Acțiunile Nvidia par să prelungească seria de victorii: ar trebui să cumperi pentru 2026?

Acțiunile Nvidia au crescut marți, prelungind o creștere de trei zile, pe măsură ce speculațiile reînnoite privind o posibilă reluare a vânzărilor de GPU-uri către China au ridicat sentimentul față de producătorii americani de cipuri.

La momentul redactării, acțiunile Nvidia erau în creștere cu aproximativ 1%, tranzacționându-se la 185,50 dolari.

Acțiunea a încercat să încheie anul pe o bază mai solidă după ce s-a confruntat cu presiuni în ultimele săptămâni, pe fondul îngrijorărilor legate de restricțiile la export, oboseala de evaluare și volatilitatea în industria inteligenței artificiale.

Ultimul optimism vine după o serie de rapoarte care sugerează că autoritățile americane ar putea permite exporturi limitate de procesoare AI avansate către China, redeschizând dezbaterea privind cât de mult venituri suplimentare ar putea genera companii precum Nvidia și AMD dacă aprobările se materializează.

Deși nu au fost confirmate decizii definitive, această posibilitate singură a fost suficientă pentru a-i determina pe analiști și investitori să revină asupra scenariilor cu potențial de creștere care fuseseră în mare parte ignorate la începutul anului.

Analiștii despre posibila victorie a Nvidia în China

Analistul lui Raymond James, Simon Leopold, a avertizat că prognozarea rezultatului rămâne dificilă, având în vedere numărul mare de variabile nerezolvate.

Acestea includ poziția autorităților de reglementare chineze, structura licențelor de export americane și modul în care noile taxe guvernamentale propuse ar fi reflectate în prețuri și contabilitate.

Totuși, Leopold a prezentat ceea ce a descris ca fiind scenarii optimiste, dar plauzibile, atât pentru AMD, cât și pentru Nvidia.

Pentru AMD, Leopold a estimat că veniturile suplimentare din China ar putea ajunge la aproximativ 500 de milioane de dolari până la 800 de milioane de dolari, ceea ce se traduce în aproximativ 0,10 până la 0,20 dolari de câștiguri pe acțiune non-GAAP.

Speculațiile pieței s-au concentrat pe comenzi de accelerare conforme cu China, potențial legate de Alibaba, rapoartele indicând cererea pentru 40.000 până la 50.000 de unități MI308.

La mijlocul acestui interval, Leopold a observat că un cip de 15.000 de dolari ar putea echivala cu aproximativ 675 de milioane de dolari venituri, probabil răspândite pe mai multe trimestre.

Pentru Nvidia, oportunitatea de venituri este semnificativ mai mare.

Leopold a estimat că o redeschidere limitată a pieței chineze ar putea genera venituri suplimentare de 7 miliarde până la 12,5 miliarde de dolari, corespunzătoare cu aproximativ 0,15 până la 0,30 dolari de creștere a EPS non-GAAP în 2026.

Speculațiile s-au concentrat pe posibila reluare a livrărilor de GPU-uri H200 către marii hiperscalatori chinezi și companii de internet.

Chiar și volumele relativ modeste ar putea avea un impact financiar semnificativ.

Leopold a scris că "zeci de mii de unități" vândute la prețuri medii estimate între 20.000 și 25.000 de dolari ar putea adăuga rapid miliarde de dolari venituri, cu scenarii pe termen lung care ar putea implica între 350.000 și 500.000 de unități în timp.

Cu toate acestea, Leopold a subliniat că China rămâne o componentă relativ mică a afacerii generale de centre de date a Nvidia.

Se așteaptă ca creșterea până în 2026 să fie determinată în principal de hyperscalerii americani, inițiativele suverane AI și clienții enterprise, pe măsură ce platformele noi continuă să crească.

Ciclul mai larg de cheltuieli pentru AI oferă suport suplimentar

Dincolo de evoluțiile specifice Chinei, revenirea Nvidia vine și pe fondul unui optimism mai larg privind investițiile globale în IA.

Analiștii de la Barclays, citați într-un raport CNBC, au spus că SUA se află în mijlocul celui mai mare ciclu de cheltuieli de capital din ultimele decenii, alimentat în mare parte de cheltuielile pentru infrastructura AI.

Potrivit firmei, acțiunile legate de AI au reprezentat între 75% și 80% din creșterea câștigurilor și performanța totală a SandP 500 în ultimii trei ani.

Barclays se așteaptă la relaxarea condițiilor financiare și la un context de reglementare mai favorabil în 2026 pentru a susține în continuare evaluările acțiunilor, în special pentru sectoarele orientate spre creștere și ciclice.

"Când ne gândim la factorii critici ai activelor de risc și ai economiei în ansamblu în 2026, AI se remarcă clar peste ceilalți", au declarat analiștii Barclays, adăugând că amploarea investițiilor deja în desfășurare face dificilă subestimarea impactului viitor al sectorului.

Pentru Nvidia, această narațiune mai largă a inteligenței artificiale rămâne motorul dominant pe termen lung, chiar dacă investitorii continuă să cântărească potențialul incremental — și încă incert — al oricărei redeschideri a pieței chineze.