Tensiunile din Orientul Mijlociu urcă Brent 7%; OMC-urile downstream indiene scad

Acțiunile au scăzut, iar prețurile petrolului au crescut dramatic luni, deoarece conflictul militar prelungit din Orientul Mijlociu amenință o revenire economică globală și ar putea declanșa din nou inflație.

Piețele petrolului au deschis mult mai puternic în această dimineață, un fenomen previzibil, ICE Brent urcând inițial până la 13% și tranzacționându-se peste 82 USD pe baril.

Ultima cotare a Brent a fost de 78 USD pe baril, în creștere cu 7%, iar West Texas Intermediate era cu 6,7% mai sus, la 71,50 USD pe baril.

„Poate mai surprinzător este că piața a cedat o parte din aceste câștiguri, tranzacționându-se doar cu 6% peste nivelul anterior la momentul redactării,” a declarat Warren Patterson, șeful strategiei pentru materii prime la ING Group, într-o notă. 

Acțiunile OMC-urilor downstream din India au scăzut puternic luni, pe măsură ce prețurile țițeiului au urcat. 

OMC-urile downstream sunt cele mai afectate

Companii din aval precum Hindustan Petroleum Corporation Ltd, Bharat Petroleum Corporation Ltd și Indian Oil erau toate puternic în scădere în această dimineață. 

Creșterea recentă a prețurilor globale ale țițeiului reprezintă o provocare semnificativă și imediată pentru companiile de marketing petrolier (OMC-uri). 

În calitate de materie primă principală pentru produsele rafinate, creșterea costului țițeiului mărește direct cheltuielile de aprovizionare ale OMC-urilor.

Această majorare a costului bunurilor vândute exercită o presiune puternică descendentă asupra marjelor lor operaționale.

OMC-urile operează de obicei cu un decalaj în transmiterea integrală a creșterii costurilor de intrare către consumatori, în special pe piețele reglementate sau politic sensibile. 

Acest decalaj comprimă profitabilitatea pe termen scurt, ducând la pierderi din stocuri, deoarece costul reînnoirii stocului este mai mare decât prețul la care a fost vândut stocul existent. 

În plus, menținerea prețurilor țițeiului la niveluri ridicate impune majorarea capitalului de lucru pentru a finanța importurile de țiței mai scumpe și pentru a menține nivelurile de stoc, punând astfel presiune pe sănătatea financiară și lichiditatea companiilor. 

Capacitatea OMC-urilor de a gestiona această provocare depinde de o gestionare eficientă a stocurilor, de hedging strategic și de ajustarea în timp util a prețurilor la carburanți la nivel de retail, în conformitate cu reperele internaționale ale țițeiului.

La momentul redactării, acțiunile BPCL erau în scădere cu 2,4%, la 376,15 INR, în timp ce Indian Oil Corp era la 180,65 INR, în scădere cu 3,7%. Acțiunile HPCL au coborât cu 1,4%. 

Companiile upstream înregistrează creșteri

Între timp, conflictul cu Iranul este de așteptat să ofere un impuls pe termen scurt anumitor acțiuni petroliere.

Companii upstream precum Oil and Natural Gas Corporation Ltd și Oil India au înregistrat creșteri mai devreme în cursul zilei. 

Prețurile mai ridicate ale țițeiului, declanșate de instabilitatea geopolitică din Orientul Mijlociu și de temerile privind perturbări ale aprovizionării, au alimentat un raliu al acestor titluri. 

Companiile implicate în explorarea și producția de țiței, precum ONGC și Oil India, de obicei beneficiază de creșterea prețurilor la petrol.

Când cotele globale ale țițeiului cresc, companiile upstream pot cere mai mult pentru produsele lor, ceea ce crește direct veniturile și marjele de profit, presupunând că costurile lor de producție nu cresc semnificativ.

Inițial, acțiunile ONGC au înregistrat o creștere pronunțată de 5% în primele tranzacții, atingând un maxim pe 52 de săptămâni de 293 INR, față de închiderea precedentă de 279,70 INR.

Totuși, ulterior titlul a redus din câștiguri și se tranzacționa cu 1% mai sus, la 282,90 INR. 

Acțiunile Oil India au urcat cu 4% mai devreme în cursul zilei, tranzacționându-se peste 500 INR, și erau în creștere cu 0,3% la momentul redactării. 

Între timp, Probal Sen, analist în energie la ICICI Securities, a declarat că prețurile țițeiului în jurul valorii de 75 USD pe baril nu ar conduce probabil la taxe excepționale, potrivit unui raport CNBCTV18. 

Acest scenariu este favorabil companiilor upstream precum ONGC și Oil India.

În schimb, Sen anticipează dificultăți pe termen scurt pentru companiile din aval și cele din sectorul gazelor, întrucât costurile în creștere asociate gazului natural lichefiat (LNG) ar putea afecta negativ marjele lor de profit, potrivit raportului.

Incertitudine privind Strâmtoarea Hormuz

Cu lovituri militare din partea Statelor Unite și Israelului care continuă împotriva Iranului, situația nu a dat semne de dezescaladare.

Ca răspuns, Iranul a lansat rafale de rachete în întreaga regiune, sporind riscul ca țările vecine să fie trase în conflict în cursul weekendului. 

Președintele SUA Donald Trump le-a spus Daily Mail că conflictul ar putea persista încă patru săptămâni, în timp ce, într-o postare pe rețelele sociale, a afirmat că atacurile vor continua până când obiectivele SUA vor fi atinse.

Atenția lumii este îndreptată asupra Strâmtorii Hormuz, un punct de tranzit crucial pentru aproximativ o cincime din petrolul transportat pe mare la nivel global și 20% din comerțul cu gaze naturale lichefiate. 

Deși această cale maritimă esențială rămâne deschisă, datele de monitorizare maritimă indică o acumulare de petroliere pe ambele părți ale strâmtorii. 

Această congestie sugerează că navele ezită să înainteze din cauza temerii de atac sau a dificultății în asigurarea necesară pentru voiaj.

„Dacă Strâmtoarea Hormuz s-ar închide, scenariul cel mai probabil este că ar fi temporar, posibil durând una până la două săptămâni,” a declarat Rystad Energy într-o actualizare. 

Efectul asupra fluxurilor de petrol și gaze este în mare parte identic, fie că Strâmtoarea este închisă prin constrângere, fie că devine inutilizabilă din cauza aversiunii față de risc.

Dacă perturbarea Strâmtorii s-ar prelungi, statele care dețin rezerve strategice de petrol ar putea interveni prin eliberarea volumelor stocate, a spus Rystad Energy.

„Dacă nu apar semnale de dezescaladare rapid, ne așteptăm la o re-evaluare semnificativă în sens ascendent a prețului petrolului la începutul săptămânii.”