De ce Goldman suferă un impact limitat asupra creșterii europene din cauza ultimelor tarife din SUA

Economiștii Goldman Sachs Group Inc. estimează că ultima amenințare tarifară din partea președintelui american Donald Trump ar putea reduce cu aproximativ 0,1% produsul intern brut al zonei euro, subliniind riscurile economice legate de escaladarea tensiunilor comerciale transatlantice.

Trump a declarat sâmbătă că va impune un tarif de 10% asupra importurilor din mai multe țări europene care s-au mobilizat pentru a sprijini Groenlanda ca răspuns la amenințările SUA de a ocupa teritoriul semi-autonom danez.

Taxele propuse s-ar aplica Danemarcei, Norvegiei, Suediei, Franței, Germaniei, Finlandei, Regatului Unit și Țărilor de Jos.

Anunțul a adăugat la neliniștea pieței într-un moment în care investitorii sunt deja sensibili la riscurile geopolitice și la durabilitatea redresării economice a Europei.

Totuși, în ciuda acestui fapt, Goldman Sachs vede un impact limitat pentru Europa din cele mai recente tarife, pe măsură ce economia în ansamblu rămâne rezilientă.

Goldman prezintă impactul PIB-ului în întreaga Europă

Conform analizei Goldman Sachs, o taxă de 10% ar reduce PIB-ul real cu aproximativ 0,1% până la 0,2% în țările afectate, în principal prin fluxuri comerciale mai slabe.

Germania, cea mai mare economie europeană și un exportator major, ar avea cel mai mare impact.

Echipa Goldman estimează că PIB-ul Germaniei ar putea scădea cu aproximativ 0,2% dacă tarifele vor fi aplicate ca o măsură reciprocă incrementală și până la 0,3% dacă acestea vor lua forma unei taxe generale.

"Impactul ar putea fi mai mare dacă ar exista o încredere negativă sau efecte pe piața financiară", a scris echipa, inclusiv Sven Jari Stehn, într-o notă.

Economiștii au avertizat că perspectivele rămân incerte, menționând că încă nu este clar dacă tarifele vor fi implementate în cele din urmă.

Cu toate acestea, aceștia au spus că această amenințare singură este suficientă pentru a influența încrederea și a planifica prompt de urgență în rândul factorilor de decizie și investitorilor.

Goldman se așteaptă la un impact limitat al tarifelor

Piețele financiare globale au fost tulburate după comentariile lui Trump, acțiunile europene și contractele futures pe indici americani scăzând la începutul săptămânii.

În același timp, activele tradiționale de refugiu sigur, precum aurul, au crescut, reflectând o tendință spre aversiune față de risc.

În ciuda reacției imediate a pieței, mai mulți strategi au sugerat că impactul asupra acțiunilor europene ar putea fi de scurtă durată.

Ei au susținut că perspectivele economice mai largi ale regiunii rămân reziliente, chiar și în fața readucerii fricțiunilor comerciale.

Datele recente arată că creșterea din zona euro se menține, susținută de relaxarea presiunilor inflaționale și de perspectiva unui sprijin suplimentar al politicii monetare.

Economiștii Goldman au mai spus că se așteaptă doar la un impact "foarte mic" asupra inflației din cauza tarifelor propuse, adăugând că băncile centrale ar reduce probabil ratele dobânzilor ca răspuns la o perspectivă PIB mai slabă.

UE cântărește răspunsul, deoarece diplomația rămâne o opțiune

Goldman Sachs a declarat că un posibil răspuns al Uniunii Europene la amenințarea tarifelor ar putea varia de la amânarea aprobării unui acord comercial SUA-UE până la impunerea contrataxelor sau utilizarea așa-numitului instrument anti-constrângere al blocului.

Ei au adăugat că se așteaptă ca Regatul Unit să acorde prioritate angajamentului diplomatic cu Trump, similar cu abordarea sa din timpul negocierilor comerciale de anul trecut.

Separat, persoane familiarizate cu problema au spus că UE este în discuții privind impunerea de tarife pentru bunuri americane în valoare de 93 miliarde de euro (108 miliarde de dolari) și ia în considerare contramăsuri suplimentare dincolo de tarife.

Totuși, oficialii sunt așteptați să urmărească mai întâi o soluție diplomatică înainte de a escalada situația.

Deși impactul economic imediat al tarifelor propuse pare modest, economiștii avertizează că incertitudinea prelungită sau un conflict comercial mai larg ar putea amplifica daunele prin scăderea încrederii, perturbarea investițiilor și creșterea volatilității piețelor financiare.