Scăderea acțiunilor Palantir declanșează confruntarea Karp-Burry: este premium AI destripat?

Acțiunile Palantir (NASDAQ: PLTR) au scăzut cu 25% după ce au atins un maxim istoric la începutul lunii noiembrie, declanșând un conflict public aprins între CEO-ul Alex Karp și managerul de fonduri speculative Michael Burry.

Karp a dat vina pe vânzătorii în lipsă pentru scăderea acțiunii, dar mulți investitori au văzut scăderea ca pe o corecție a evaluării ridicate a Palantir.

Cu un multiplu de vânzări de 102x, cel mai mare din SandP 500, prăbușirea acțiunii a stârnit dezbateri despre dacă prețul premium al Palantir este justificat sau dacă îndoielile criticilor sunt justificate.

Evaluarea și confruntarea cu vânzătorii în lipsă

Evaluarea astronomică a Palantir a atras de mult timp critici sceptice din partea urșilor pieței.

Cu vânzări de 102x și un raport preț-câștig de 669, compania tranzacționează la multipli pe care puține acțiuni software le-au justificat vreodată.

Michael Burry, investitorul legendar care a vândut în short credite ipotecare subprime înainte de prăbușirea din 2008, a dezvăluit o poziție short masivă: două treimi din portofoliul său de 1,4 miliarde de dolari a pariat împotriva Palantir prin opțiuni put în valoare de aproximativ 912 milioane de dolari.

Răspunsul lui Karp? A intrat pe CNBC și a numit această mișcare "nebunie cu lilieci", acuzându-l pe Burry și alți vânzători în lipsă că manipulează piețele.

Dar iată problema: Karp însuși a vândut peste 2 miliarde de dolari în acțiuni Palantir în ultimii ani, subminându-și apărarea.

Când CEO-ii atacă urșii în timp ce își încasează discret, investitorii de retail interpretează adesea acest lucru ca pe un semnal de alarmă, nu ca pe o reasigurare.

Prăbușirea dramatică de 25% sugerează că investitorii au fost de partea scepticilor, văzând evaluările ca fiind deconectate de realitate, nu ca pe o șmecherie de vânzător în lipsă.

Tiparul de vânzare din informații privilegiate și întrebările legate de sustenabilitate

Dincolo de retorica agresivă a lui Karp se ascunde un tipar îngrijorător: vânzări masive din interior.

Între 2023 și 2025, surse din interior au vândut acțiuni în valoare de 3,2 miliarde de dolari, inclusiv 113 milioane de dolari doar de la Karp.

Și mai semnificativ, în șase luni până la mijlocul anului 2025, insiders au efectuat 244 de tranzacții, cu doar o achiziție și 243 de vânzări.

Această activitate dezechilibrată semnalează că conducerea fie nu crede că evaluările actuale vor rezista, fie pur și simplu blochează câștiguri neașteptate înainte ca corecția să înceapă.

Fundamentele Palantir rămân cu adevărat puternice. Veniturile au crescut cu 63% de la an la an, ajungând la 1,2 miliarde de dolari în trimestrul al treilea, iar compania tocmai a câștigat o extindere de contracte de 1,275 miliarde de dolari a Departamentului Apărării.

Software-ul funcționează, iar clienții plătesc pentru el. Totuși, o execuție puternică nu justifică niciun preț.

Palantir se tranzacționează astăzi la vânzări de 102x; chiar și după o prăbușire de 66%, aceasta a rămas cea mai scumpă acțiune din SandP 500. Asta nu este o evaluare, este un semn de avertizare.

Întrebarea acum: este această scădere de 25% o retragere temporară înainte de câștiguri suplimentare sau începutul unei revalorizări brutale? Tonul combativ al lui Karp nu i-a convins pe sceptici.

Până când evaluarea Palantir nu se va alinia cu cea a concurenților precum Nvidia (câștiguri de 24x) sau Microsoft (câștiguri de 23,7x), acțiunea rămâne vulnerabilă la scăderi suplimentare.