Un IPO OpenAI în 2026? De ce s-ar putea să nu se întâmple curând

Pe măsură ce boom-ul AI continuă, discuțiile despre un posibil IPO OpenAI se accelerează în Statele Unite. Această discuție s-a accelerat recent după ce un raport Reuters a arătat că compania se pregătește pentru un IPO de 1 trilion de dolari în a doua jumătate a anului 2026. Acest articol explorează câteva dintre principalele motive pentru care producătorul ChatGPT s-ar putea să nu lanseze o IPO în curând.

Depunerea IPO-ului OpenAI ar putea avea loc în 2026

Într-un raport recent al Reuters, compania se pregătea să depună documente pentru IPO-ul său în a doua jumătate a anului viitor.

Pentru o companie evaluată recent la peste 500 de miliarde de dolari, acesta ar fi cel mai mare IPO din istorie. De fapt, raportul Reuters a prezis că OpenAI va fi evaluată la peste 1 trilion de dolari când va lansa IPO-ul, o mișcare care o va transforma într-una dintre cele mai mari companii din lume.

Va fi, de asemenea, prima companie pură care lansează IPO-ul, o mișcare care va deschide uși pentru alte companii precum Anthropic și xAI a lui Elon Musk să devină publice.

Potrivit raportului Reuters, directorul financiar al companiei țintește un IPO în 2027, însă unii insideri cred că acesta ar putea veni mai devreme. Totuși, există câteva motive pentru care acest IPO s-ar putea să nu aibă loc în 2026.

Avansul OpenAI față de rivali scade 

Unul dintre principalele motive pentru care IPO-ul OpenAI s-ar putea să nu aibă loc în 2026 este faptul că concurența ajunge din urmă compania.

Gemini de la Google a devenit unul dintre cei mai letali concurenți după ce a lansat recent cel mai nou model al său. Potrivit FT, numărul utilizatorilor aplicației Gemini a crescut la 650 de milioane, de la 450 de milioane în mai anul acesta. 

Această creștere, împreună cu dezvoltarea cipului Tensor, a ajutat prețul acțiunilor Google să atingă un nivel record, capitalizarea sa de piață depășind nivelul important de 4 trilioane de dolari.

Alte companii precum Anthropic, xAI și Perplexity AI vor continua probabil să câștige cotă de piață, punând presiune pe OpenAI, o mișcare care ar putea împiedica publicarea sa în curând.

CITEȘTE MAI MULT: Împrumuturile legate OpenAI se apropie de 100 miliarde de dolari pe măsură ce finanțarea pentru centrele de date se extinde

OpenAI are o problemă de profitabilitate

Celălalt motiv principal pentru care IPO-ul OpenAI s-ar putea să nu aibă loc prea curând este că compania a devenit un incinerator de numerar, un proces care ar putea continua ani de zile.

OpenAI a raportat o pierdere de 5 miliarde de dolari în 2024 și o pierdere de 4,7 miliarde de dolari în prima jumătate a anului. Analiștii se așteaptă ca pierderile sale să continue să crească, pe măsură ce compania adoptă o abordare de tip "creștere cu orice preț".

Un raport recent al HSBC a estimat că compania va rămâne în categoria neprofitabilă până în 2020 și că va avea nevoie de încă 207 miliarde de dolari pentru a-și finanța ambițiile.

În raport, autorii au menționat că compania se confruntă cu o multitudine de probleme, inclusiv creșterea vertiginoasă a costurilor infrastructurii și concurența în creștere.

Prin urmare, compania ar putea aștepta puțin timp pentru a-și îmbunătăți rezultatele înainte de a deveni publică. În primul rând, dacă IPO-ul are loc într-un moment în care creșterea încetinește și pierderile cresc, există riscul ca acțiunea să se prăbușească, ștergând miliarde de dolari în valoare.

Persistă îngrijorări legate de evaluare

În plus, există îngrijorări că indicatorii de evaluare din sectorul privat pentru OpenAI s-au extins excesiv în ultimii ani. 

De exemplu, compania a primit o evaluare de 157 de miliarde de dolari în octombrie anul trecut, o cifră care a crescut acum la 500 de miliarde de dolari și care se așteaptă să atingă 1 trilion de dolari în depunerea sa la IPO.

Toate acestea sunt cifre mari pentru o companie a cărei traiectorie de creștere încetinește și a cărei competiție este în creștere. De asemenea, este un număr mare pentru o companie a cărei pierdere de numerar continuă.