Jeffrey Gundlach numește piața de capital "cea mai puțin sănătoasă" pe care a văzut-o în cariera sa

Piața de capital din SUA a avut rezultate incredibile de bune în ultimele șapte luni, indicele SandP 500 având în prezent o creștere de peste 30% față de minimul de la începutul anului de la începutul lunii aprilie.

O mare parte din această creștere se datorează entuziasmului pentru inteligența artificială (AI), infrastructura de date și cheltuielile reziliente ale consumatorilor.

Dar Jeffrey Gundlack – directorul executiv al DoubleLine Capital – nu crede optimismul.

Recent, în podcastul "Odd Lots" al Bloomberg, investitorul veteran în obligațiuni a spus că piața actuală este "una dintre cele mai slab sănătoase" pe care le-a văzut în cariera sa de decenii, îndemnând investitorii să dețină cel puțin 20% din portofoliile lor în numerar pentru a se pregăti pentru o posibilă scădere.

De ce Gundlach vede piața de capital ca fiind nesănătoasă

În ciuda performanței puternice a indicilor, Gundlach consideră că spuma speculativă distorsionează evaluările.

El a evidențiat acțiunile legate de AI și investițiile în centre de date ca fiind zone de "exces" – avertizând că achizițiile bazate pe impuls în ciclurile de boom se termină adesea prost.

"Este periculos de speculativ", a spus el în podcast, adăugând că multe active par "extrem de supraevaluate."

Comentariile lui Gundlach vin în contextul în care investitorii continuă să se învârtă în acțiunile tehnologice americane, în plină ascensiune, chiar și pe măsură ce multiplii câștigurilor se întind și riscurile macro cresc.

Critica sa reflectă preocupări mai largi legate de leadershipul restrâns pe piață și sustenabilitatea narațiunilor de creștere bazate pe AI. Pe scurt, Gundlach vede inteligența artificială ca pe o bulă și se așteaptă la o explozie iminentă care să tragă întreaga piață de capital cu ea în 2026.

Gundlach numește creditul privat următoarea mare criză

Dincolo de acțiuni, Jeffrey Gundlach a semnalat creditul privat ca un risc sistemic iminent în podcast.

Piața de 1,7 trilioane de dolari – unde creditorii nonbancari acordă capital direct companiilor – crește rapid, dar el crede că standardele de subscriere se deteriorează.

"Următoarea mare criză pe piețele financiare va fi creditul privat", a avertizat veteranul.

Gundlach a comparat practicile actuale cu ambalajul ipotecarilor subprime din 2006, menționând eșecuri recente precum Tricolor și First Brands Group ca semne timpurii de stres.

Expertul în piața obligațiunilor a criticat, de asemenea, impulsul de a promova fonduri private de credit către investitorii de retail – numind-o o "nepotrivire perfectă" având în vedere lipsa de lichiditate a activelor subiacente.

Cum recomandă Gundlach alocarea pentru 2026

În afară de 20% în numerar, Gundlach continuă să favorizeze alocarea capitalului în aur. Totuși, și-a redus recomandarea pentru lingouri de la 25% la 15%, invocând dificultăți în monetizarea opiniilor bearish.

Potrivit lui, "vânzarea în lipsă a obligațiunilor nesănătoase nu a funcționat" – subliniind dificultatea de a profita de pe urma pozițiilor contrare pe piața actuală.

În podcastul Bloomberg, el a reiterat și îngrijorările legate de inflație, în special de impactul tarifelor asupra prețurilor de import, care ar putea menține presiunile asupra prețurilor ridicate.

Luate împreună, perspectiva lui Jeffrey Gundlach sugerează o atitudine precaută: creșterea deținerilor de numerar, expunere redusă la active speculative și scepticism față de piețele de credit care par tot mai fragile la începutul noului an.