Acțiunile Synopsys: Tranzacția Nvidia este doar o oportunitate de a o "vinde"

Synopsys Inc (NASDAQ: SNPS) a crescut pe^{1 decembrie} , când gigantul inteligenței artificiale (AI), Nvidia (NASDAQ: NVDA), a dezvăluit o participație de 2 miliarde de dolari în compania de automatizare a designului.

Directorul executiv al Nvidia, Jensen Huang, a numit afacerea drept "o problemă uriașă" într-un interviu CNBC astăzi, numind SNPS un partener fundamental în inovația în domeniul semiconductorilor.

Totuși, sub suprafață, acțiunile Synopsys se confruntă cu riscuri financiare și de evaluare pe care parteneriatul cu NVDA nu le rezolvă prea mult.

Datoria rămâne un risc pentru acțiunile Synopsys

Una dintre cele mai presante preocupări pentru acțiunile SNPS este datoria netă care în prezent se ridică la aproximativ 12,5 miliarde de dolari.

Acesta nu este doar un alt număr din bilanț – reprezintă o povară semnificativă pentru flexibilitate și gestionarea riscului.

Un levier ridicat limitează adesea capacitatea unei companii de a face față recesiunii, de a urmări achiziții sau de a investi în tehnologii noi fără a atrage capital suplimentar.

Deși investiția Nvidia evidențiază importanța strategică a Synopsys, aceasta nu reduce direct povara datoriei.

Încărcătura masivă a datoriei înseamnă că Synopsys trebuie să aloce o parte semnificativă din fluxul său de numerar pentru a acoperi obligațiile, lăsând mai puțin spațiu pentru randamentele acționarilor sau reinvestire.

Iar această problemă fundamentală devine și mai pronunțată când este combinată cu evaluarea suprasolicitată a SNPS.

Evaluarea acțiunilor SNPS nu inspiră o investiție

Acțiunile Synopsys au în prezent un multiplu viitor preț-profit (P/E) de peste 45, chiar mai mare decât puțin peste 41 la Nvidia.

Și ai putea încerca să justifici această evaluare dacă perspectivele de creștere ale companiei ar fi explozive.

Dar consensul este ca SNPS să-și crească veniturile cu mai puțin de 10% anual până la sfârșitul acestui deceniu.

După cum este evident, există o nepotrivire clară între evaluarea Synopsys și fundamentele sale, ceea ce este aproape întotdeauna un semnal de alarmă major pentru investitorii serioși.

Mai mult, fluxul de numerar liber rămâne slab , raportul preț-flux de numerar gratuit al firmei fiind alarmant de 61,5.

Acest lucru sugerează că investitorii plătesc o primă uriașă pentru o afacere care nu generează randamente solide în numerar.

Participația Nvidia poate valida tehnologia SNPS, dar nu schimbă matematica.

Plata unui multiplu atât de mare pentru o creștere modestă și o generare fragilă de numerar este o rețetă pentru dezamăgire.

Tehnicienii nu favorizează nici Synopsys Inc.

De asemenea, merită menționat că acțiunile SNPS au inversat jumătate din câștigul intraday până la închiderea pieței de luni – indicând că creșterea inițială ar fi putut fi determinată mai mult de impuls decât de convingere.

În plus, din punct de vedere tehnic, povestea nu este mai bună nici pentru Synopsys.

Acțiunea AI nu a reușit să depășească decisiv media mobilă pe 50 de zile (MA) la nivelul de 141 dolari pe 1^decembrie.

Acest lucru sugerează că urșii rămân la control cel puțin pe termen scurt.

În cele din urmă, datele despre opțiuni indică în prezent un risc descendent de aproximativ 373 de dolari până la sfârșitul lunii februarie, întărind că creșterea acțiunilor Synopsys după tranzacția cu Nvidia este o oportunitate de a reduce expunerea la firma de automatizare a designului – nu de a iniția o nouă poziție.