Samsung urcă în timp ce SK Hynix scade 5%: de ce giganții AI din Coreea se îndepărtează

Samsung Electronics a crescut ușor vineri, în timp ce SK Hynix a scăzut cu aproape 5%, o divergență neobișnuită între două acțiuni care, în general, au evoluat împreună pe parcursul boom‑ului inteligenței artificiale din Coreea de Sud.

Până la sfârșitul dimineții la Seul, Samsung era în creștere cu aproximativ 0.8%, în timp ce SK Hynix și-a extins declinul după prăbușirea de 10.4% de joi. În acea sesiune, Samsung a pierdut 6.3%, contribuind la scăderea Kospi cu 4.6%.

Divergența sugerează că investitorii nu abandonează cipurile de memorie coreene.

În schimb, par să se rotească către baza de câștiguri mai ieftină și diversificată a Samsung, reducând expunerea la SK Hynix.

Samsung se impune ca pariul de recuperare cu risc mai scăzut

Samsung a rămas în urmă față de SK Hynix în produsele avansate HBM, dar această slăbiciune a făcut ca evaluarea sa să includă mai puține presupuneri eroice.

Veniturile sale acoperă memoria convențională, smartphone‑uri, panouri, electronice de consum și operațiuni de foundry, reducând dependența de o singură componentă a ciclului infrastructurii AI.

Această bază mai largă devine atractivă când investitorii reduc riscul.

Investitorii în căutare de oportunități pot păstra expunerea la oferta restrânsă de DRAM și la creșterea prețurilor la memorie fără a accepta aceeași sensibilitate la comenzile Nvidia sau la schimbările în cheltuielile de capital ale marilor companii Big Tech.

Samsung caută, de asemenea, acorduri de aprovizionare pe termen mai lung cu marii clienți de memorie, ceea ce ar putea îmbunătăți vizibilitatea câștigurilor și ar putea oferi un prag mai ferm pentru prețuri.

Compania a declarat săptămâna aceasta că explorează modalități durabile de a îmbunătăți randamentele pentru acționari și se așteaptă la detalii în curând.

SK Hynix rămâne pariul AI mai pur și mai volatil

SK Hynix are în continuare o revendicare mai puternică asupra nișei celei mai valoroase din industrie.

Analistul William Blair Sebastien Naji l‑a numit „liderul memoriei pentru era AI”, reflectând poziția sa dominantă în HBM, alături de acceleratoarele AI de top.

Această poziție de lider creează un potențial mai mare de creștere a câștigurilor atâta vreme cât cererea și prețurile rămân puternice.

De asemenea, face ca acțiunile să fie mai vulnerabile ori de câte ori investitorii se îndoiesc că hyperscalerii pot menține bugete extraordinare pentru infrastructură sau că lipsa de HBM nu va conduce la o capacitate excesivă.

Slăbiciunea din ziua de vineri a urmat unei sesiuni perturbatoare de joi.

O tranzacție în valoare de numai 12.8 milioane won, sau aproximativ $9,000, a trimis pe scurt SK Hynix în scădere cu 30% pe platforma Nextrade înainte ca prețul să se recupereze. Acțiunile au încheiat totuși în jur de 10% mai jos.

Strategul Société Générale Manish Kabra a declarat pentru MarketWatch că cea mai mare etapă a deleveraging‑ului din Coreea era aproape de final.

Asta poate reduce o altă lichidare forțată, dar nu garantează că investitorii au terminat de redus pozițiile aglomerate în SK Hynix.

Un boom al memoriei oferă acum două pariuri diferite

Argumentul pe termen lung al industriei rămâne favorabil pentru ambele companii.

Analiștii Goldman Sachs au spus că ciclul memoriei este probabil să fie mai puternic și să dureze mai mult decât revenirile anterioare, invocând cererea accelerată pentru calcul AI și constrângerile severe de aprovizionare.

Investitorii evaluează această perspectivă diferit. Samsung oferă diversificare, recuperare de evaluare și posibilitatea unor plăți către acționari mai puternice.

SK Hynix oferă o conducere mai clară în HBM și o expunere mai directă la cea mai profitabilă parte a construirii infrastructurii AI, alături de o volatilitate mai mare.

Ambele companii se confruntă cu aceleași riscuri: reducerea cheltuielilor hyperscalerilor, creșterea mai rapidă a capacității și randamente pentru acționari sub așteptări.

Investitorii vor urmări vizibilitatea comenzilor HBM, progresul Samsung în memoria avansată și planurile companiilor privind alocarea capitalului.