Cine are mai mult de pierdut din acest război: Este economia Rusiei sau a Cinei?

De aproape patru ani, Rusia și Ucraina au purtat un război la scară industrială, încercând în același timp să-și mențină economiile în picioare. 

Pe lângă viețile pierdute, acest război s-a transformat într-o competiție care se desfășoară pe două motoare foarte diferite.

Se bazează pe linii de salvare externe. Celălalt se bazează pe presiunea internă. Ambele funcționează, dar nu pe termen nelimitat.

Cele mai recente date, împreună cu creșterea activității diplomatice din ultimele săptămâni, oferă acum o idee mai clară despre care parte este mai apropiată de limitele sale.

Cele două cele mai mari presiuni din Europa nu sunt pe linia întâi

Ucraina intră în al cincilea an de război cu o economie mai mică și afectată, deși încă funcționează. 

PIB-ul real s-a prăbușit cu 29% în 2022, dar a crescut din nou în 2023 și 2024. Totuși, inflația a revenit și ea la cifre duble din 2024. 

Bugetul țării depinde de transferurile occidentale pentru mai mult de o treime din cheltuieli, iar Banca Națională a Ucrainei menține sistemul financiar stabil printr-o rată de politică strictă și o monedă puternic gestionată.

Conturile externe ale Ucrainei ar fi nefuncționale fără sprijinul UE și FMI. Un deficit mare al contului curent persistă odată ce granturile sunt excluse. Nimic din toate acestea nu este surprinzător după ani de atacuri cu rachete, pene de curent și o forță de muncă strămutată.

Economia Rusiei pare mai mare și mai activă la suprafață. PIB-ul a crescut datorită producției militare și cheltuielilor publice.

Dar motoarele de dedesubt spun o altă poveste.

Veniturile din petrol și gaze au scăzut pe parcursul anului 2025 comparativ cu anul precedent. 

Banca centrală a menținut ratele dobânzilor peste 16% pentru a controla inflația și fuga de capital. Capacitatea industrială este întinsă. Piața muncii a fost epuizată de mobilizare și migrație. 

Șomajul oficial se situează aproape de minime record, nu pentru că companiile sunt în plină expansiune, ci pentru că forța de muncă a fost goală.

Surplusul în contul curent al Rusiei a scăzut cu aproximativ patruzeci la sută în acest an. Economia de război este fierbinte, dar perspectivele sale de creștere viitoare se răcesc.

Ambele țări au absorbit șocuri care le-ar fi distrus acum un deceniu. Ambele s-au adaptat.

Dar modul în care rezistă la presiune indică direct ce poate pierde fiecare.

De ce contează zgomotul diplomatic mai mult decât pare

Recentele întâlniri despre "planul de pace" dintre consilierii lui Trump, oficiali ucraineni și trimișii Kremlinului scot la iveală ceasurile economice care ticăie în spatele fiecărei capitale.

Reprezentanții Kievului vor să știe dacă Washingtonul va continua să susțină finanțare grea și arme. 

Moscova vrea să știe cât timp trebuie să reziste înainte să apară fisuri în unitatea occidentală. Ambele tabere vorbesc despre pace, dar niciuna nu crede că cealaltă este pregătită pentru ea.

Negociatorii Ucrainei înțeleg că economia lor supraviețuiește pentru că Europa și FMI o mențin finanțată. Un gol în acel suport ar apărea mai repede decât orice schimbare pe front. 

Rusia știe asta și ea. De aceea Kremlinul îi lingușește pe trimișii lui Trump și critică liderii europeni ca fiind obstrucționali. 

Divizarea Occidentului este mai ieftină decât producerea de scoici. Fiecare lună care trece fără o poziție clară a SUA crește influența Rusiei.

Statele Unite trimit semnale contradictorii. Unii din interiorul administrației doresc o soluție rapidă care să ofere Rusiei avantaje.

Alții se opun și colaborează cu Europa pentru a restrânge spațiul cerințelor ruse.

Această inconsistență alimentează incertitudinea pentru Ucraina și încurajează Moscova să tragă de timp.

Dacă Rusia spera ca aceste diviziuni să-i câștige timp, ar putea reuși, dar doar pentru o perioadă limitată. Tensiunea economică a Rusiei crește din cauza acestei întârzieri.

