OECD ridică prognoza de creștere a Braziliei pentru 2025, dar avertizează asupra încetinirii impulsului

OECD și-a actualizat prognoza pentru performanța economică a Braziliei în 2025, dar a avertizat că țara ar putea experimenta oboseală până în 2026.

Marți, organizația și-a crescut așteptările privind creșterea PIB-ului Braziliei la 2,4% în 2025 și 1,7% în 2026, față de 2,1% și, respectiv, 1,6% în iunie.

Combinat cu o recoltă abundentă în agricultură, pe care OECD o preconizează că va crește cu 17%, revizuirile crescute ale așteptărilor se datorează în principal creșterii capacității de producție.

Consumul puternic al gospodăriei contribuie la o mentalitate pozitivă.

Șomajul atinge minime istorice de 5,6%, iar veniturile reale au crescut cu peste 3%, pe măsură ce o piață a muncii continuu în formă de fierbinte susține cheltuielile.

OECD a susținut aceste caracteristici ca facilitând păstrarea activității economice pe parcursul majorității anului.

Totuși, avântul pare să scadă. Grupul raportează că indicele de activitate al Braziliei a scăzut cu 1,8% din aprilie, indicând o tendință de răcire.

Vânzările cu amănuntul și producția industrială au scăzut ambele în septembrie, ridicând îngrijorări privind o încetinire. Încrederea în afaceri a scăzut, de asemenea, ceea ce sugerează că întreprinderile vor fi mai prudente în 2025.

OECD avertizează că investițiile vor încetini probabil în 2026. Ratele ridicate ale dobânzilor, incertitudinea globală și noile tarife impuse de SUA asupra exporturilor braziliene sunt toate proiectate să reducă crearea de capital.

Impactul sancțiunilor americane este acum limitat din cauza diversității piețelor de export, dar organizația avertizează că pericolele pot crește.

Presiunile inflației persistă, menținând politica monetară strictă

Inflația rămâne o provocare centrală. OECD și-a redus proiecția pentru 2025 pentru indicele prețurilor de consum brazilian (IPCA) la 5,1%, de la o estimare anterioară de 5,7%.

Aceasta prevede că inflația va încetini la 4,2% în 2026 (în scădere față de o previziune anterioară de 5%) și la 3,8% în 2027. În ciuda moderării anticipate, în special din partea electricității, alimentației și sectorului serviciilor mențin presiunile asupra prețurilor persistente.

Organizația mai menționează că așteptările privind inflația pentru 2026 și 2027 sunt încă peste ținta centrală de 3%, indicând că realitatea dezinflației este departe de a fi asigurată.

O piață a muncii foarte strânsă, creșterea salariilor și un deficit fiscal continuu converg pentru a menține dinamica prețurilor ridicată.

Ca răspuns, Banca Centrală a Braziliei a menținut o poziție mai belicoasă. Factorii de decizie au crescut Selic de la 11,25% la 15% până la sfârșitul anului 2024.

OECD prevede că relaxarea monetară va începe în 2026 și va scădea treptat până la aproximativ 10,5% până în 2027.

Analiza sugerează că politica monetară ar putea trebui să rămână strictă pentru o perioadă îndelungată din cauza presiunilor inflaționiste persistente.

Provocările fiscale planează asupra perspectivei pe termen mediu

O altă sursă de anxietate este situația financiară. OECD clasifică deficitul Braziliei drept "semnificativ" și avertizează că guvernul este în mare pericol să nu-și respecte angajamentele fiscale.

Datoria publică brută, care acum se ridică la 77,7% din PIB, este așteptată să crească în continuare. Organizația se așteaptă ca datoria să crească la 80,1% în 2026 și 82,2% în 2027.

Aceste predicții reprezintă o deteriorare față de iunie, când OECD a prezis o înrăutățire a datoriilor, dar într-un ritm mai lent. La acea vreme, instituția estima că datoria va crește de la 76,5% în 2024 la 78,2% în 2025 și 82,2% în 2026.

Cercetarea subliniază că va fi necesară o reducere bugetară suplimentară pentru a pune datoria pe o cale sustenabilă. Controlul cheltuielilor obligatorii este considerat un obiectiv principal.

OECD avertizează că neatingerea obiectivelor bugetare ar putea crește incertitudinea, ar putea afecta încrederea și ar reduce investițiile.

Pe măsură ce Brazilia intră într-o perioadă de creștere mai lentă și condiții financiare mai stricte, evaluarea OECD evidențiază o sarcină delicată de echilibrare în față.

Perspectivele pe termen scurt ale țării s-au îmbunătățit, dar continuarea inflației, creșterea ratelor dobânzilor și presiunile fiscale tot mai mari ridică probleme care vor necesita o navigare atentă în anii următori.