dolari așteptați de analiștii intervievați de LSEG.

Cu toate acestea, veniturile totale au ajuns la 22,46 miliarde de dolari, sub previziunile stabilite la 22,75 miliarde de dolari. Venitul net pentru această perioadă a fost de 1,44 miliarde de dolari sau 0,73 dolari pe acțiune, mai mult decât dublu față de cele 564 de milioane de dolari înregistrate cu un an mai devreme.

Câștiguri digitale pe măsură ce difuzarea scade

Divizia de divertisment a Disney a adus 10,21 miliarde de dolari, marcând o scădere anuală de 6%. Scăderea a provenit în primul rând din performanța slabă a canalelor sale de televiziune liniare și din lansările slabe în cinematografe.

Veniturile operaționale din rețelele liniare au scăzut cu 21%, la 391 milioane de dolari.

Între timp, platformele de streaming au arătat putere. Veniturile operaționale din acest segment au crescut cu 39%, la 352 de milioane de dolari, în mare parte datorită creșterilor recente ale prețurilor serviciilor sale digitale.

Numai Disney+ a adăugat 3,8 milioane de abonați plătiți în timpul trimestrului, împingând totalul la 131,6 milioane. Hulu a ajuns la 64,1 milioane de utilizatori, consolidând ecosistemul digital Disney.

Acest trimestru marchează, de asemenea, o schimbare strategică în raportarea investitorilor. Compania a confirmat că nu va mai dezvălui numărul de abonați sau venitul mediu per utilizator pe platformele sale de streaming, aliniindu-se la abordarea Netflix de la începutul anului.

Veniturile din publicitate au continuat să se contracte pe ABC și FX, împreună cu alte active TV deținute de Disney.

Compania s-a confruntat , de asemenea, cu o dispută cu Google, care a ținut rețelele Disney, inclusiv ESPN, departe de YouTube TV din 31 octombrie.

ESPN menține veniturile sub presiune

Segmentul sportiv, condus de ESPN, a generat venituri de aproximativ 4 miliarde de dolari, în creștere cu 3% de la an la an. Cu toate acestea, venitul operațional a rămas stabil la 898 de milioane de dolari.

Profitabilitatea internă s-a redus din cauza creșterii costurilor de programare și a investițiilor în noua aplicație ESPN, care a fost lansată în august.

Acest segment reflectă un echilibru delicat. Difuzarea tradițională rămâne semnificativă, dar consumul digital este în creștere, forțând ESPN să absoarbă costuri inițiale mai mari în dezvoltarea de noi platforme digitale, susținând în același timp infrastructura existentă.

Experiențele fizice susțin impulsul

Divizia de experiențe Disney, care cuprinde parcuri, stațiuni, croaziere și produse de larg consum, a crescut veniturile cu 6%, la 8,77 miliarde de dolari. Venitul operațional s-a îmbunătățit cu 13%, ajungând la 1,88 miliarde de dolari.

Afacerea de croazieră a condus o mare parte din creștere, în ciuda creșterii cheltuielilor de capital legate de extinderea flotei. Disney se așteaptă ca o altă navă să se alăture liniei sale de croazieră mai târziu în noiembrie, angajându-se în continuare în creștere experiențială.

Acest segment continuă să servească ca un motor de profit de încredere. În timp ce veniturile media fluctuează, consecvența cererii consumatorilor în parcurile și stațiunile Disney oferă stabilizare în cadrul afacerii sale generale.

Schimbarea fundamentelor

Cele mai recente câștiguri prezintă un model de afaceri în cadrul realocării strategice. Segmentele mai vechi, cum ar fi televiziunea liniară și cinematograful, sunt în declin, nu numai în ceea ce privește veniturile, ci și relevanța structurală.

Noile media, care cuprind streaming și experiențe de călătorie pentru consumatori, conduc acum la creșterea câștigurilor și la sentimentul investitorilor.

Prin consolidarea Hulu în aplicația Disney+ și retragerea indicatorilor granulari de streaming, compania se pregătește pentru un viitor digital mai integrat.

Tom Rogers a identificat această schimbare de raportare ca fiind o măsură cheie de urmărit înainte de publicarea rezultatelor.

Această consolidare internă reflectă tendințele mai largi din sector, unde diferențierea se bazează din ce în ce mai mult pe integrarea conținutului și strategia de prețuri, nu pe numărul de abonați.

În timp ce veniturile pe termen scurt au ratat ținta, puterea cifrei câștigurilor pe acțiune semnalează îmbunătățirea marjei și disciplina operațională în verticalele cu creștere mai mare.

Capacitatea Disney de a continua să schimbe atenția în timp ce gestionează declinul moștenit va defini probabil următorul său ciclu fiscal.