Cine plătește mai mult pentru fiecare lună suplimentară de război

Ucraina plătește prin corpuri, infrastructură și datorii externe. Lipsa de forță de muncă este reală. Dronele rusești cu rază lungă de acțiune au tăiat rutele de aprovizionare.

Rețeaua energetică are nevoie de reparări constante.

Discuțiile de pace care ar îngheța conflictul fără garanții ferme ar lăsa Ucraina expusă unui nou atac peste câțiva ani.

Rusia plătește prin eroziune, nu prin prăbușire. Veniturile din petrol scad, asigurările și costurile de transport cresc pe măsură ce dronele ucrainene lovesc rafinării și petroliere.

Sancțiunile se înăsprisc. China obține mai multe concesii pe măsură ce Rusia pierde opțiuni. Demografia se deteriorează.

Nivelurile de victime ajung la sute de mii. Cheltuielile bugetare pentru armată elimină educația, sănătatea și investițiile.

Rușii obișnuiți se confruntă cu creșterea taxelor și inflației.

Economia de război crește veniturile în anumite părți ale sectorului de apărare, dar lasă majoritatea gospodăriilor într-o situație mai proastă. În timp, acest amestec slăbește capacitatea statului de a reconstrui sau moderniza.

Pierderile Ucrainei sunt imediate și vizibile. Pierderile Rusiei sunt cumulative și structurale. Ucraina se poate redresa dacă partenerii săi aleg să finanțeze această redresare. 

Rusia nu poate importa o nouă bază demografică sau un nou ecosistem tehnologic odată ce războiul se încheie. Traiectoria sa este mai greu de inversat decât cea a Ukrainei.

Cifrele indică o asimetrie surprinzătoare pe termen lung

La prima vedere, Ucraina pare partea mai slabă. Se bazează pe finanțarea străină, are tensiuni politice după scandalul Energoatom și nu poate egala forța de muncă sau industria Rusiei.

O scădere bruscă a sprijinului occidental avea să apară în câteva săptămâni.

Perspectiva mai lungă, însă, arată diferit. Reformele Ucrainei de după 2014 au rămas sub invazie. Sistemul financiar a rămas funcțional, iar guvernanța rămâne mai deschisă decât cea a Rusiei.

Integrarea cu rețeaua UE și FMI oferă Ucrainei acces la capital și expertiză pe care Moscova nu le poate înlocui.

Reconstrucția ar stimula creșterea pentru ani de zile.

Poziția Rusiei este mai subțire decât sugerează PIB-ul său. Cheltuielile pentru apărare peste șapte la sută din producție pun sub presiune bugetul.

Veniturile din petrol și gaze scad. Ratele dobânzilor rămân ridicate. Industria duce lipsă de componente. Investițiile străine au dispărut. China cumpără energie rusească în condițiile sale, crescând dependența.

O economie de război are nevoie de oameni, economii și exporturi diversificate. Rusia nu are niciuna.

Traiectoria sa economică se îndoaie în jos, în timp ce cea a Ucrainei poate crește dacă pacea și sprijinul occidental persistă.

Partea care are mai mult de pierdut depinde de orizont

Ucraina este mai vulnerabilă pe termen scurt. Lanțurile sale bugetare și de aprovizionare militară au nevoie de sprijin extern continuu.

O reducere a finanțării europene sau o schimbare a politicii americane ar comprima rapid acest lucru. Rusia poate încă să producă arme, să mobilizeze muncitori și să absoarbă inflația pentru o perioadă.

Vederea medie se mișcă în direcția opusă. Baza economică a Rusiei slăbește în fiecare trimestru, pe măsură ce cheltuielile mari pentru apărare continuă.

Populația sa scade. Legăturile sale cu China se adâncesc în dependență. Capacitatea sa de a finanța dezvoltarea se erodează.

Ucraina, dacă este susținută, își poate recăpăta puterea prin reconstrucție, investiții și integrare instituțională.

Perspectiva pe termen lung este cea mai clară. Rusia riscă un declin național pe termen lung. Ucraina se confruntă cu riscul unei epuizări pe termen scurt.

Doar una dintre acestea este ireversibilă.