"Plângeam": Fiul SoftBank spune că vânzarea participației firmei Nvidia a fost o necesitate dureroasă

Masayoshi Son rareori arată vulnerabilitate. Dar, vorbind luni la un forum financiar din Tokyo, cel mai îndrăzneț investitor în tehnologie din Japonia a recunoscut ceva care a dezvăluit greutatea emoțională a cursei înarmărilor de un trilion de dolari a AI: el "plângea" când SoftBank și-a vândut întreaga participație Nvidia, în valoare de 5,8 miliarde de dolari, în noiembrie.

Mărturisirea ajunge direct la inima freneziei investițiilor în AI de astăzi, atât de profitabile încât chiar și un câștig uriaș pare un sacrificiu atunci când este folosit în altă parte.

Son a insistat că nu vrea să vândă "o singură acțiune", dar avea nevoie de bani pentru ceva mai mare: un pariu de 40 de miliarde de dolari pe OpenAI și infrastructură precum proiectul centrului de date Stargate.

Întrebarea care bântuie investitorii este dacă lacrimile sale reflectă înțelepciune sau exagerare.

Lacrimi pentru Nvidia, miliarde pentru OpenAI: În interiorul reorganizării capitale cu miză mare a lui Son

SoftBank a investit pentru prima dată în Nvidia în mai 2017, cu ani înainte ca boom-ul AI să o transforme în cel mai valoros producător de cipuri din lume.

Compania a redus această poziție în 2019 cu 3,3 miliarde de dolari, apoi a reconstruit-o discret, doar pentru a lichida întreaga participație în octombrie pentru 5,83 miliarde de dolari.

Momentul a fost brutal. Nvidia depășea valoarea de piață de 5 trilioane de dolari, o creștere de trei ori în doi ani, consolidându-și rolul de coloană vertebrală a infrastructurii revoluției AI.

Totuși, limbajul lui Son era clar: nu suferință, ci alegere strategică. "Nu vreau să vând nicio acțiune", a declarat el la forumul FII Priority Asia luni.

Nu era nicio îndoială despre viitorul Nvidia: era vorba de matematică despre priorități. SoftBank a alocat inițial 7,5 miliarde de dolari către OpenAI la începutul anului 2025, cu o continuare planificată de 22,5 miliarde până la sfârșitul anului.

Adăugați angajamentul de infrastructură de miliarde de dolari al proiectului Stargate și cererea de lichiditate devine clară.

Son alegea între a deține mai multe dintre cele mai bune companii de cipuri din lume sau a controla participații în ceea ce crede că vor fi cele mai dominante platforme AI din lume.

Joc de noroc sau geniu? Ce spune "necesitatea dureroasă" a lui Son despre dezbaterea despre bula AI

Aici lacrimile lui Son devin complicate. El a respins explicit ideea că Nvidia este supraevaluată sau că inteligența artificială se află într-o bulă, o poziție care îl pune în conflict cu investitorii tot mai sceptici.

În schimb, a insistat: când "superinteligența" va ajunge peste aproximativ 10 ani, inteligența artificială și robotica vor genera cel puțin 10% din PIB-ul global, în valoare de aproximativ 20 de trilioane de dolari anual.

Această matematică, susținea Son, justifică investițiile cumulative de 10 trilioane de dolari care acum curg în sector.

Ironia este ascuțită. În 2019, Vision Fund al SoftBank a suferit o pierdere istorică de 18 miliarde de dolari, cu 47 de companii din portofoliu scăzute pe măsură ce evaluările s-au prăbușit.

Chiar Son a recunoscut că "a lăsat peștii care au scăpat" când acțiunile Nvidia vândute la începutul lui 2019 au depășit în cele din urmă 150 de miliarde de dolari până în 2024.

Acum, el repetă pariul, dar inversat, vânzând Nvidia pentru a deține modelele și platformele pe care le crede că vor conta mai mult decât jetoanele.

Analiștii văd o pivotare a alocării portofoliului de la acțiunile de infrastructură la controlul ecosistemului.

Prin încasarea Nvidia, Son se repoziționează de la deținerea "târnăcoacelor și lopeților" la deținerea "minelor de aur".

Dacă această paralelă istorică se va menține sau dacă pur și simplu a învățat din regretele trecute, va fi testat pe măsură ce evaluările OpenAI vor crește brusc și ciclul mai larg de cheltuieli pentru AI va ajunge la maturitate.

Lacrimile lui Son, în cele din urmă, reflectă un adevăr incomod: chiar și cei mai mari riscanți din tech sacrifică uneori câștiguri sigure pentru pariuri mai mari și se roagă ca pariul să dea roade.